Bem...secalhar o topo já foi....
Eu tinha escrito algo no genero há alguns anos atrás, em como quase metade das empresas iriram desaparecer, passados anos a fio, eis um artigo que partilha a mesma opinião..
----A aceleração das conseqüências não-lineares surpreenderá a grande mídia que usa a lavagem cerebral e sua servidão.
As correlações lineares são intuitivas: se o PIB declina 2% na próxima recessão e o emprego declina 2%, nós entendemos: a escala e o tamanho do declínio se alinham. Numa correlação linear, esperaríamos que as vendas caíssem cerca de 2%, as empresas fechando suas portas aumentassem cerca de 2%, os lucros diminuíssem cerca de 2%, emprestando contratos em torno de 2% e assim por diante.
Mas os efeitos da próxima recessão não serão lineares - eles serão não-lineares e muito mais devastadores do que qualquer declínio modesto do PIB registrado. Parafraseando a observação perspicaz de William Gibson de que "O futuro já está aqui - não é distribuído de maneira muito uniforme": a recessão já está aqui, não está distribuída uniformemente - e seus efeitos serão enormemente assimétricos.
Efeitos não lineares podem ser extremamente assimétricos. Assim, um declínio aparentemente moderado de 2% no PIB pode desencadear um aumento de 50% no número de fechamento de pequenas empresas, um colapso de 50% nas novas hipotecas emitidas e um aumento de 10% no desemprego.
Richard Bonugli, da Autoridade de Repressão Financeira, alertou-me para a dinâmica não linear da desaceleração vindoura. Recentemente, gravei um podcast com Richard em um setor que irá despencar em uma série de avalanches não-lineares assim que as atuais bolhas de ativos estourarem e a atual "recuperação" criada pelo banco central cair sob o peso da dívida, do mau investimento e do excesso especulativo .
dinâmica central da próxima recessão é o desenrolar de todos os extremos: extremos na expansão da dívida, na alavancagem, na explosão da dívida assumida pelos tomadores marginais, no mau investimento, na especulação impulsionada pela dívida, na dívida dos mercados emergentes denominada nos EUA. dólares, na repressão financeira, na corrupção política - a lista de extremos que levaram o sistema ao ponto de ruptura é quase infinita.
As pensões do setor público são apenas a ponta do iceberg. O que acontece quando os ganhos em ações e títulos que alimentaram a ilusão de que os fundos de pensão do setor público são solventes e podem ser financiados por novos aumentos de impostos se reverterem em perdas?
Aumentar os impostos o suficiente para financiar as crescentes obrigações previdenciárias estimulará as revoltas dos contribuintes, já que os aumentos de impostos serão monumentais quando a ilusão de solvência for eliminada na próxima recessão.
Todo o status quo repousa sobre o mutuário / comprador marginal. Toda a demanda por praticamente qualquer coisa foi antecipada pela repressão dos bancos centrais às taxas de juros e à busca incessante de liquidez: qualquer um que consiga enevoar um espelho pode comprar um veículo a crédito, obter uma hipoteca garantida por uma agência federal ou acumular dívidas de cartão de crédito e empréstimo de estudante.
Aqueles com carteiras de ações podem apostar com dívida de margem; aqueles com acesso ao crédito do banco central podem emprestar bilhões para financiar recompras de ações ou a compra de concorrentes, para melhor estabelecer um cartel ou quase-monopólio.
O que não é visível em todas as estatísticas animadoras é quantas empresas e famílias mal conseguem manter suas cabeças acima da água, já que a inflação reduz o poder de compra de suas rendas líquidas. A inflação é supostamente mansa, mas mais uma vez, seguindo o aforismo de Gibson, a inflação já está aqui, não está distribuída de maneira uniforme.
Enquanto os funcionários com planos de saúde pagos pelo empregador ficam estupefatos com aumentos de US $ 50 ou US $ 100 em seus co-pagamentos mensais, aqueles de nós que estão pagando o "custo real do seguro de saúde" estão sendo esmagados por aumentos de centenas de dólares por mês.
O número de cafés, restaurantes e outras pequenas empresas com altos custos fixos que fecharão assim que as vendas vacilarem é monumental. Acrescente prêmios de saúde crescentes, aumentos nos salários mínimos, impostos mais altos, taxas de lixo e aluguéis crescentes, e você terá uma carga cada vez maior que é absolutamente tóxica para as pequenas empresas.
As primeiras coisas a fazer são funcionários marginais, horas extras, bônus, benefícios, etc. - o que pode ser descartado em um último esforço para salvar a empresa da insolvência. As primeiras contas que os lares sem dinheiro deixarão de pagar são cartões de crédito, empréstimos para automóveis e empréstimos estudantis; os padrões não serão mais altos em 2%; eles vão explodir mais em 20% e acelerar a partir daí.
Aqui estão alguns gráficos que revelam os extremos que foram alcançados para manter a ilusão de "recuperação" e normalidade: o crédito total explodiu mais alto, depois que um leve declínio quase derrubou o sistema financeiro global em 2008-09:
