Estudo de acções europeias em Maio e Novembro

[Kin2010]

Vantagem subiu para +3.0%.

Sesur9m:    +6.0%
IndCart:      +3.0%
Psi20:         +2.3%

[Kin2010]

Nas últimas semanas a carteira piorou bastante. Eestá agora com desvantagem de -2.0%.

Sesur9m:   +0.8%
IndCart:     +2.8%
Psi20:        +4.0%

[zAPPa]

Nas últimas semanas a carteira piorou bastante. Eestá agora com desvantagem de -2.0%.

Sesur9m:   +0.8%
IndCart:     +2.8%
Psi20:        +4.0%

é este o problema das concentrated bets

[Kin2010]

Nas últimas semanas a carteira piorou bastante. Eestá agora com desvantagem de -2.0%.

Sesur9m:   +0.8%
IndCart:     +2.8%
Psi20:        +4.0%

é este o problema das concentrated bets

Apesar de tudo este portfólio não é muito concentrado, tem 12 papéis (às vezes tem 10). Segundo o Modern Portfolio Theory, com 10 papéis a diluição do risco fica quase a mesma do que com 1000 papéis.

Mas num certo sentido é concentrada, sim, pois aposta em empresas com características comuns.

O sistema deu muito bons resultados até este ano. Mesmo no ano de início da pandemia, foi espectacular, no próprio 1º sem 2020 ficou muito, muito acima dos índices, caiu muito menos que eles. Depois no ano e meio que se seguiu deu piores resultados, mas também, como eu disse, isso foi em parte porque era difícil aplicá-lo, já que o método usa muito variações de vendas e estas colapsaram de repente e dispararam para cima no ano e meio seguintes, e as empresas que mais deceram vendas na 1ª fase foram as que as subiram mais a seguir. Logo esse indicador perdeu validade.

Espero que, com os efeitos da pandemia a ficarem para trás, o sistema volte a dar bons resultados.

[Zenith]

Carteira é iniciada e encerrada numa base bianual?
Fizeste algum backtrack a ver que ganhos terias obtido se tivesses mantido a carteira por um periodo diferente?

[Kin2010]

Carteira é iniciada e encerrada numa base bianual?
Fizeste algum backtrack a ver que ganhos terias obtido se tivesses mantido a carteira por um periodo diferente?

Sim, desde há alguns anos, é bianual, em Maio e Novembro, como eu tenho aqui postado. No passado, fazia só anual, em Novembro. Talvez deva voltar a essa variante, o bianual não me está a dar grande vantagem.

Sim, fiz alguns exercícios de backtrack. Como já disse, é possível que manter por 1 ano seja melhor do que por 6 meses. Num backtrack que fiz há anos era melhor 6 meses, e por isso passei de 1 ano para 6 meses, mas nos últimos anos tem sido menos bom 6 meses.

Outros backtracks que fiz foi considerar a data em que faço as transacções, e cheguei à conclusão de que quanto mais cedo melhor. Por ex, em Out-Nov publicam os resultados dos 9 meses. Se eu esperar por 11 de Dezembro para ter os resultados todos obtenho pior resultado do que se fizer logo a 11 de Novembro, quando ainda faltam alguns. Nos dias entre 5 e 11 de Nov há muitas publicações de resultados. Por isso optei por fazer a rotação por volta do dia 11 de Nov, mais dia menos dia.

[Kin2010]

Desvantagem reduziu-se para -0.5%.

Sesur9m:    +3.6%
IndCart:      +4.1%
Psi20:        +10.2%

[Kin2010]

Desvantagem passou a vantagem de +0.7%.

Sesur9m:    +5.7%
IndCart:      +5.0%
Psi20:         +9.7%

[Kin2010]

Vantagem está nos 0% mas a tendência de subida da mais valia é encorajadora.

Sesur9m:   +6.7%
IndCart:     +6.7%
Psi20:        +8.6%

[Kin2010]

Em princípio vou fazer a rotação da carteira no dia 12.

[Kin2010]

Afinal antecipei em um dia e já fiz as transacções. A nova carteira é:

Puma
Kion Group
Carl Zeiss Meditec
Symrise
Teleperformance
Eurofins Scientific
Hermes
WDP
Lotus Bakeries
Jerónimo Martins

Depois direi mais detalhes.

[Kin2010]

Carteira anterior terminou com desvantagem de -1.8%, piorou nos últimos dias.

Sesur9m:    +5.9%
IndCart:      +7.7%
Psi20:         +8.9%
Eurostoxx:  +8.8%

Espero que as desvantagens nas 2 últimas carteiras se fiquem a dever ao forte factor da recuperação da queda do primeiro confinamento de 2020, recuperação essa que foi muito menos forte nas empresas que tendem a ser admitidas no meu sistema do que nas rejeitadas. Se esta hipótese se confirmar, o sistema voltará a dar vantagem. A ver vamos.

[Kin2010]

Aqui fica a tabela Excel final, com as empresas que passaram à fase final de análise, e com as componentes da nova carteira a verde vivo.

[Kin2010]

Lá na coluna do meio que diz "Especial" coloquei a variação de vendas entre os 9 meses de 2021 e os 9 meses de 2019. Este indicador é muito mais valioso do que a variação em relação a 2020. Não fui o único a notar isto, claro. Uma série de gestores de empresas colocaram precisamente essa comparação nos seus relatórios e apresentações.

Nota-se que para estas empresas, quase todas sobem fortemente não apenas em relação ao ano dos lockdowns 2020, mas também em relação a 2019. E não são só estas seleccionadas aqui. Mesmo no conjunto mais alargado, vê-se essa tendência. A maioria das empresas está claramente a superar 2019 e algumas a superar por muito.

Parece que os QE dos bancos centrais está a dar resultado!...

[Elder]

Engraçado é ver a coluna dos PERs...  Ao que chegámos.

[Kin2010]

Engraçado é ver a coluna dos PERs...  Ao que chegámos.

Sim, muitos estão incrivelmente altos. Só uma nota. Nessa coluna estão os PERs baseados nos lucros que eu estimei para o ano 2021. Esta estimativa foi baseada no lucro de 2020 e na subida do Ebit de 2020 para 2021. Pode haver distorções por isso.

[zAPPa]

Estás a aproveitar para reforçar, hoje, na Jerónimo Martins?

[Reg]

eu nao sei bem fazer agora

deixei comprar ETF longo prazo ano passado

ja tinha ouro nao comprei mais

desde 1 ano so  comprei microsoft  que agora maior cotada mundo.... ja nao quero comprar mais...


devo gastar liquides com inflacao precos axo eu....  ja isto e inflacao sem crescimento economico

eu sou daqueles nao recebeu cheques governo

[Kin2010]

Estás a aproveitar para reforçar, hoje, na Jerónimo Martins?

Não, não reforcei, mas mantenho as que tinha. Foi um grande azar a correcção de 11% acontecer logo 2 dias depois de eu ter comprado. Isso implicou uma descida de 1.1% para a minha carteira. Mesmo assim, a carteira ainda segue +0.2% acima dos índices, seria +1.3% sem essa correcção.

Tenho esperança que recupere. Tenho notado que quando num grande investidor acha que se está num topo e decide vender uma participação importante, na realidade não se está no topo. Viu-se iso recentemente com a EDPR. Por isso tenho esperança que o mesmo aconteça com a JMT.

[zAPPa]

Estás a aproveitar para reforçar, hoje, na Jerónimo Martins?

Não, não reforcei, mas mantenho as que tinha. Foi um grande azar a correcção de 11% acontecer logo 2 dias depois de eu ter comprado. Isso implicou uma descida de 1.1% para a minha carteira. Mesmo assim, a carteira ainda segue +0.2% acima dos índices, seria +1.3% sem essa correcção.

Tenho esperança que recupere. Tenho notado que quando num grande investidor acha que se está num topo e decide vender uma participação importante, na realidade não se está no topo. Viu-se iso recentemente com a EDPR. Por isso tenho esperança que o mesmo aconteça com a JMT.

Também não comprei, esperava, pelo menos, uma queda até aos 18,34.