Alguém percebe estas condições?
Sonae prices a EUR 210,500,000 offering of convertible bonds
Maia, Portugal, 4 June 2014
Sonae SGPS, S.A. (“Sonae”) following the press release published earlier today, announces the completion of an offering (the “Offering”) of convertible bonds due 2019 (the “Bonds”) in a principal amount of EUR 210,500,000.
The Bonds, which will be issued by Sonae Investments B.V. (the “Issuer”), a wholly-owned subsidiary of Sonae will be convertible into fully paid new or existing ordinary shares of Sonae (the “Shares”).
The Bonds will be issued at par in a nominal amount of EUR 100,000 per Bond, with a maturity of 5 years, and will pay a fixed coupon of 1.625% per annum, payable semi-annually in arrear.
The initial conversion price has been set at EUR 1.726, representing a premium of 35% above the volume weighted average price of the Shares on the Lisbon Stock Exchange between launch and pricing of the Offering. The conversion price will be subject to customary adjustments pursuant to the terms and conditions of the Bonds.
The Bonds will be redeemable at par at maturity. The Issuer will have the right to redeem all outstanding Bonds at par plus accrued interest on or after the third anniversary (plus 15 days) following the issue of the Bonds if the aggregate value of the Shares per Bond for a specified period of time exceeds 130 per cent. of the principal amount of the Bonds or if 85% or more of the Bonds initially issued shall have been converted, redeemed or purchased and cancelled.
Closing of the Offering is expected to be on or about 11 June 2014.
The net proceeds of the Offering will be used for general corporate purposes.
Pelo que percebi pode-se onverter em acções a 1,726,(o que signififica que só é vantajoso se acção subir cerca de 30%). Se durante 5 anos não chegar aos 1,726 o rendimento é 1,625% e mesmo que acção suba muito em principio nunca deverão permitir mais de 30% de ganho que em 5 anos somado ao cupão dá 7,625%, o que só acontece se acção subir cerca de 70% .
Se percebi bem então temos as seguintes condições:
Se acção subir menos de 30%: ganho apenas do cupão
Se acção subir mais de 70%: ganho apenas do cupão (na verdade o emitente pode não exercer opção de reembolsar as obrigações mas não se deve contar com isso).
Se subir entre 30 e 70% temos então cupão mais um ganho entre 0 e 30%
Alguém tem interpretação diferente? Assim parece mesmo paleio complicado para ver se alguém cai.
