2) Os créditos é fácil de perceber que os maus sejam os do GES, mas as obrigaçãoes como vão ser divididas? Subordinadas para o bom e seniores para o mau ou vice-versa?
A lógica é a dívida do BES para com terceiros ficar no banco bom.
É compreensível que uma divida da Rio Forte ao BES vá parar ao banco mau. Agora uma dívida do BES ao Zenith não faz sentido ir parar ao banco mau (é uma dívida do BES a terceiros e não de terceiros ao BES). A divida subordinada também faz sentido ficar no bom com haircut dependente da perda teórica dos accionistas ser = 100%.
Isto do banco bom e mau vai dar azo a mais arbitrariedades, tal como já ocorreu com o reembolso do PC vendido aos balcões do BES vs aquele que foi vendido noutro sitio qualquer.
Se ocorresse a liquidação do banco pelo menos existia uma ordem transparente de perdas: accionistas, divida subordinada, divida normal, divida sénior, etc.