Alavancagem
Alavancagem (Leverage) significa investir mais do que a nossa capacidade financeira permitiria. Portanto, o termo designa o uso de vários instrumentos financeiros ou recursos de terceiros, tais como empréstimos de capital, com o intuito de aumentar o retorno potencial das operações financeiras, aumentado consequentemente também o seu risco.
A alavancagem pode tomar a forma de um financiamento ou outro tipo de empréstimo, o qual é investido com a intenção de ganhar uma maior taxa de retorno do que o custo do juro desse financiamento ou empréstimo. Outra forma de alavancagem é a tomada de posições longas ou curtas através de instrumentos derivados, cuja dimensão é superior à que seria possível ter-se directamente no activo subjacente.
A alavancagem tem um efeito ampliador tanto dos ganhos como das perdas.
Recompensa e Risco
A alavancagem permite então aos investidores ou empresas aumentar o seu investimento mas com um risco maior.
Se o investidor usar alavancagem para fazer um determinado investimento e esse investimento resultar mal, a sua perda será tanto maior quando maior for o grau de alavancagem.
Se uma empresa usar alavancagem com o intuito de potenciar os seus ganhos e gerar mais riqueza para o accionista, mas falhar em concretizá-lo, os custos com os juros e o risco de crédito destroem valor para o accionista. Se a Rendibilidade dos Activos (ROA ou Return On Assets) da empresa é maior do que a taxa de juro dos seus financiamentos, então a Rendibilidade dos Capitais Próprios (ROE ou Return On Equity) vai ser maior do que seria se a empresa não estivesse alavancada, assumindo-se tudo o resto constante. Por outro lado, se o ROA da empresa é menor do que a taxa de juro dos seus financiamentos, então o ROE vai ser menor do que seria se a empresa não estivesse alavancada, assumindo-se tudo o resto constante.
