ja agora passo fazer um atualizacao dos ultimos resultados conhecidos da REN relativamente aos primeiros 9 meses do ano :
com alguns comentarios :
EBITDA - 374,2 M ( - 3,4 % )
Divida Liquida - 2.432,0M€. ( -1,5 % )
Capex - 69,3 M€ ( -37 % )
remuneracao do activo bruto - 3459 M€ ( na REN nao existem vendas os recebimentos pelos servicos prestados sao regulados pela aplicacao de uma taxa sobre o activos da empresa )
notar que mesmo o facto da REN ter praticamente deixado de receber qualquer compensacao / remuneracao pelos terrenos hidricos de dominio publico e ter-se assistido a uma reducao dos proveitos pela exploracao do gaz natural em virtude de uma remuneracao da taxa a aplicar aos activos que se encontram indexadas as obrigacoes do tesouro da Republica o total dos proveitos continuou bastante solido (com uma ligeira reducao de 2 %;)
a reducao do CAPEX mais do que compensou a reducao no EBITDA o que traduz um aumento do cashflow liberto pelo negocio face a igual periodo do ano anterior em quase 10 % !
um comentario final sobre os potenciais perigos que esta empresa enfrenta caso haja interesse politico em avancar com restricoes as rendas no sector energetico,
numa primeira analise a maior parte dos contratos estabelecidos estao blindados contra quaisquer mudancas, a minha visao e que havera batalhas judiciais infindaveis entre o estado Portugues e a REN situacao que nao se resove no curto prazo ou no mesmo medio prazo; uma situacao em que o atual status quo se mantenha nao e de excluir ...
em resumo nao existem razoes para num horizonte de medio prazo esta empresa nao continuar a ser o que se costuma chamar uma cash cow continuando a cotacao suportada pelos fortes dividendos, com a cotacao a estes niveis temos um div yeld de quase 7 %