Antes que se entusiasmem todos a espetar ferros na Amazon quero lembrar o seguinte, nomeadamente para o longo prazo:
- Tem preços muito competitivos na Europa e pelo que me apercebo tem lixado a concorrência (Pixmanias e afins), já para não falar de lojas físicas, nomeadamente em sectores como a fotografia.
- A taxa de crescimento das vendas é significativa, mesmo considerando o abrandamento no 4ºT.
- Passivo de 7G$, tem aumentado mas continua a ser baixo.
- A faturação no estrangeiro (ex-EUA) é praticamente metade do total.
- É possível que a taxa de crescimento da faturação se mantenha mais uns anos, para desgraça da concorrência.
- Eles são fortes na eletrónica de consumo, 2/3 das vendas, como eu esperaria, e isso tanto faz comprar na Worten como online.
- Pelos preços que tenho visto (sou cliente de vez em quando) parece-me que eles estão a apostar em esmagar a concorrência, daí as margens inexistentes ou negativas. É algo deliberado, não é que o negócio vá mal!
Se o crescimento da faturação se mantiver mais 4 anos, o que é possível num cenário de recuperação económica, e se após isso for possível operar com uma margem de 5%, o preço atual fará sentido nessa altura. É possível que até lá ande a marinar, como aconteceu com a Microsoft ou a Cisco desde 2000.
Ainda assim o preço atual é exagerado, claro, mas o mercado pode ser irracional muito tempo, e antecipar lucros ainda mais tempo. Portanto eu não apostaria tout court numa queda abrupta e descontrolada da cotação.
É óbvio que mesmo andando a marinar será possível ganhar dinheiro, tanto do lado curto como longo, aproveitando as marés. É bem possível que tenhamos atingido um máximo local e se siga uma queda de até 1/4 ou 1/3.
Também é possível que dê o estoiro mestre, mas não é de todo certo, nem apostaria muito nisso.
PS: Antes que alguém pergunte se eu não durmo, adormeci depois do jantar e agora não tenho sono! hehe
