Mostrar código-fonte de Sentimento

O '''sentimento de mercado''' é o agregado das opiniões da comunidade de investidores acerca do movimento esperado do mercado. Por exemplo, se o sentimento de mercado é bullish a maior parte dos investidores espera uma subida, se é bearish a maior parte espera uma queda.

Existem muitos  métodos técnicos e estatísticos de aferir o sentimento de mercado, tais como:
* breadth/largura do mercado: comparar o número de titulos que sobe com o número que desce;
* novos máximos contra novos mínimos (regra geral isto refere-se a máximos ou mínimos nas últimas 52 semanas ou seja, no último ano);
* Inquéritos, como os conduzidos pela [http://www.aaii.com/ American Association of Individual Investors];
* [[Rácio put/call|Rácios put/call]], que comparam o volume transaccionado de puts com o volume de calls;

A importância do sentimento de mercado resume-se no comentário de Thomas Dorsey no livro "Point and Figure Charting", onde ele afirma que a direcção do mercado em geral tem uma influência de 66% na direcção de cada papel em particular. Ou seja, uma maré enchente faz subir todos os barcos.

==Sentimento de mercado como opinião contrária==
Extremos bullish ou bearish em medidas de sentimento de mercado costumam ser vistos como pontos de inversão do mercado. Isto porque as pessoas tendem a estar bullish ou bearish de acordo com posições que já tomaram, pelo que quando estamos perante um extremo de sentimento bullish, já existem poucas pessoas para sustentar o mercado comprando (já quase todos compraram o que queriam), e num extremo bearish já existem poucos para vender, uma vez que já quase todos venderam o que queriam.

==Métodos de medição==
===Medidas de sentimento directas (inquéritos)===
O quadro abaixo apresenta algumas das medidas de sentimento directas disponíveis no mercado, e respectivas características.

{| border="1" align="CENTER" {{prettytable}}
|- align="center"
!   || AAII || Investor Intelligence || Merrill Lynch || Yale School
|-
| Índice || [[AAII|AAII Sentiment Survey]] || Advisor's Sentiment || Global Fund Manager Survey || Stock Market Confidence Index
|-
| Lançamento || 1987 || 1960 || 1985 || 1989
|-
| Frequência || Semanal || Semanal || Mensal || Mensal
|-
| Período || 6 meses || 1-2 semanas || 6-12 meses || 12 meses
|-
| Participantes || Investidores individuais || Autores de Newsletters || Gestores de fundos || Investidores [[institucionais]] e individuais
|-
| Disponibilidade || Subscritores || Subscritores || Subscritores || Grátis
|}

[[Imagem:SentimentoAAII.png|thumb|center]]

===Volatilidade===
As medidas de [[volatilidade implícita]] no mercado são por vezes usadas como indicadores contrários de sentimento (volatilidade muito elevada leva a topos, muito baixa, a fundos). Algumas dessas medidas são:
*[[VIX]]
*[[VXO]]
*[[VXN]]

===Rácios put/call===
*[[Rácio put/call]]

===Medidas de "largura" (breadth) do mercado===
É visto como positivo para o mercado, que o mercado suba como um conjunto, e como negativo que suba de forma "estreita", ou seja, quando apenas alguns papéis estão a levar a totalidade do mercado para cima.

Algumas medidas de breadth (largura) do mercado:
*[[Rácio de A/D]] (avanços/declínios)
*[[TRIN]]
*[[TICK]]

===Relação com fundos de investimento===
Existem duas medidas associadas a [[Fundo de investimento|fundos de investimento]] que dão pistas para o mercado:
*A relação entre investimento em fundos curtos e fundos longos, nas famílias de fundos que possuem ambos. Aqui é particularmente observado o [[Rácio Rydex]], da família de fundos Rydex;
*O comportamento do prémio/desconto em fundos fechados. Quando um fundo fechado de um dado serctor ou geografia transacciona a um prémio substancial, geralmente esse sector está demasiado quente. Quando a um desconto substancial, demasiado recessivo. Os mecanismos de [[arbitragem]] tendem a eliminar esse tipo de desvios, pelo que eles permanecerem é geralmente significativo.

===Commitment of traders===
O relatório [[COT]] dá uma ideia do posicionamento dos especuladores face a uma série de activos. A ideia é de que quando essa exposição é excessivamente longa ou curta, tal constitui um sinal contrário. 

Outra forma de olhar para o relatório, é pensar que os hedgers e/ou os comerciais, tendem a estar mais frequentemente correctos (eles serão a contraparte dos especuladores).

Porém, dir-se-ia que enquanto as posições longas ou curtas são contruídas, geralmente será um sinal coincidente.

===Insiders===
Geralmente, acredita-se que os [[insiders]] estão melhor informados sobre as perspectivas das suas firmas, pelo que quando o [[Rácio de vendas de insiders|rácio]] entre o que vendem e o que compram se torna excessivo, é um sinal de venda no mercado. Ao mesmo tempo, quando esse rácio baixa significativamente, é um sinal de compra.

Os insideres, por diversos motivos entre os quais a [[diversificação]], tendem sempre a ser mais vendedores, pelo que um sinal positivo para o mercado é apenas um abrandamento significativo da sua actividade de venda, e não tanto um comprar generalizado.

===Níveis de cash===
É geralmente visto como um sinal contrário, neste caso um sinal de venda, quando os níveis de cash pronto para ser investido nos fundos de investimento, é muito baixo, e vice-versa - um sinal de compra quando o nível de cash é muito elevado.

==Ver também==
*[[AAII]]
*[[Investimento no contrário]]

==Links relevantes==
*[http://www.investopedia.com/terms/s/sentimentindicator.asp Investopedia.com - Sentiment Indicator]
*[http://www.aaii.com/ American Association of Individual Investors]
*[http://www.aaii.com/membersurveys/Sentiment/sentiment.xls Dados históricos do inquérito de sentimento da AAII]


{{Forum3|11689}}


[[Categoria: Estratégias]]