O dividend yield da REN é muito atraente, mas a indexação da remuneração dos activos à taxa de juro a 10 anos Portuguesa é preocupante. Como o payout é elevado, fica a dúvida se a queda nessa remuneração não vai colocar o dividendo em risco (se bem que a quebra do dividendo se isso ocorrer não deve ser grande ... 10%?).
É verdade que ainda não se sabe o que vai acontecer ao dividendo, embora haja a possibilidade de vir a descer, mas por outro lado temos que existe uma diminuição significativa dos custos financeiros, o capex vai diminuir nos próximos anos em Portugal e uma parte dos rendimentos não depende da indexação da remuneração que existe em PT (a participação da REN na Electrogas no Chile, que tem algum sigificado).
Tudo somado julgo (opinião minha) que não deverão mexer nos dividendos.
Há ainda um lado mais especulativo que se prende com a taxa da energia, que não se sabe o que vai acontecer, quer em relação ao passado, quer em relação ao futuro.