Tax selling

Da Thinkfn

Designam-se por Tax selling as vendas motivadas por questões fiscais, que geralmente ocorrem próximas do final de um ano fiscal.

Nos Estados Unidos, devido às regras fiscais, uma menos-valia realizada só conta para abater às mais-valias se não se recomprar o mesmo papel durante um certo período (um mês). Ora, isto leva a um fenómeno interessante no final do ano. Essencialmente, papeís que tenham estado mal durante o ano, ficam ainda pior no último trimestre do ano pois será aí que estão concentradas as menos-valias fiscais, e ninguém que queira realizar as menos-valias poderá recomprar depois de vender ... assim, existe um efeito mecânico negativo devido ao “Tax selling” nos underperformers, que acabado o ano costuma resultar num ressalto dos mesmos papeis castigados.

Por outro lado, papéis que tenham estado fortemente positivos durante todo o ano ficam relativamente desprovidos de vendas no final do ano, pois muitos dos que esperaram até esse ponto preferem esperar mais um pouco, que o ano acabe, para já pagarem mais-valias às taxas de longo prazo além de adiarem os impostos (que nos EUA são menores para períodos mais longos, e em Portugal são inclusive inexistentes para um período de detenção superior a um ano).