Diferenças entre edições de "Enterprise value"
(Nova página: '''Enterprise value''' (EV), '''Total enterprise value''' (TEV), or '''Firm value''' (FV) is a market value measure of a company from the point of view of the aggregate of all the fina...) |
|||
Linha 1: | Linha 1: | ||
− | '''Enterprise | + | '''Enterprise Value''' (EV), '''Total Enterprise Value''' (TEV), ou "'''Valor da Empresa'''" é a medida dada pelo mercado do valor de uma empresa do ponto de vista agregado de todas as suas fontes de financiamentos: [[credores]], [[accionistas]] preferenciais, accionistas minoritários (em [[subsidiárias]]) e accionistas. Uma vez que o EV é neutro em termos de estrutura de [[capital da empresa|capital]], ele é útil para comparar empresas com estruturas de capital diversas. |
− | |||
− | |||
− | |||
− | |||
− | |||
− | |||
− | + | Enterprise Value = | |
+ | Capitalização Bolsista | ||
+ | + Dívida remunerada (a preços de mercado) | ||
+ | + Interesses minoritários em subsidiárias (a preços de mercado) | ||
+ | + [[Acções preferenciais]] (a preços de mercado) | ||
+ | - [[Caixa]] e equivalentes | ||
+ | - Activos extra-operacionais (a preços de mercado) | ||
− | + | A Caixa é subtraída pois o que é considerado é a dívida líquida remunerada (sendo que a caixa abate directamente À dívida remunerada para obter esta). Os activos extra-operacionais são excluidos pois a sua venda não altera as características operacionais da empresa e no entanto diminuiria a dívida. | |
− | + | ||
− | + | ||
− | + | ||
− | |||
− | |||
− | ''' | + | |
+ | '''Múltiplos usando o EV''' | ||
+ | |||
+ | O [[EBITDA]] é uma medida do [[Cash Flow]] operacional que será distribuído por todos os que possuem um interesse na empresa (accionistas, credores, estado, etc). É uma medida porém, que não considera ainda os efeitos do investimento em capex ([[Capital Expenses]]), necessários para manter ou crescer a actividade da empresa. | ||
+ | |||
+ | O EV/EBITDA é uma medida muito usada para determinar quantos anos seriam necessários para pagar o investimento no EV da empresa, se todo o cash flow operacional estivesse disponível para pagar esse investimento. Uma medida equivalente existe para os credores (Dívida remunerada / EBITDA ou EBITDA/Juros dívida remunerada) que indicam a capacidade de endividamento da empresa. | ||
+ | |||
+ | EBITDA/EV é usado para medir a taxa de retorno em cash de um investimento. Uma medida ainda mais fiável seria o FCF / EV (Free Cash Flow). Uma aproximação ao FCF pode ser conseguida com EBITDA-capex. | ||
+ | |||
+ | |||
+ | |||
+ | '''Utilização''' | ||
+ | |||
+ | Os investidores do [[Mercado de capitais|Mercado de capitais]] usam o EV/EBITDA para comparar os níveis de valorização de empresas tanto no mesmo sector, como em sectores diferentes. | ||
+ | |||
+ | Os compradores de empresas usam muitas vezes o múltiplo EV/EBITDA ou múltiplos derivados como o EV/FCF para determinar quanto pagar por uma empresa. É usual que estes compradores depois alterem a [[estrutura de capital]] da empresa carregando-a com dívida num chamado "[[Leveraged Buyout]]". | ||
+ | |||
+ | Se uma empresa aguentar um nível de divida superior ao que tem presentemente de Capitalização Bolsista e continuar a ser uma entidade economicamente viável, isso significa que é possível comprar essa empresa com um investimento de zero (já que todo o dinheiro dispendido para tomar controlo da Capitalização bolsista pode posteriormente ser substituído por dívida). | ||
==External links== | ==External links== | ||
− | |||
− | [ | + | *[http://www.investopedia.com/terms/e/enterprisevalue.asp "Enterprise Value", Investopedia] |
− | [ | + | *[http://www.thinkfn.com/content/view/113/35/ "Enterprise Value: Quanto vale um negócio?", Think Finance] |
− | + | ||
− | [[ | + | [[Categoria:Matemática financeira]] |
− | + |
Revisão das 13h17min de 6 de outubro de 2007
Enterprise Value (EV), Total Enterprise Value (TEV), ou "Valor da Empresa" é a medida dada pelo mercado do valor de uma empresa do ponto de vista agregado de todas as suas fontes de financiamentos: credores, accionistas preferenciais, accionistas minoritários (em subsidiárias) e accionistas. Uma vez que o EV é neutro em termos de estrutura de capital, ele é útil para comparar empresas com estruturas de capital diversas.
Enterprise Value = Capitalização Bolsista + Dívida remunerada (a preços de mercado) + Interesses minoritários em subsidiárias (a preços de mercado) + Acções preferenciais (a preços de mercado) - Caixa e equivalentes - Activos extra-operacionais (a preços de mercado)
A Caixa é subtraída pois o que é considerado é a dívida líquida remunerada (sendo que a caixa abate directamente À dívida remunerada para obter esta). Os activos extra-operacionais são excluidos pois a sua venda não altera as características operacionais da empresa e no entanto diminuiria a dívida.
Múltiplos usando o EV
O EBITDA é uma medida do Cash Flow operacional que será distribuído por todos os que possuem um interesse na empresa (accionistas, credores, estado, etc). É uma medida porém, que não considera ainda os efeitos do investimento em capex (Capital Expenses), necessários para manter ou crescer a actividade da empresa.
O EV/EBITDA é uma medida muito usada para determinar quantos anos seriam necessários para pagar o investimento no EV da empresa, se todo o cash flow operacional estivesse disponível para pagar esse investimento. Uma medida equivalente existe para os credores (Dívida remunerada / EBITDA ou EBITDA/Juros dívida remunerada) que indicam a capacidade de endividamento da empresa.
EBITDA/EV é usado para medir a taxa de retorno em cash de um investimento. Uma medida ainda mais fiável seria o FCF / EV (Free Cash Flow). Uma aproximação ao FCF pode ser conseguida com EBITDA-capex.
Utilização
Os investidores do Mercado de capitais usam o EV/EBITDA para comparar os níveis de valorização de empresas tanto no mesmo sector, como em sectores diferentes.
Os compradores de empresas usam muitas vezes o múltiplo EV/EBITDA ou múltiplos derivados como o EV/FCF para determinar quanto pagar por uma empresa. É usual que estes compradores depois alterem a estrutura de capital da empresa carregando-a com dívida num chamado "Leveraged Buyout".
Se uma empresa aguentar um nível de divida superior ao que tem presentemente de Capitalização Bolsista e continuar a ser uma entidade economicamente viável, isso significa que é possível comprar essa empresa com um investimento de zero (já que todo o dinheiro dispendido para tomar controlo da Capitalização bolsista pode posteriormente ser substituído por dívida).