Diferenças entre edições de "Warren Buffett"

Revisão das 07h55min de 22 de outubro de 2007

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Warren Edward Buffett

Warren Buffett, em conferência com estudantes da Universidade do Kansas, Maio de 2005
Nascimento	30 de Agosto de 1930 Omaha, Nebraska
Nacionalidade	EUA
Ocupação	Presidente da Berkshire Hathaway
Fortuna	52,4 mil milhões (2007) USD <ref name=forbes1/>

Warren Edward Buffett (n. 30 de Agosto de 1930, Omaha, Nebraska), frequentemente apelidado "o sábio de Omaha" <ref name=bbcnews1>((en)) "Warren Buffett: Investment guru", bbcnews.com, 2003-08-14. Consultado em 2007-10-18. </ref> ou "o oráculo de Omaha", <ref name=usnews1>((en)) Alex Markels. "How to Make Money The Buffett Way", usnews.com, 2007-07-29. Consultado em 2007-10-18. </ref> é um investidor, homem de negócios e filantropo americano.

Buffett amealhou uma enorme fortuna investindo astutamente através da holding Berkshire Hathaway (NYSE:BRK-A,B) da qual é o maior accionista e CEO. No período de 42 anos entre 1965 e 2006, o valor contabilístico da Berkshire Hathaway cresceu a uma taxa anual composta líquida de 21,4%. No mesmo período, o S&P 500 cresceu a uma taxa anual composta bruta de 10,4%. <ref name=BRK1>((en)) Warren Buffett. Berkshire Hathaway, Carta aos accionistas. berkshirehathaway.com. Consultado a 2007-10-19.</ref>

Com uma fortuna avaliada em cerca de 52,4 mil milhões de USD foi classificado pela revista Forbes, em Abril de 2007, como a terceira pessoa mais rica do mundo, atrás de Bill Gates e do mexicano Carlos Slim. Na lista da Forbes dos 400 norte-americanos mais ricos, Warren Buffett é o único que investiu apenas no mercado de acções. <ref name=forbes1>((en)) Helen Coster. "Carlos Slim Helu Now World's Second-Richest Man", Forbes.com, 2007-04-11. Consultado em 2007-10-18. </ref> <ref name=CEnB1>((pt)) Buffett, Mary; David Clark (2004). Como Enriquecer na Bolsa. Conjuntura Actual Editora, Lda, pg 17. ISBN 972-99078-5-4. </ref>

Apesar da imensa fortuna, Buffett é conhecido pelo seu estilo de vida despretencioso e frugal. Quando usou 9,7 milhões de USD dos fundos da Berkshire na aquisição de um jet corporativo, em 1989, colocou-lhe o nome "The Indefensible" (O Indefensável) devido às suas críticas no passado a aquisições semelhantes feitas por outros presidentes executivos. Continua a viver na mesma casa que comprou em 1958 por 31.500 USD, em Dundee nos arredores de Omaha, Nebraska (embora possua outra na Califórnia). <ref name=BRK2>((en)) Warren Buffet. "Berkshire Hathaway, Carta aos accionistas", 1990-03-02. Consultado em 2007-10-18. </ref> <ref>((en)) Pallavi Gogoi. "What Warren Buffett might buy", 2007-05-08. Consultado em 2007-10-18. </ref> <ref name=forbes3>((en)) "Homes Of The Billionaires", Forbes.com, 2005-03-10. Consultado em 2007-10-18. </ref>

A sua compensação anual de 2006, 215.000 USD, é diminuta pelos padrões de remuneração dos executivos séniores em empresas equiparáveis. Como termo comparativo, em 2003 os presidentes executivos das empresas constituintes do S&P 500 auferiram compensações anuais médias de 9 milhões de USD. <ref name=sec1>((en)) United States Securities and Exchange Commission. Definitive Proxy Statement. www.sec.gov. Consultado a 2007-10-18.</ref> <ref name=fool1>((en)) Rich Smith. "Stupid CEO Tricks", The Motley Fool, 2005-06-29. Consultado em 2007-10-18. </ref>

Em Junho de 2006, comprometeu-se a doar a sua fortuna a instituições de caridade, sendo a principal parcela, no valor de 30,7 mil milhões de USD (cerca de 24,6 mil milhões de EUR na altura) para a Fundação Bill & Melinda Gates, especializada na busca de cura para doenças que afligem o Terceiro Mundo. Esta doacção de Buffet é considerada a maior de sempre na história dos Estados Unidos. [Nota: este facto carece de maior esclarecimento, uma vez que é afirmado abaixo ser a maior da história]. <ref name=dn1>((pt)) "Buffett doa à Fundação Gates 30 mil milhões de dólares", 2006-06-27. Consultado em 2007-10-18. </ref>

Em 2007, Buffett constava da lista das 100 pessoas mais influentes do mundo, elaborada pela revista Time. <ref name=time1>((en)) "The TIME 100", time.com. Consultado em 2007-10-18. </ref>

Percurso de vida

Warren Buffet nasceu em Omaha, Nebraska. É filho de Howard Buffet, um corretor e membro da Câmara dos Representantes dos Estados Unidos, e sua esposa Leila Buffett. Em tenra idade demonstrava já possuir um elevado grau de entendimento sobre negócios e matemática, e resolvia mentalmente problemas matemáticos complexos. Era conhecido como um rato de biblioteca com enorme sede de conhecimento sobre negócios e o mercado de capitais. Começou a trabalhar na corretora do pai aos 11 anos, e nesse mesmo ano fez a sua primeira compra de acções, tendo adquirido 3 acções da Cities Services a 38.25 USD. O preço desceu até aos 27 USD e na recuperação vendeu-as ao atingir 40 USD. O preço continuou a subir até os 200 USD. <ref name=rediff1>((en)) "How Warren Buffet made his billions.", Rediff news, 2006-12-26. Consultado em 2007-04-13. </ref> Este episódio ensinou-lhe a importância de investir em boas companhias e para o longo prazo. Aos 14 anos de idade, ele e um colega de escola fundaram a Wilson Coin Op, e começaram a instalar máquinas de flippers em barbearias. Eventualmente, usou os 1.200 USD da sua parte para comprar uma fazenda de 16 hectares que posteriormente alugou a arrendatários de fazenda. <ref>((en)) Train, John (2003). The Midas Touch: The Strategies that Have Made Warren Buffett America's Most Successful Investor. Harriman House Limited, p. 7. ISBN 1897597290. </ref>

Embora se distinguisse como estudante, Buffett sentia que continuar os estudos seria uma perda de tempo dado o seu sucesso empresarial. Já tinha uma fonte de rendimentos nas rotas de distribuição de jornais que fazia, nos resultados da Wilson Coin Op, e na fonte de rendimentos passiva do aluguer da fazenda. Tinha poupado 5.000 USD e passado entre os 20 melhores do seu ano, aos 16 anos de idade. Acabou por seguir o conselho do pai e ingressar nos estudos de pré-graduação.

Após terminar a pré-graduação na Woodrow Wilson High School em Washinton DC em 1947, Warren frequentou a prestigiada Wharton School da Universidade da Pensilvânia durante três anos, após os quais se transferiu para a Universidade do Nebraska. Teve aí início o seu interesse pelo investimento, quando leu pela primeira vez o livro The Intelligent Investor (O Investidor Inteligente), de Benjamin Graham.

Obteve o mestrado em economia em 1951 na Universidade de Columbia, tendo sido aí aluno de Benjamin Graham, em conjunto com outros futuros value investors, incluindo Walter Schloss e Irving Kahn.

[Nota: Facto aparentemente deslocado] Outra influência na filosofia de investimento de Buffet foi o conhecido investidor e escritor Philip Fisher.

Após receber a única nota de A+ (20 valores) que Graham atribuiu a alunos do curso de security analysis que leccionava, Buffett queria ingressar na Graham-Newman mas foi inicialmente recusado. Ao invés, foi trabalhar como vendedor na firma de corretagem do seu pai até Graham lhe oferecer uma posição em 1954. Regressou a Omaha dois anos volvidos, quando Graham se reformou.

Em 1956, Buffett criou a Buffett Associates, Ltd., a sua primeira sociedade de investimento, com natureza limitada. A sociedade foi financiada com 100 USD de Buffett, o seu director-geral, e 105.000 USD vindos de sete sócios que eram seus familiares e amigos. <ref name=TMAC1>((en)) Lowenstein, Roger (1995). Buffett: The Making of an American Capitalist. Main Street Books, Doubleday, p. 58. ISBN 0-385-48491-7. </ref> Nos seis anos seguintes fundou mais nove sociedades de investimento para gerir o dinheiro de terceiros: a Ann Investments, Ltd., a Buffett Fund, Ltd., a Buffett-Holland, Ltd., a Buffett-TD, Ltd., a Dacee, Ltd., a Endee, Ltd., a Gaenoff, Ltd., a Mo-Buff, Ltd. e a Underwood Partnership, Ltd. Em 1962 todas estas sociedades de investimento foram consolidadas na Buffett Partnership, Ltd. que, por essa altura, reunia 98 sócios e 10,55 milhões de USD em capital. <ref name=CEnB2>((pt)) Buffett, Mary; David Clark (2004). Como Enriquecer na Bolsa. Conjuntura Actual Editora, Lda, pg 246. ISBN 972-99078-5-4. </ref>

Buffett geria todas estas sociedades a partir do seu quarto de dormir, seguindo fielmente a abordagem de investimento e a compensation approach de Graham.

[Nota: Confirmar este facto] These investments made in excess of 30% compounded annually between 1956 to 1969, in a market where 7% to 11% was the norm.

Buffett empregava uma abordagem com três vertentes principais:

1. Gerais: títulos subvalorizados, com margem de segurança e características de risco/retorno esperadas[1]
2. Arbitragens: situações empresariais independentes das alterações globais de mercado, tais como fusões e aquisições, liquidação, etc.
3. Controle: acumular participações significativas, aliar-se a outros accionistas ou usar intermediários para introduzir mudanças nas empresas

Em 1962 a Buffett Partnerships começou a adquirir acções da Berkshire Hathaway, uma empresa têxtil que cotava abaixo do valor do seu fundo de maneio.

Em 1969, Buffett dissolve todas as sociedades para se focar exclusivamente na gestão da Berkshire Hathaway. Nessa altura, Charlie Munger, que presentemente é vice-presidente da Berkshire, fez notar que adquirir a empresa tinha sido um erro, devido à falha da indústria têxtil.

[Nota: Este período de 1962 a 1969 precisa de completa revisão e confirmação - por exemplo, Warren usou o fundo de maneio da Berkshire para aquisições em vez de teares]

A Berkshire, no entanto, tornou-se numa das maiores holdings do mundo, à medida que Buffett redireccionou os fundos em excesso da companhia para empresas privadas e acções de companhias públicas (?). No centro da sua estratégia estavam as companhias de seguros, devido às grandes reservas que necessitam de manter disponíveis para acudir a futuras compensações de seguros. Em essência, a seguradora não tem posse dos fundos em reserva, mas pode investi-los e ficar com o retorno obtido.

Sob a influência de Munger, a abordagem de investimento de Buffett afastou-se da aderência estrita aos princípios de Graham, e começou a concentrar-se em negócios de grande qualidade com vantagens competitivas duradouras. Ele descreveu essas vantagens como um "fosso competitivo" que mantém os rivais à distância, ao contrário de negócios de mercadorias e matérias-primas (commodities), que vendem produtos indeferenciados e têm competidores directos. Um exemplo clássico de uma companhia cujo fosso competitivo é vasto é a Coca-Cola, porque os seus consumidores estão dispostos a pagar mais por uma Coca-Cola do que por um refrigerante genérico de sabor idêntico. Por outro lado, o sal é considerado uma matéria-prima porque os seus consumidores em geral não têm preferência por uma marca de sal em detrimento de outra.

O investimento em negócios com grandes fossos competitivos tornou-se uma hallmark da Berkshire Hathaway, particularmente na aquisição de companhias completas em vez de acções. Em resultado disto, possui actualmente um grande número de negócios de topo nas suas respectivas indústrias, que se especializam em nichos de mercado e possuem outras características diferenciadoras que as separam dos competidores.

Estilo de gestão

Warren Buffett considera-se sobretudo um alocador de capital. A sua responsabilidade primária é a alocação de capital a negócios financeiramente saudáveis mantendo na liderança das companhias adquiridas as equipas de gestão próprias.

Quando Buffett adquire uma posição de controle numa companhia, deixa claro ao seu dono que:

• Não irá interferir na gestão corrente da companhia
• Será responsável pela contratação do executivo de topo e por estabelecer a sua compensação
• Qualquer capital investido no negócio terá um custo, uma taxa de rendibilidade mínima exigida. Este processo visa motivar os negócios a enviar o capital em excesso, que não conseguem rentabilizar acima desse custo, para a Berkshire em vez de o investirem a baixas taxas de retorno. O capital assim libertado pode depois ser investidos em oportunidades que ofereçam melhores taxa de rendibilidade.

A abordagem de Buffett, não-interventiva na gestão do negócio, teve grande aceitação e deixou espaço aos seus gestores para se sentirem donos, e em última instância os verdadeiros decisores, dos seus negócios. Esta estratégia de aquisições permitiu a Buffett adquirir companhias a preço justo porque os vendedores desejavam espaço para operar independentemente após a venda.

Para além das suas capacidades na gestão dos fundos gerados pela Berkshire, Buffett é mestre na gestão do balancete. Desde que adquiriu a Berkshire Hathaway, Buffett pesou toda e cada decisão em termos do seu impacto no balanço. Até 2005, tinha tido sucesso em tornar a Berkshire numa das nove companhias cuja notação de risco de crédito da Standard & Poor's era AAA (equivalente a uma obrigação), a mais alta notação possível de atingir e, portanto, com o menor custo de financiamento externo.

[Nota: A Berkshire alguma vez usou financiamento externo?]

Buffet acredita que, no futuro próximo, a sua companhia não está vulnerável a catástrofes naturais ou económicas. Ao longo dos anos tem afirmado repetidamente que a sua companhia de seguros é a única de que tem conhecimento cujos cheques terão cobertura em períodos de grande instabilidade na economia.

Abordagem de investimento

A filosofia de investimento de Buffett é uma modificação da abordagem de value investing do seu mentor Benjamin Graham. Graham comprava companhias por considerá-las baratas em comparação com o seu valor intrínseco. Acreditava que enquanto o mercado as subavaliasse em relação ao seu valor intrínseco o seu investimento era sólido. O seu raciocínio era o de que o mercado eventualmente se apercebe da subavaliação em que incorreu e corrigirá independentemente do tipo de negócio da empresa subavaliada. Acreditava, adicionalmente, que qualquer negócio tem de ter um estado financeiro sólido. O estilo de investimento de Buffett também foi grandemente influenciado por Phil Fisher.

[Nota: Toda esta secção necessita de revisão completa de conteúdos e citações]

Seguem-se algumas perguntas para determinar que negócios comprar, baseadas no livro Como Enriquecer na Bolsa (Buffettology no original inglês) de Mary Buffett:

• A empresa está numa indústria com boas perspectivas económicas, isto é, não compete nos preços? A companhia tem um monopólio de consumidores ou uma marca que gera lealdade? Pode qualquer outra companhia com abundância de recursos ser bem sucedida a competir com a companhia em questão?
• Os resultados (owner earnings) da empresa são fortes e em tendência ascendente, com margens boas e consistentes?
• O rácio de endividamento é baixo ou o earnings-to-debt alto, isto é, a companhia consegue pagar as dívidas mesmo quando tem lucros inferiores à média?
• A companhia tem retornos de investimento substanciais e consistentes?
• A companhia retém os lucros para expansão?
• O negócio não deve ter operações com custos de manutenção intensivos, CAPEX elevado ou investment cash outflow. Isto não é o mesmo que investir em expansão de capacidade.
• A companhia reinveste os seus lucros em boas oportunidades de negócio? A equipa de gestão um histórico de bons resultados desses investimentos?
• A companhia pode ajustar os seus preços à inflacção?

Buffett também dedica muita atenção a quando comprar. Ele não quer investir em negócios cujo value não é discernível. Espera por correcções ou quedas do mercado para comprar negócios sólidos a preços razoáveis, porque as quedas apresentam oportunidades de compra.

Ele é conhecido por ser conservador em períodos de especulação desmedida nos mercados e agressivo quando outros temem pelo seu capital. Esta estratégia contrária permitiu à companhia de Buffett atravessar o boom and bust da Internet sem danos de maior, embora alguns críticos tenham referido que ela pode ter levado a Berkshire a não aproveitar potenciais oportunidades durante esse período.

Também pergunta a que preço um negócio se torna numa pechincha, e tipicamente a resposta é quando tem uma taxa rendibilidade composta superior a oportunidades de investimento alternativas.

Buffett foi o criador do termo "fosso competitivo" no contexto económico, e exibe preferência pela aquisição de empresas que possuem vantagens competitivas duradouras sobre os seus competidores.[2]

As cartas de Warren Buffett aos accionistas são uma fonte preciosa para compreender o seu estilo e perspectivas de investimento.<ref>As suas cartas aos accionistas estão disponíveis ao público em [3].</ref>

Filantropia

Em Junho de 2006, Warren Buffet anunciou planos de doar aproximadamente 10 milhões de acções classe B da Berkshire Hathaway à Fundação Bill & Melinda Gates (avaliadas em 30,7 mil milhões de USD aproximadamente, a 23 de Junho de 2006; ver [4]) tornando-a na maior doacção para obras de caridade da história. A fundação irá receber, no mês de Julho de cada ano, 5% da doacção total, com início em 2006. Buffett irá também integrar o Conselho de Administração da fundação, embora não preveja envolver-se activamente na sua gestão.

Buffett também anunciou planos de doar 6,7 mil milhões de USD adicionais em acções da Berkshire à Fundação Susan Thompson Buffett e a outras fundações geridas pelos seus três filhos. Esta constituiu uma mudança significativa em relação a declarações anteriores, pois havia afirmado que a maioria da sua fortuna passaria para a sua Fundação Buffett. A maior parte do património da sua mulher, avaliado em 2,6 mil milhões de USD, passou para essa fundação aquando da sua morte em 2004. [5]

Os seus filhos não irão herdar porções significativas da fortuna. Isto é consistente com afirmações suas do passado em que indicava ser contra a transferência de grandes fortunas entre gerações. Comentou uma vez, "Quero dar aos meus filhos o suficiente para que se achem capazes de poder fazer qualquer coisa, mas não tanto que achem poder não fazer nada"[6]

As duas citações seguintes, de 1995 e 1988 respectivamente, salientam a perspectiva de Warren Buffett sobre a sua riqueza e sobre como, de há longa data, planeia redistribui-la:

Pessoalmente penso que a sociedade é responsável por uma percentagem significativa do que ganhei. Se me tirarem daqui e me puserem no meio do Bangladeche ou do Peru ou algures, descobrem o quanto este talento produz no tipo de solo errado... Eu trabalho num sistema de mercado que por acaso premeia muito bem o que eu faço - desproporcionadamente bem. O Mike Tyson também. Se se consegue eliminar um tipo por knock-out em 10 segundos e ganhar 10 milhões com isso, este mundo pagará muito por tal coisa. Se se é um professor maravilhoso, este mundo não pagará muito por isso. Se se é uma enfermeira fenomenal, este mundo não pagará muito por isso. Então, vou tentar inventar um sistema de valores comparativo que de uma forma qualquer (re)distribui isso? Não, não creio que se possa fazê-lo. Mas creio que quando se é imensamente bem tratado por este sistema de mercado, onde com efeito o sistema nos dá em fartura a capacidade de comprar bens e serviços devida a um qualquer talento especial - talvez por se ter os adenóides de uma certa forma, o que nos permite cantar e todos pagarão enormes somas para estarmos na televisão, ou o que quer que seja - penso que a sociedade pode reinvindicar muito disso. (Lowe 1997:164-165)

Não tenho problemas de consciência sobre o dinheiro. Vejo a coisa pelo prisma de que o meu dinheiro representa um número enorme de reinvidicações à sociedade. Tenho uns pedacinhos de papel que posso transformar em consumo. Se quisesse, podia contratar 10.000 pessoas para não fazerem outra coisa que não fosse pintar o meu retrato todos os dias para o resto da minha vida. E o PNB subiria. Mas a utilidade do produto seria nenhuma, e afastaria essas 10.000 pessoas da pesquisa ao HIV SIDA, do ensino, da enfermagem. Não faço isso. Não uso muitíssimos desses papelinhos reinvindicativos. Não há nada de material que eu deseje muito. E vou dar quase todos os papelinhos reinvindicativos a obras de caridade quando a minha mulher e eu morrermos. (Lowe 1997:165-166)

Desde 2000, Buffett angariou fundos para a Glide Foundation através de leilões na internet. Os licitantes doaram até 650.100 USD pela oportunidade de uma refeição com Buffett.

Em Setembro de 2006, Buffett colocou em leilão o seu Lincoln Town Car para ajudar a Girls, Inc. [7] O veículo foi arrematado por 73.200 USD na eBay. [8]

Em Maio de 2007, pescadores, chefes tribais e líderes ambientais do noroeste da Califórnia foram a Omaha pedir a Buffett que demolisse quatro barragens no rio Klamath. [9] As barragens pertencem à Pacific Corp., subsidiária da Berkshire Hathaway, e estavam em processo de renovação de licenciamento. Estas barragens têm tido efeitos devastadores nas zonas de pesca do rio. Os membros das tribos Hupa, Yurok e Karuk que dependem destas zonas de pesca foram particularmente atingidos. Em Setembro de 2002, os baixos caudais causados pelas barragens causaram a morte de pelo menos 33.000 salmonídeos adultos. À data de Julho 2007, com os caudais do rio Klamath a atingirem outra vez níveis perigosamente baixos, não é claro qual será a reacção de Buffett.

Obra escrita

A escrita de Buffett inclui os relatórios anuais aos accionistas e diversos artigos. No seu artigo "Os Superinvestidores de Graham e Doddsville", Buffett condenou a posição académica de que o mercado é eficiente e que bater o S&P 500 era "pura sorte", salientando diversos estudantes da escola de pensamento Graham e Dodd. Adicionalmente a si próprio, nomeou: Walter J. Schloss, Tom Knapp, Ed Anderson (Tweedy, Brown Inc.), Bill Ruane (Sequoia Fund, Inc.), Charles Munger, Rick Guerin (Pacific Partners, Ltd.), e Stan Perlmeter (Perlmeter Investments) por terem batido o S&P 500 "ano após ano".

Public stances

Buffett has repeatedly criticized the financial industry for what he considers to be a proliferation of advisors who add no value but are compensated based on the volume of business transactions which they facilitate. He has pointed to the growing volume of stock trades as evidence that an ever-greater proportion of investors' gains are going to brokers and other middlemen.

Buffett emphasized the non-productive aspect of gold in 1998 at Harvard: "It gets dug out of the ground in Africa, or someplace. Then we melt it down, dig another hole, bury it again and pay people to stand around guarding it. It has no utility. Anyone watching from Mars would be scratching their head."

Buffett believes that the U.S. dollar will lose value in the long run. He views the United States' expanding trade deficit as an alarming trend that will devalue the U.S. dollar and U.S. assets. As a result it is putting a larger portion of ownership of U.S. assets in the hands of foreigners. This induced Buffett to enter the foreign currency market for the first time in 2002. However, he substantially reduced his stake in 2005 as changing interest rates increased the costs of holding currency contracts. Buffett continues to be bearish on the dollar, and says he is looking to make acquisitions of companies which derive a substantial portion of their revenues from outside the United States. Buffett invests in PetroChina Company Limited and in a rare move, posted a commentary[10] on Berkshire Hathaway's website why he will not divest from the company despite calls from some activists to do so.

Buffett's speeches are known for mixing serious business discussions with humor. Each year, Buffett presides over Berkshire Hathaway's annual shareholders' meeting in the Qwest Center in Omaha, Nebraska, an event drawing over 20,000 visitors from both United States and abroad, giving it the nickname "Woodstock of Capitalism".

Berkshire's annual reports and letters to shareholders, prepared by Buffett, frequently receive coverage by the financial media. Buffett's writings are known for containing literary quotes ranging from the Bible to Mae West, as well as Midwestern advice and numerous jokes. Various websites extol Buffett's virtues while others decry Buffett’s business models or dismiss his investment advice and decisions.

Buffett favors the inheritance tax, saying that repealing it would be like "choosing the 2020 Olympic team by picking the eldest sons of the gold-medal winners in the 2000 Olympics".[11].

Buffett has been recognized as most responsible for FASB 123 (r), or Stock Option Expensing on the GAAP Income Statement. When asked about the subject at Berkshire Hathaway's 2004 annual meeting, he compared the United States Congress and the Securities and Exchange Commission's decision to override FASB, who wanted to consider company-issued stock-option compensation as an expense, to a bill that passed in the Indiana house for Pi to be changed from 3.14...to 3.20.

Buffett has held fundraisers for both Hillary Clinton and Barack Obama for president. He has not indicated who he will vote for, but he has expressed that both would make "great Presidents". (http://www.cnbc.com/id/20279796)

Historical timeline

1943: (13 years old)

• Buffett filed his first income tax return, deducting his bicycle as a work expense for $35. Predefinição:Fact

1945: (15 years old)

• In his senior year of high school, Buffett and a friend spent $25 to purchase a used pinball machine, which they placed in a barber shop. Within months, they owned three machines in different locations.

1949: (19 years old)

• In 1949, he was initiated into Alpha Sigma Phi Fraternity while an undergraduate at the University of Pennsylvania. His father and uncles were also Alpha Sigma Phi brothers from the chapter at Nebraska, where Warren eventually transferred.

1950: (20 years old)

• After being rejected by Harvard Business School, Buffett enrolled at Columbia Business School after learning that Benjamin Graham and David Dodd, two well-known securities analysts, taught there.

1951: (21 years old)

• Buffett discovered Graham was on the Board of GEICO insurance at the time. After taking a train to Washington, D.C. on a Saturday, Buffett knocked on the door of GEICO's headquarters until a janitor allowed him in. There, he met Lorimer Davidson, the Vice President, who was to become a lasting influence on him and life-long friend.<ref>Roger Lowenstein. Buffett: The Making of an American Capitalist. p. 43.</ref>
• Buffett graduated from Columbia and wanted to work on Wall Street. Buffett offered to work for Graham for free but Graham refused. He purchased a Sinclair gas station as a side investment, but that venture did not work out as well as he had hoped. Meanwhile, he worked as a stockbroker. During that time, Buffett also took a Dale Carnegie public speaking course. Using what he learned, he felt confident enough to teach a night class at the University of Nebraska, "Investment Principles." The average age of the students he taught was more than twice his own.

1952: (22 years old)

• Buffett married Susan Thompson.

1954: (24 years old)

• Benjamin Graham offered Buffett a job at his partnership with a starting salary of $12,000 a year. Here, he worked closely with Walter Schloss.
• Susan had her second child, Howard Graham Buffett.

1956: (26 years old)

• Benjamin Graham retired and folded up his partnership.
• Buffett's personal savings are now over $140,000.
• Buffett returned home to Omaha and created Buffett Associates, Ltd., an investment partnership.

1957: (27 years old)

• Buffett had three partnerships operating the entire year.
• Buffett purchased a five-bedroom, stucco house on Farnam Street for $31,500.
• Susan was about to have her third child.

1958: (28 years old)

• Buffett had five partnerships operating the entire year.

1959: (29 years old)

• Buffett had six partnerships operating the entire year.
• Buffett was introduced to Charlie Munger.

1960: (30 years old)

• Buffett had seven partnerships operating the entire year.
• The partnerships were: Buffett Associates, Buffett Fund, Dacee, Emdee, Glenoff, Mo-Buff, and Underwood.
• Buffett asks one of his partners, a doctor, to find ten other doctors who will be willing to invest $10,000 each into his partnership. Eventually, eleven doctors agreed to invest.

1961: (31 years old)

• Buffett revealed that Sanborn Map Company accounted for 35% of the partnerships' assets.
• Buffett explained that in 1958, Sanborn sold at $45 per share when the value of the Sanborn investment portfolio was $65 per share. This meant buyers valued Sanborn at "minus $20" per share, and buyers were unwilling to pay more than 70 cents on the dollar for an investment portfolio with a map business thrown in for nothing.
• Buffett reveals that he earned a spot on the board of Sanborn.

1962: (32 years old)

• Buffett's partnerships, in January 1962, had in excess of $7,178,500 of which over $1,025,000 belonged to Buffett.
• Buffett merges all partnerships into one partnership.
• Buffett discovered a textile manufacturing firm, Berkshire Hathaway. Buffett's partnerships began purchasing shares at $7.60 per share.

1965: (35 years old)

• When Buffett's partnerships began aggressively purchasing Berkshire they paid $14.86 per share while the company had working capital (current assets minus liabilities) of $19 per share, this did not include the value of fixed assets (factory and equipment).
• Buffett took control of Berkshire Hathaway at the board meeting and named a new President, Ken Chace, to run the company.

1966: (36 years old)

• Buffett closes the partnership to new money.
• Buffett wrote in his letter “unless it appears that circumstances have changed (under some conditions added capital would improve results) or unless new partners can bring some asset to the partnership other than simply capital, I intend to admit no additional partners to BPL.”
• In a second letter, Buffett announced his first investment in a private business — Hochschild, Kohn, and Co, a privately owned Baltimore department store.

1967: (37 years old)

• Berkshire paid out its first and only dividend of 10 cents.

1969: (39 years old)

• Following his most successful year, Buffett liquidated the partnership and transferred their assets to his partners. Among the assets paid out were shares of Berkshire Hathaway.

1970: (40 years old)

• As chairman of Berkshire Hathaway, began writing his now-famous annual letters to shareholders.

1973: (43 years old)

• Berkshire began to acquire stock in the Washington Post Company. Buffett became close friends with Katharine Graham, who controlled the company and its flagship newspaper, and became a member of its board of directors.

1979: (49 years old)

• Berkshire began to acquire stock in ABC. With the stock trading at $290 per share, Buffett's net worth neared $140 million. However, he lived solely on his salary of $50,000 per year.
• Berkshire began the year trading at $775 per share, and ended at $1,310. Buffett's net worth reached $620 million, placing him on the Forbes 400 for the first time.

1988: (58 years old)

• Buffett began buying stock in Coca-Cola Company, eventually purchasing up to 7 percent of the company for $1.02 billion. It would turn out to be one of Berkshire's most lucrative investments, and one which he still holds.

1999: (69 years old)

• Buffett is named the top money manager of the 20th century in a survey by the Carson Group, ahead of Peter Lynch and John Templeton.<ref>Business Wire. Warren Buffett and Peter Lynch Voted Top Money Managers of the Century. 1999-11-22. Retrieved on 2007-09-18.</ref>

2002: (72 years old)

• Buffett entered in $11 billion worth of forward contracts to deliver US dollars against other currencies. By April 2006, his total gain on these contracts was over $2 billion.

2004: (73 years old)

• His wife, Susan, dies.

2006: (75 years old)

• Buffett announced in June that he would give away more than 80%, or about $37 billion, of his $44 billion fortune to five foundations in annual gifts of stock, starting in July 2006. The largest contribution will go to the Bill and Melinda Gates Foundation.

2007: (76 Years old)

• In a letter to shareholders, Buffett announced that he was looking for a younger successor or perhaps successors to run his investment business.[12] Buffett had previously selected Lou Simpson, who runs investments at Geico, to fill that role. However, Simpson is only six years younger than Buffett.

Personal life

Buffett married Susan Thompson in 1952. They had three children, Susie, Howard, and Peter. The couple began living separately in 1977, though they remained married until her death in July 2004. His daughter Susie lives in Omaha and does charitable work through the Susan A. Buffett Foundation and is a national board member of Girls, Inc.

On his 76th birthday Buffett married his longtime companion, Astrid Menks, who had lived with him since his wife's departure. Interestingly, it was Susan Buffett who arranged for the two to meet before she left Omaha to pursue her singing career. All three were close, and holiday cards to friends were signed "Warren, Susie and Astrid" (as per Roger Lowenstein's book, Buffett: The Making of an American Capitalist). Susan Buffett briefly discussed this relationship in an interview on the Charlie Rose Show shortly before her death, in a rare glimpse into Buffett's personal life.[13]

Buffett is an avid player of the card game bridge. He has said that he spends 12 hours a week playing bridge.[14] He often plays with Bill Gates.

In 2006, he sponsored a bridge match for the Buffett Cup.[15] In this event, modeled on the Ryder Cup in golf (and held immediately before it and in the same city), a team of twelve bridge players from the United States took on twelve Europeans.

Buffett's favorite place to eat is Gorat's Steak House in Omaha, where he always purchases a T-bone steak (cooked rare), a double order of hash browns, and Cherry Coke. According to U.S. News and World Report. He drinks about five Cherry Cokes a day. He used to drive a 2001 Lincoln Town Car[16] which he auctioned on eBay to raise money for Girls Inc.[17] He currently drives a Cadillac DTS.[18]

Warren Buffett is currently working with Christopher Webber on an animated series with DiC Entertainment chief Andy Heyward. According to information presented by Buffett at the Berkshire Hathaway annual meeting on May 6 2006, the series will feature Buffett and Munger in roles and the series will teach children healthy financial habits for life. Cartoon drawings of Buffett and Munger were displayed throughout the events during the weekend and the special movie before the meeting began was in animation form by Heyward.

In December 2006 it was reported that Mr. Buffett does not carry a cell phone, does not have a computer at his desk, and drives his own car.[19] However, in May 2007 Richard Santulli, CEO and Chairman of NetJets, stated on the Nightly Business Report that Mr. Buffett now uses a cell phone, however he still does not use email. Predefinição:Fact

He has described himself as agnostic.[20]

Buffett's DNA report revealed that he is not related to the singer Jimmy Buffett and that his paternal ancestors hail from northern Scandinavia, while his mother's side most likely has roots in Spain or Estonia.[21]

See also

• List of personalities associated with Wall Street
• Philip Arthur Fisher
• Kenneth L. Fisher
• Benjamin Graham
• Peter Lynch
• Charlie Munger
• Joseph Parnes
• David Dodd

Further reading

• The New Buffettology, by Mary Buffett and David Clarke (ISBN 0-684-87174-2).

Compilations

• Warren Buffett - A Compilation - by Toughiee - Largest compilation on Warren Buffett on the net. This site has a complete collection of articles by Warren Buffett.

References

• Lowe, Janet C. [1997] Warren Buffett Speaks : wit and wisdom from the world's greatest investor, John Wiley & Sons, Inc., pp. 164-166 (ISBN 0-471-16996-X).
• Warren Buffett Talks Business, The University of North Carolina Center for Public Television, Chapel Hill, 1995 (modified later by Buffett letter to author), p. 192.
• Warren Buffett - The Pragmatist, Esquire, June 1988, p. 159.

External links

A Wikiquote tem uma colecção de citações relacionadas com:

Warren Buffett

• America's Best Leaders:Warren Buffet [22]
• Article by Warren Buffett, The Superinvestors of Graham-and-Doddsville, Warren Buffett, May 17 1984, Columbia Business School's student magazine
• Berkshire Hathaway Official Website - Source for annual reports, with included commentary from Warren Buffett.
• CNBC's Warren Buffett Watch - CNBC's Warren Buffett Watch
• Kennon, Joshua, "Warren Buffett biography," from About: Investing for Beginners.
• Salon.com's profile: Brilliant Careers - Warren Buffett (1999)
• Warren Buffett gives away his fortune - Charity Announcement
• The Yale Herald: Warren Buffett talks to Yale School of Management and Yale college students
• Warren Buffett, Unplugged - by Susan Pulliam and Karen Richardson (WSJ, 11/12/2005)
• Warren Buffett - A Compilation - by Toughiee - Largest compilation on Warren Buffett on the net.

Videos

• Warren Buffett uncensored with CNBC's Liz Claman
• Warren Buffett talks to college students- NET Television
• Mary Buffett discusses The Tao of Warren Buffett, January 12, 2007 (video)
• Warren Buffett on Charlie Rose, May 10, 2007 (video)
• Warren Buffett Talk To MBA Students, Oct. 15, 1998

[23] (video)

• Warren Buffett visits Israel after Iscar purchase, 2007 (video)
• Warren Buffet Charlie Rose interviews