Iniciei uma parceria com o "Mercado ao Minuto".
Aqui fica o primeiro artigo em pdf que esrevi, espero que gostem, é sobre a emissão com maturidade em 2016 da German Pellets
Agradeço considerações
Obrigado
http://mercadosaominuto.blogspot.pt/2016/01/obrigacoes-high-yield-german-pellets.html
achei o artigo interessante e concordo em geral com a visão que colocaste, nomeadamente a influencia do BCE que distorceu de uma maneira "esquisita" o mercado obrigacionista.
Relativamente às obrigações em causa, tens os ISINs ou os prospectos/final terms para dar uma leitura (rápida)?
Os problemas que normalmente aponto a este tipo de obrigações são vários à partida:
1) a muito fraca liquidez - o que é terrivel ... - pessoalmente não gosto de investir uma grande percentagem de €€ em algo do qual não me consigo desfazer com alguma facilidade em caso de começar a "dar para o torto" (i.e. ultrapassar o meu stop mental) ou em caso de ter necessidade de investir o valor em algo (no meu caso estou um pouco influenciado pelos meus projectos de vida, pelo que este facto poderá não ser algo tão importante para terceiros). "Ainda sou do tempo" que a Euronext facilitava a vida colocando uma lista das principais bonds transacionadas no mercado Euronext em termos de liquidez...
2) não conheço a empresa - é algo que teria de verificar bem (conheces a empresa?). Por exemplo, existem empresas a fazer ofertas com yields anuais próximas dos 7-8% (normalmente, divida subordinada) e próximas de 6% a 5 anos (divida senior), no entanto, o meu desconhecimento das empresas não me deixa muito confortavel para investir. Nota que aqui, tenho um certo "beneficio" em relação a Portugal, visto quase todas as bonds compradas com dinheiro colocado no ISA estarem isentas de impostos, pelo que o rendimento bruto = rendimento liquido .
3) Falta verificar a Lei a que a mesma segue... cada vez dou mais valor a "English Law" e com atribuição de litigancia aos tribunais britânicos (rápidos e pouco dados a brincadeiras) do que outras leis... O recente acontecimento com o Novo Banco e a divida senior foi a cereja no topo do bolo quanto à minha adversidade a divida under Lei Portuguesa.
Mesmo assim, fiz um pequeno investimento (cerca de 5% do montante de carteira) nas obrigações da PT Finance recentemente. Sei que é um investimento com algum risco, mas ponderando prós e contras, senti-me confortável em colocar o montante que coloquei.
Li também no CdB que terias propenção a comprar ES senior que tivesse passado para o BES se tivesse a uma percentagem reduzida (tipo 1%). Penso que a tua ideia seria actuar +- como um "fundo abutre". I.e. comprar e ir para litigancia contra o estado português. Se fosse Lei Inglesa, era capaz de achar uma "relativamente boa" ideia. Sendo algo que vai ser decidido primeiramente em Portugal, acho que seria um investimento a muito muito longo prazo....
Por outro lado, valerá a pena verificar as ES senior que não foram afectadas. Poderá haver lá um risco / yield interessante (ainda não espreitei) que compense o facto da bandalheira de ser Portugues...
