Na minha ideia a Portucel vai entrar numa nova fase, pois está a investir nos EUA, está a investir no tissue, está a investir em Moçambique, contratou uma nova fornada de gestores que deverá ser paga a peso de ouro, o USD já subiu bastante, posto isto os gordos cashflows do passado devem começar a encolher e com isso menores dividendos, daí que este ano o PQP tenha sacado o máximo possível através dos dividendos da Portucel este ano.
Portanto, com os dividendos já todos sugados e com a Portucel em altas nada melhor do que anunciar agora esta oferta de troca. O potencial da Portucel no imediato parece algo esgotado.
Futuramente, os investidores vão ficar com um activo que já está bem valorizado e com dividendos a encolher, enquanto que o PQP ficará com a Semapa. Ao mesmo tempo, as acções próprias que a Semapa comprar neste processo serão extintas, o que por si só vai aumentar significativamente o dividend yield da Semapa. Faz-me lembrar a Brisa, mal a empresa saiu de bolsa pagaram logo um mega dividendo.