Diferenças entre edições de "Contrato a prazo"
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Não sendo transaccionados em bolsa, as contrapartes precisam de conhecer-se ou serem apresentadas por um ''[[broker]]''. Precisam depois de chegar a acordo sobre os termos precisos do contrato. Por ser particular, o contrato não é garantido por uma [[câmara de compensação]], expondo os envolvidos ao [[risco de contraparte]]; por isso, têm de ter grande confiança mútua. Em resultado, os contratos a prazo são celebrados só entre ''traders'' que negoceiam frequentemente entre si, o que torna o mercado pouco [[Líquidez|líquido]]. | Não sendo transaccionados em bolsa, as contrapartes precisam de conhecer-se ou serem apresentadas por um ''[[broker]]''. Precisam depois de chegar a acordo sobre os termos precisos do contrato. Por ser particular, o contrato não é garantido por uma [[câmara de compensação]], expondo os envolvidos ao [[risco de contraparte]]; por isso, têm de ter grande confiança mútua. Em resultado, os contratos a prazo são celebrados só entre ''traders'' que negoceiam frequentemente entre si, o que torna o mercado pouco [[Líquidez|líquido]]. | ||
| − | Para obviar estes problemas dos contratos a prazo, os mercados desenvolveram os [[futuro]]s, que são ''contratos a prazo'' especiais, com formas padronizadas, maturidades periódicas | + | Para obviar estes problemas dos contratos a prazo, os mercados desenvolveram os [[futuro]]s, que são ''contratos a prazo'' especiais, com formas padronizadas, maturidades periódicas, garantidos por uma câmara de compensação, e sujeitos a ''mark-to-market'' com trocas regulares de cash flows que reduzem o risco de contraparte. Os mercados de futuros são muito líquidos. |
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| + | Exemplos de contratos a prazo sucedem diariamente quando clientes pretendem comprar um bem que os vendedores não têm em stock e encomendam para entrega posterior. Por exemplo, um electrodoméstico ou um carro. Para montantes pequenos, pode ser estabelecido um acordo verbal, de compra e venda em data futura. O vendedor notifica o cliente da chegada do produto, o comprador desloca-se à loja e adquire-o. Para montantes elevados será normalmente celebrado um contrato e o vendedor provavelmente exige que seja pago um montante inicial, como sinal, pelo comprador. O sinal protege o vendedor do risco de contraparte. Qualquer acordo para uma transacção em data futura é uma forma de contrato a prazo. | ||
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| + | O preço a prazo, ''(forward price)'' de um contrato a prazo é vulgarmente contrastado com o preço à vista ''(spot price)'' do bem que mudará de mãos. A diferença entre o preço a prazo e à vista, é o [[prémio a prazo]] ou desconto a prazo, ''(forward premium'' ou ''forward discount)'', geralmente considerado o [[lucro]] ou [[perda]] pelas contrapartes. | ||
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Revisão das 22h41min de 13 de novembro de 2008
Um contrato a prazo (forward, ou forward contract), é um acordo para transaccionar, num determinado momento futuro, um activo, a um preço que é determinado à partida. É portanto um instrumento derivado. Os termos do contrato são negociados particularmente entre as contrapartes. Por isso, os contratos a prazo são contratos individuais sem forma padronizada, que não são fungíveis e não podem ser transaccionados em bolsa.
Não sendo transaccionados em bolsa, as contrapartes precisam de conhecer-se ou serem apresentadas por um broker. Precisam depois de chegar a acordo sobre os termos precisos do contrato. Por ser particular, o contrato não é garantido por uma câmara de compensação, expondo os envolvidos ao risco de contraparte; por isso, têm de ter grande confiança mútua. Em resultado, os contratos a prazo são celebrados só entre traders que negoceiam frequentemente entre si, o que torna o mercado pouco líquido.
Para obviar estes problemas dos contratos a prazo, os mercados desenvolveram os futuros, que são contratos a prazo especiais, com formas padronizadas, maturidades periódicas, garantidos por uma câmara de compensação, e sujeitos a mark-to-market com trocas regulares de cash flows que reduzem o risco de contraparte. Os mercados de futuros são muito líquidos.
Noções de base
Exemplos de contratos a prazo sucedem diariamente quando clientes pretendem comprar um bem que os vendedores não têm em stock e encomendam para entrega posterior. Por exemplo, um electrodoméstico ou um carro. Para montantes pequenos, pode ser estabelecido um acordo verbal, de compra e venda em data futura. O vendedor notifica o cliente da chegada do produto, o comprador desloca-se à loja e adquire-o. Para montantes elevados será normalmente celebrado um contrato e o vendedor provavelmente exige que seja pago um montante inicial, como sinal, pelo comprador. O sinal protege o vendedor do risco de contraparte. Qualquer acordo para uma transacção em data futura é uma forma de contrato a prazo.
O preço a prazo, (forward price) de um contrato a prazo é vulgarmente contrastado com o preço à vista (spot price) do bem que mudará de mãos. A diferença entre o preço a prazo e à vista, é o prémio a prazo ou desconto a prazo, (forward premium ou forward discount), geralmente considerado o lucro ou perda pelas contrapartes.
Os contratos a prazo não envolvem avaliações periódicas do valor do contrato (mark-to-market) e correspondentes trocas de cashflows (pagamentos), de forma a reduzir o risco de contraparte, como acontece nos futuros. A partir do momento em que são celebrados, só no final do contrato tem lugar o pagamento e a entrega do activo subjacente.
No mundo financeiro, os contratos a prazo são usados para cobertura de risco, como instrumentos especulativos, or para permitir a uma das partes aproveitar uma qualidade do activo subjacente que seja sensível ao tempo.
O principal mercado de contratos a prazo é o mercado monetário, onde se transaccionam contratos cambiais a prazo, denominados forwards cambiais (FX forwards). Outro contrato a prazo é o contrato de fixação de taxas de juro a prazo, denominado forward de taxa de juro ou FRA, (forward rate agreement).
