Estudo de acções europeias em Maio e Novembro

[Kin2010]

O que é o IndCart?

Como já disse atrás, é um índice que serve de referência à carteira (Ind-Cart), que é calculado por mim, e é um composto do Dax30, Cac40, Bel20 e Psi20, ponderado pelo nº de acções de cada um que eu sigo. A performance do IndCart costuma superar a do Eurostoxx50, por isso se a carteira superar o IndCart isso geralmente garante que supera o mercado em geral.

[Kin2010]

Vantagem subiu para 7.5%.

Sesur9m:    +9.8%
IndCart:      +2.3%
EuroStoxx:  +2.5%
Psi20:         -0.4%

É bastante bom, além disso, o ganho ser de 10% quando os índices estão quase flat nos +2%. Do ponto de vista de bater os índices, é mais significativo do que se, por ex, o ganho fosse +30% e o dos índices +22%.

[Kin2010]

Qual é a rentabilidade anualizada do método que indicas aqui?

Vou postar aqui em breve.

[Kin2010]

Espectacular subida da vantagem para 9.5%.

Sesur9m:    +10.5%
IndCart:        +1.0%
Psi20:            -0.6%

As oscilações devidas ao coronavírus ainda aumentaram mais a vantagem: nos dias de descida desceu menos que os índices e nos de subida subiu mais. São pequenos detalhes destes que me convencem que o que dá sucesso a este sistema não é meramente apostar nos Betas elevados. Se fosse também caía mais nas descidas.

[Kin2010]

Já agora aqui vai o gráfico comparativo da carteira e índices desde Novembro.

[darkmoon]

Parabéns! Excelente comportamento.

[Kin2010]

Vantagem vai em 9.3%.

Sesur9m:   +12.5%
IndCart:      +3.2%
Psi20:         +0.9%

Índices europeus praticamente sem ganhos desde há meses.

[Kin2010]

Em dia de forte queda a carteira caiu quase tanto como os índices, mas a vantagem até subiu ligeiramente para 10%.

Sesur9m:    +8.8%
IndCart:      -1.2%
Eurostoxx:   -1.4%
Psi20:         -1.9%

[Kin2010]

Vantagem subiu para 11.5%. E a carteira ainda está a ganhar, quase milagre.

Sesur9m:    +2.5%
IndCart:      -9.0%
Psi20:         -8.3%

[Kin2010]

Não é de grande consolo, mas  vantagem subiu para 13%.

Sesur9m:       -6.5%
IndCart:       -19.5%
Psi20:          -19.0%
Eurostoxx:   -20.0%

As empresas da carteira que se estão a aguentar menos mal são as de luxo (LVMH e Kering), de saúde (Biomerieux e Fresenius), de distribuição (J.Martins), com quedas hoje na casa dos 4-5%.

As outras (Teleperformance, MTU Aero Engines, Symrise, Alstom) estão a cair tanto como os índices.

Este sistema tem este ponto fraco, perde quase tanto como os índices nos crashes. Em 2008 foi a mesma coisa, o sistema perdeu tanto como os índices.

[Kin2010]

Vendi parte da carteira na abertura ou logo a seguir. Não posso correr estes riscos. E mantenho os shorts que abri na IB.

[kitano]

Nos crashes tudo cai.

[Kin2010]

Vendi grande parte da carteira para minimizar os riscos. Até agora o resultado dela é vantagem de 13.7% em relação ao IndCart.

Sesur9m:      -19.8%
IndCart:        -33.5%
Psi20:           -30.8%
Eurostoxx:    -33.5%

Isto é uma situação excepcional. Mantenho alguns lotes, compensados pelas posições short na IB. Por ex, mantive J.Martins que se está a portar bem.

Mas acho que de agora em diante e até Novembro (ou talvez Agosto, não sei) não usarei este sistema. Se fosse usar em Maio, baseado nos dados de balanço do 1º trimestre, seria errado, pois a crise económica grave só começou há poucos dias, logo pouco vai afectar as contas do 1º trim. Mas lá para Agosto ou Novembro já estarão disponíveis os dados do 1º sem e depois dos 9 meses, que já estarão impactados pela crise, e logo a análise será mais válida.

Até lá vou estar a fazer negócios com acções mas sem seguir este método.

[Kin2010]

Comprei hoje Rheinmetall. Não é dentro do meu sistema, esse está interrompido.

Achei demasiado barata. Tem EV/Ebitda = 3.5, e teve crescimento de vendas médio 6%, que não abrandou em 2019. Margem Ebit está boa (até 2019). Não tem dívida. Vai ressentir-se da crise do vírus, mas talvez não muito, porque 1/2 do volume de negócios é para o sector da defesa e este não se vai ressentir com a crise.

[sempre_em_alta]

Boas kin,

Excelente opçao. Empresa com divida igual ao cash, com algum crescimento e a negociar perto do book.

Vou esperar mais um pouco, mas parece-me interessante. Os carros do exercito so em 2100 é que possivelmente serao convertidos a electricidade. Ate la qualquer que seja o combustiveis utilizará  os produtos tradicionais (combustao).

Abraço e bons negocios

[Kin2010]

Boas kin,

Excelente opçao. Empresa com divida igual ao cash, com algum crescimento e a negociar perto do book.

Vou esperar mais um pouco, mas parece-me interessante. Os carros do exercito so em 2100 é que possivelmente serao convertidos a electricidade. Ate la qualquer que seja o combustiveis utilizará  os produtos tradicionais (combustao).

Abraço e bons negocios

Mas isto foi uma compra pequena. Irei comprar mais acções se o mercado descer muito mais. Até lá tenho umas posições short que servem de hedge à Rheinmetall, J.Martins e Karyopharm.

[sempre_em_alta]

Estamos com uma carteira muito parecida. Tenho dia( empresa completamente destruturada mas com accionista  novo com grande parte do capital, mesmo sendo russo), penso que beneficiará  nuito com esta crise, tanto por sobrarem algumas migalhas de apoios, mas principalmente pela lojas de proximidade.tenho iovance empresa em fase de testes para tomores solidos, onde pelo que analisei ė uma parte muito significativa dos tomores e onde existe ainda um atraso significativo em terapias. Depois tenho um short no s&p.

Nao é o caso destas duas empresas, mas a minha procura tem andado por empresas pouco endividadas e com algum fosso, penso ainda nao ser o m9mento. Talvez os niveis de s&p de 2016 1800 pontos

[Kin2010]

Mas ainda estou a comprar com pouco capital.

Comprei agora Hugo Boss. Também muito barata, EV/Ebita = 3.6.  E tinha vendas e a subir em 2019 e margens operacionais boas, ao contrário de muitas outras empresas, que subiram as vendas à custa da margem. Fazendo uma comparação com a Adidas (pois ambas são afectadas pelos lay offs na China, etc), a Adidas tem EV/Ebitda = 11.1.

Acho que há o potencial de recuperação neste tipo de empresas mesmo com lockdowns, pois os produtos vendem-se pela Internet e no fundo o poder de compra não vai cair assim tanto, já que o pessoal está em casa, logo não gasta em muitas coisas.

[sempre_em_alta]

Penso que nesta fase terá  uma grande retração e ja estamos a falar de 60%,  mas para ser sincero nao é isso que me assusta. O que me assusta é a divida a curto prazo em comparaçao com o activo liquido(cash). Estamos a falar de divida a vencer proximamente, numa marca de status com as pessoas em casa. Nao estou a ver grande procura, a malta gosta de andar em casa de cuecas e camisola ;p

Penso que seria melhor comprar na apresentaçao do 2 trimestre e ter em conta a divida de curto prazo.

Obviamente que a longo prazo a marca é mais que viavel. Penso é que nesta fase é demasiado cedo.

Neste momento tenho 10% investido e o resto a espera dos 1800 no s&p para começar a investir. Penso que so para julho é que podemos começar a negociar em força apos comecarem a sair os resultados do 2 trimestre.

Tinha umas ordens pendentes para a google, berk e allianz(uma bocado perigosa por causa da divida europeia) e retirei as ordens e o cash da conta de investimento para nao ter tentaçoes... obviamente que tambrm vou aguardar pelo inicio da tua carteira... sera sempre uma referencia a seguir

Minha lista a seguir:
Tio warren (vamos ver se ele e o socio nao sao apanhados pelo virus)
Google
Schneider
Allianz
Bnp paribas (problems da dívida publica europeia, mas com taxas no minimo possivel e com o bce a salvar tudo)
Corticeira (abaixo dos 5( empresa cíclica  mas com fosso)
Edp renovaveis(tem de cair muito)
Renault ( considerando o actual valor de mercado e a relaçao com o estado frances parece-me uma boa aposta)
Corning
 Markel
Lmt
Viacomcbs

Alguns deles serao excluidos pela dívida, excepto se estiverem realmente muito baratos.

Isto é: ev/cash-flow operacional= ou inferior a 5. Tambem nao gosto de empresas com diluiçao, mas posso abrir uma excessao em casos muito particulares (google)

[Kin2010]

Comprei EDP Renováveis. Os crescimentos de vendas e Ebitda são notáveis e não devem descer com o Covid. A queda do crude pode ser passageira e, além disso, as renováveis são algo que veio para ficar, com petróleo barato ou não.

Está com EV/Ebitda = 5.3 e Ebitdas crescentes. Tem dívida de 3.1 BE, mas quem acredita que o Estado português deixe a EDP entrar em aflição com a dívida? Essa dívida é tão ou mais sólida do que a da República.

E além disso comprei uma empresa obscura: a SEB, francesa, que fabrica utensílios de cozinha.

Tem EV/Ebitda = 8.1 mas tem crescimentos anuais na casa dos 6-8%. Esta, tal como a EDPR, parece das que menos perde com o Covid.

Mas estas 2 compras têm uma desvantagem. São muito conservadoras, isto são empresas de beta baixo e que caíram relativamente pouco com a crise, logo também não subirão assim tanto se houver forte recuperação.

Para arriscar na recuperação era meter tudo na MTU Aero Engines, por exemplo. Mas não me atrevo, o tráfego aéreo poderá não voltar ao que era tão cedo.