Sim, acho, mas para isso tenho que me explicar melhor.
Eu não digo que os preços vão subir muito mais. Se subirem é pouco, pois a estes preços de venda, e para se alugar em longa duração a rendas que a classe média possa pagar obtêm-se yields de 3.5% - 4% brutos e isso é fraco, líquido dá menos. E o alojamento local vai ser cada vez mais difícil com o excesso de oferta.
Por isso, eu penso que os preços ou sobem um pouco, ou descem um pouco, ou estagnam.
Mas acho que vale a pena, pois os preços não cairão muito. E as acções, essas sim, podem cair muito mais, pois os banqueiros centrais vão mesmo deixar os mercados afundarem-se muito mais até intervirem com QE ou com cortes das taxas. Já agora, antes que eles possam cortar as taxas, têm primeiro que as subir e muito.
Portanto o mercado de acções tem muito mais downside que o imobiliário das cidades capitais de países ocidentais estáveis. Nesse aspecto, Lisboa é como se fosse um pedacinho de Londres, Paris, etc. É muito desejada pelos investidores.
E quanto a ter $$ no banco acho cada vez mais arriscado. A crise da dívida soberana europeia está a voltar. Os bancos podem ir todos ao ar, como o BES. Pode haver saídas do euro. Esta ameaça mantém-se sempre. Nesses cenários, a posse de imobiliário preserva capital (relativamente), enquanto que a posse de $$ no banco e acções e obrigações é potencialmente catastrófica.
Além disso, acho que o alojamento local ainda vale a pena, se se compar um apartamento com vantagens claras em relação a outros. O que vai falir é o AL de apartamentos sem qualidade e de rendas muito baratas, isso não se vai aguentar, os riscos não compensarão.