Ion Beam IBA

[Kin2010]

Ora vejam esta empresa: Ion Beam IBA, símbolo IBAB. Cotada na Bélgica.

É uma das que detenho em carteira (ver tópico Estudo...). Está a subir bem. Mas saliento alguns factos.

1) Especializada em Proton Therapy. É uma terapia contra o cancro que está a ganhar mais e mais aceitação. Os níveis de cobertura ainda são muito baixos em todo o mundo, o mercado pode decuplicar. A empresa é líder mundial, vende aparelhos de PT, embora também outros, a PT é o principal negócio.

2) Crescimento orgânico: é razoavelmente forte nos últimos 6 anos, uns 8% / ano. Mas nos últimos 2 anos acelerou para 15-25% / ano. E mantém-se líder mundial, há várias no sector, mas esta tem >50% quota de mercado.

3) A cotação da acção já se multiplicou por 10 desde 2012. estava a 4.5 euros nessa altura, agora está a 54.

4) A PT está a ser reconhecida cada vez mais. Vejam o gráfico da página 25 em anexo. Ele mostra o nº de publicações científicas sobre PT, disparou, a triplicar nos últimos 6-7 anos.

Isto dá-me quase vontade de alocar um peso muito grande a esta empresa. Investir uma pipa de massa nela e esperar 5 anos. Ou esperar que suba para €100 ou €200... Ou seja, abandonar tudo e concentrar-me só nela!!!

É difícil resistir...
 

[Kin2010]

Esqueci-me do documento. Aqui vai.

[DarkSiege]

Esqueci-me do documento. Aqui vai.

Em 1999 esteve nos 60,50...seria interessante perceber porque em 2002 veio aos 2,75€. Será uma empresa de ciclos? Quanto aos pontos que enumeraste é possível verificar que tem um potencial enorme!

Numa análise puramente de AT, esta empresa costuma fazer subidas muito fortes. Ainda que desta vez tenha ido aos 40 respirar (parar) Pode como disseste ir aos 100-200€.

Vou estar atento. Obrigado pela partilha.

[DarkSiege]

Esqueci-me do documento. Aqui vai.

Kin2010,

Esta parte também é muito interessante!

"Expansion Strategy – New factory
2018
 Assembly, integration and test of accelerators for Proteus®ONE
 CAPEX: EUR 16 million investment program over 2 years
 Digital factory
 Green and sustainable
 Lean – total combined capacity of 20 to 30 accelerators per year (from 8 to 10 today)

"Number of patients treated with PT rose 21% between
2012 and 2015 to 131 240 (cumulated)
 Number of patients treated with PT in 2015: 13 195
 This still represents less than 1% of the ~4 000 000 cancer
patients treated every year with radiotherapy"

Levanto apenas uma questão, o foco desta empresa é exclusivo no tratamento do cancro?
Digo isto porque costumo seguir as biotecnológicas e existe hoje em dia muita concorrência nessa área. Exemplo: Kite, Juno...Car T Cell Therapy. No caso da KITE os resultados da II phase foram muito bons! Resultado a empresa disparou mais de 50% num dia (se me recordo). É preciso perceber as diferenças porque esta nova terapia pode "roubar" muitos clientes no futuro. Se for aprovada pela FDA.

[Kin2010]

Sim, mas esta é de facto especializada em radioterapia e não em drogas. A radioterapia já é muito usada, mas desta, a parte que é Proton Therapy é só ~1%, e eles acham que tem potencial para subir para ~20%, dado que há mais e mais estudos científicos a justifica-lo -- que subiram exponencialmente nos últimos 5-7 anos.

[Kin2010]

Vendi-as todas hoje, a caírem 8% devido aos resultados do 1º trimestre publicados hoje. Mesmo assim ganhei bem.

Vou fazer as principais operações amanhã, mas antecipei a venda desta em 1 dia, porque há alguns sinais de alarme.

Primeiro, está bem cara: EV/Ebitda = 42, PER = 54.

Depois, a Margem Ebit está a diminuir, e isso ficou patente no 1º trimestre (deve ter sido isso que causou a queda).

Além disso, as demonstr. resultados mostram mal os itens, e há uma série de itens não recorrentes estranhos. Por ex, o Ebit foi muito alto em 2015 devido a um item desses. Eles depois disseram isso.

Além disso, avisam neste report do 1º trimestre que as margens no fim do ano poderão ser menores.

Mas, a longo prazo, continuo a achar que a empresa tem potencial.

[DarkSiege]

Vendi-as todas hoje, a caírem 8% devido aos resultados do 1º trimestre publicados hoje. Mesmo assim ganhei bem.

Vou fazer as principais operações amanhã, mas antecipei a venda desta em 1 dia, porque há alguns sinais de alarme.

Primeiro, está bem cara: EV/Ebitda = 42, PER = 54.

Depois, a Margem Ebit está a diminuir, e isso ficou patente no 1º trimestre (deve ter sido isso que causou a queda).

Além disso, as demonstr. resultados mostram mal os itens, e há uma série de itens não recorrentes estranhos. Por ex, o Ebit foi muito alto em 2015 devido a um item desses. Eles depois disseram isso.

Além disso, avisam neste report do 1º trimestre que as margens no fim do ano poderão ser menores.

Mas, a longo prazo, continuo a achar que a empresa tem potencial.

Kin2010,

Tal como tu continuo a achar que esta empresa tem um potencial muito grande, caso consigam expandir-se.

Neste momento e falando apenas do ponto de vista técnica, os 49,28€ podem dar um ressalto. No entanto se os resultados continuarem a pressionar, pode chegar aos 40€, e aí valia uma entrada, na minha opinião.
Vou continuar a observá-la.

[Kin2010]

Ora aí está ela a desmoronar-se, 16% ontem e 12% hoje. Fiz bem em vender.

Notar que esta empresa, em todos os indicadores, era uma das escolhidas pelo meu método Sesur9m. Só a vendi porque apresentava uma red flag: declínio na margem Ebit que ultrapassava um limiar que eu estabeleci com um estudo de há poucos anos (ver tópico Estudo...).

Embora seja só um caso e não prove nada, isto sugere que o meu conjunto de red flags é realmente útil, para rejeitar algumas empresas com grande probabilidade de entrar em crise, mesmo que nos principais indicadores estejam bons.