e ainda não percebi bem o racional económico contra a desvalorização.
a desvalorização provoca:
substituição de importações por produção doméstica. investimento doméstico.
aumento da exportações. investimento externo.
diminuição das importações.
um país nestas condições passa a ver a moeda a valorizar. desde que não aumente a massa monetária brutalmente.
mas neste momento, nas condições extrordinárias em que vivemos - zero lower bound - até o aumento da massa monetária é inócuo.
se houve alguma boa altura na história para desvalorizar, é esta.
Z
O racional contra a desvalorização não é um racional contra a desvalorização one-off.
É um racional contra o basear-se na possibilidade de desvalorizações contínuas ou repetidas, para alcançar qualquer nível de prosperidade.
mesmo esse...
se desvalorizar continuamente a economia chega a um ponto de equilibrio a ada altura.
a partir daí já exportas tanto e importas tão pouco que és uma china ou alemanha em miniatura. aí a tua moeda começa a valorizar-se.
se a produtividade não subir a maior velocidade que a valorização da moeda, tens problemas.
desvaloriza outra vez. vais encontrar um ponto de equilíbrio mais abaixo. e o ciclo de valorização recomeça.
atinges sempre um ponto de equilíbrio. atinges sempre um 'preço' justo pela economia.
se és pouco produtivo o preço é baixo. se és muito produtivo, o preço é alto.
é até uma forma saudável de adaptação.
e porquê?
porque as políticas de austeridade só empobreceram o país.
não ganhámos produtividade.
não encolhemos o sector público.
só fizemos sofrer as pessoas.
qualquer desvalorização mesmo que contínua à chinesa é melhor do que tivémos e do que temos.
o problema é de
produtividade.
ter 15% de desemprego não nos torna mais produtivos.
não ter investimento nem interno nem externo não nos torna mais produtivos.
sofrer não nos torna mais produtivos.
o que acontece se desvalorizares? e não te tornares mais produtivo?
a mesma coisa menos isto:
ter 15% de desemprego não nos torna mais produtivos. o emprego sobe.
não ter investimento nem interno nem externo não nos torna mais produtivos. há investimento interno e externo
sofrer não nos torna mais produtivos. o
sofrimento é incomparavelmente menor.
a austeridade proporciona ganhos de produtividade? não
a desvalorização proporciona ganho de produtividade? também não. mas proporciona competitividade muito mais rapidamente e em muito maior dimensão que a austeridade.
portanto: a austeridade não nos faz ganhar nada a não ser sofrimento. devido à stickiness dos salários e dos preços, a desvalorização interna não acontece e só se traduz em desemprego.
desvalorizando a stickiness dos salários e dos preços torna-se um factor neutro.
ou ganhamos produtividade ou então nada feito.
mas não é nem a desvalorização e muito menos a austeridade que nos faz ganhar produtividade.
a desvalorização pelo menos faz-nos ganhar competitividade.
Z
