Deixo aqui alguns dados relativos à Abengoa que me levam a concluir que está barata:
Abengoa
http://www.abengoa.es/web/es/accionistas_y_gobierno_corporativo/ratings_y_perfil_deuda/http://www.reuters.com/finance/stocks/overview?symbol=ABG.MChttp://www.4-traders.com/ABENGOA-SA-408410/financials/Dívida: 6.5% taxa a 4 anos, serviço de dívida 825M€
Dívida liquida ajustada 11.2G€ lp + 3G€ tesouraria
juros altos, fizeram emissões obrigacionistas caras
Rácio da dívida em finais de 2012: 14.2G/7.0G = 2.0x (dívida liquida / revenues) (11% dos custos são dívida)
P/E 1.65x a 2.31€/ação
net profit margin 2.41%
operating margin 10.8%
Price to Book 0.14 (muito baratinho!)
Price to Sales 0.15 (muito baratinho!)
Também do ponto de vista técnico a empresa parece estar a sair do fosso, com um duplo fundo recente Junho+Dezembro a níveis similares aos de Janeiro de 2009.
As recentes emissões de capital baralham um bocado as contas em termos de AT. Alguém quer dar uma olhadela?
A dívida tem juros elevados, mas grande parte dela é dívida relativa a projetos cuja falência só pode levar à perda dos bens hipotecados. Isso dá confiança ao acionista em caso dos projetos estoirarem, mas presumo que tenha puxado os juros da dívida para cima. O facto dos juros já serem elevados gera expectativas de que uma melhoria no mercado de dívida melhore significativamente os resultados da empresa.
A evolução das vendas tem sido simpática, e a manutenção das margens também.
A Abengoa parece ter escapado às recentes subidas no mercado espanhol, que aliás está atrasado na recuperação face ao português. Em face dos fundamentais, e por motivos de AT também, parece ser uma boa opção de investimento neste preciso momento.
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