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Geral => Comunidade de Traders => Tópico iniciado por: Fenicio em 2012-07-09 23:08:52
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Este tópico destina-se a seguir as evoluções fundamentais e técnicas da Altri (ALTR)Wiki (http://www.thinkfn.com/wikibolsa/Altri), de forma a centralizar e facilitar a actualização a quem procura informação sobre este papel.
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Altri - 05-07-2012
Em maio a Altri quebrou em baixa o seu suporte do € 1,08, sinalizando uma possível activação do seu Triângulo Descendente (uma formação bearish de continuação), o que levou a crer que as quedas iriam intensificar-se no curto / médio prazo. No entanto verificou-se o contrário, com a cotação a recuperar ao longo das últimas 8 semanas, ao ponto de fechar nos últimos 2 dias acima do seu antigo suporte (€ 1,08).
Estaremos diante de um "falso" Triângulo Descendente? Se sim, uma eventual quebra em alta acima da Linha de Tendência Descendente que compõe o topo deste triângulo pode vir a ser uma boa oportunidade para o reforço dos bulls, com target algures à volta do € 1,25 (ver gráfico).
(http://www.mercadofenicio.com/Portal/images/AT/Altri_05072012_01.PNG)
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25% do volume de hoje e cerca de 35% do de ontem foram aquisições de Paulo Fernandes.
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Esta tambem está interessante
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é das cotadas nacionais que apresenta um grafico mais bulish. Portugal tem grande potencial (em parte explorado, mas ainda com grande margem de crescimento) nesta area. talvez a estrategia de exportação/reindustrialização se materialize em algo de relevante para a ALTRI no medio longo prazo.
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Resultados 2012: EPS 0,25, est. 0,23 (Dez-13). Vendas 542,8 M€, est. 523.07 (Dez-13).
(corr.) corrige gralha nas estimativas de 2013. O site da Reuters é enganador, pois diz que os valores são em US dólar.
http://www.reuters.com/finance/stocks/financialHighlights?symbol=ALSS.LS (http://www.reuters.com/finance/stocks/financialHighlights?symbol=ALSS.LS)
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A Altri foi uma das vencedoras da sondagem desta semana. Depois de uma impressionante e algo inesperada subida de mais de 100% em menos de 3 meses parece agora apresentar alguns sinais de abrandamento. A grande questão é se estes sinais serão de acumulação ou de distribuição.
A Altri é, à semelhança da Sonae Sgps, uma das empresas em que mais gosto de ter posições de longo prazo, dada a ampliação que faz dos ciclos do PSI-20. Tive o prazer de a negociar durante uma parte significativa do seu percurso ascendente, baseado na linha de tendência bem definida que se pode ver na imagem, com 7 pontos de aproximação/toque. A partir do momento em que essa linha foi quebrada comecei a ficar progressivamente mais desconfiado, até que a inversão do padrão de higher-lows me fez abandonar em definitivo a posição.
Desde essa quebra do padrão de mínimos cada vez mais elevados, padrão associado a uma progressão ascendente salutar, a Altri tem vindo a oscilar numa área de congestão (1,75-2€). Nesta área de congestão podemos encontar uma zona de resistência que se tem mostrado forte o suficiente para aguentar cinco tentativas de ruptura ascendente. Será aqui, nesta zona e muito em breve, que provavelmente se decidirá o futuro de médio prazo da Altri. Caso a cotação quebre definitivamente em alta a zona de resistência o título terá muito espaço para se lançar em nova investida ascendente, provavelmente apoiada na linha de tendência de menor amplitude que parece estar a desenhar-se (a tracejado).
Os sinais existentes no curto prazo parecem apontar para cima, com volumes crescentes associados às velas de alta e diminutos nos dias de correcção. Ainda assim há um sinal que deverá travar o ímpeto de qualquer entrada longa, justificando simultaneamente a abertura de posições curtas especulativas: à semelhança da EDPR parece estar a fazer um round top, com três higher-highs seguidos de dois lower-highs. Até que este padrão seja quebrado em alta de forma definitiva, coincidentemente com a quebra em alta da zona de resistência, não é suficientemente seguro arriscar uma entrada longa. Estando esse obstáculo a meros 3% de distância, correr riscos desnecessários neste momento não faz grande sentido.
Disclaimer: Estou actualmente curto na Altri. Mesmo que involuntariamente, este facto poderá de alguma forma retirar rigor à minha análise
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Apesar dos sólidos conhecimentos de análise técnica que o meu caro amigo revela, porventura um pouquinho de análise fundamental não seria despiciente nas suas análises (como nunca é)…
A Altri é um dos projectos de financiamento estruturado mais bem-sucedidos em Portugal.
Evidentemente que todos fazemos as melhores análises à posteriori, e há que considerar (e respeitar) a sua argumentação à data de 23 de Setembro.
Mas (e agora já no seu campo de especialidade) tornava-se evidente que os 2 euros eram uma resistência que a ultrapassar-se chamaria à atenção do mercado para todo o potencial que esta empresa apresenta.
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a mim parece-me um HS de cabeça no chão...
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Apesar dos sólidos conhecimentos de análise técnica que o meu caro amigo revela, porventura um pouquinho de análise fundamental não seria despiciente nas suas análises (como nunca é)…
A Altri é um dos projectos de financiamento estruturado mais bem-sucedidos em Portugal.
Evidentemente que todos fazemos as melhores análises à posteriori, e há que considerar (e respeitar) a sua argumentação à data de 23 de Setembro.
Mas (e agora já no seu campo de especialidade) tornava-se evidente que os 2 euros eram uma resistência que a ultrapassar-se chamaria à atenção do mercado para todo o potencial que esta empresa apresenta.
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Caro Smg,
Obrigado pelas observações. A resistência, a ser quebrada, seria um claro catalisador. À data da análise eu apontava para uma dificuldade na quebra da mesma e, até que isso acontecesse, estaria curto. Ao acontecer passei a estar longo. Isso é trading.
Utilizo um bocadinho de AF quando quero fazer negociação de médio e longo prazo, em sectores que considero interessantes. A altri não me atrai o suficiente para me levar a fazer mais do que trading, daí ignorar a parte fundamental
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Também agradeço a resposta cordial do caro amigo Tiagopt. Pelo entendimento que faço da mesma, observamos a mesma acção sob perspectivas diferentes… Encontro-me, em boa verdade, na Altri numa lógica de longo prazo.
Em minha opinião, a acção não estando propriamente uma pechincha, encontra-se longe de estar sobreavaliada. Se olharmos para os múltiplos, tem ainda bastante espaço para crescer…
Mas o que de mais interessante apresenta, é sem dúvida a capacidade de geração de cash-flows futuros. Estou convencido que após a empresa fazer face ao serviço da dívida (que honradamente tem cumprido), vai haver muito cash (muito mesmo) para remunerar o accionista.
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"In fact, the ability to generate high cash flow outputs and the fact that there is no major
investment plans in the radar screen, are the two major assets of the investment
case for the company. We argue that this will provide, over the next years, a
gradual erosion of the debt stock and the consequent higher appropriation of the
company’s value from creditors to shareholders."
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Caro Smg,
Obrigado pelas observações. A resistência, a ser quebrada, seria um claro catalisador. À data da análise eu apontava para uma dificuldade na quebra da mesma e, até que isso acontecesse, estaria curto. Ao acontecer passei a estar longo. Isso é trading.
Utilizo um bocadinho de AF quando quero fazer negociação de médio e longo prazo, em sectores que considero interessantes. A altri não me atrai o suficiente para me levar a fazer mais do que trading, daí ignorar a parte fundamental
Estar curto e passar a longo logo imediatamente a seguir só porque passou os 2€ penso ser uma enorme precipitação que certamente no futuro dará mais dissabores que alegrias, mas boa sorte ;)
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Caro Smg,
Obrigado pelas observações. A resistência, a ser quebrada, seria um claro catalisador. À data da análise eu apontava para uma dificuldade na quebra da mesma e, até que isso acontecesse, estaria curto. Ao acontecer passei a estar longo. Isso é trading.
Utilizo um bocadinho de AF quando quero fazer negociação de médio e longo prazo, em sectores que considero interessantes. A altri não me atrai o suficiente para me levar a fazer mais do que trading, daí ignorar a parte fundamental
Estar curto e passar a longo logo imediatamente a seguir só porque passou os 2€ penso ser uma enorme precipitação que certamente no futuro dará mais dissabores que alegrias, mas boa sorte ;)
Happy,
A entrada curta foi feita a partir de um pressuposto especulativo, com base num eventual topo em formação. Havendo a quebra efectiva da resistência esse pressuposto especulativo deixou de fazer sentido e a posição foi encerrada. O segundo trade, longo, é a favor da tendência e motivado pelo breakout. Do ponto de vista técnico fará mais sentido já que é menos arriscado. Como é óbvio não inverto sempre as posições stopadas, por acaso nesta situação coincidiu...
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Caro Smg,
Obrigado pelas observações. A resistência, a ser quebrada, seria um claro catalisador. À data da análise eu apontava para uma dificuldade na quebra da mesma e, até que isso acontecesse, estaria curto. Ao acontecer passei a estar longo. Isso é trading.
Utilizo um bocadinho de AF quando quero fazer negociação de médio e longo prazo, em sectores que considero interessantes. A altri não me atrai o suficiente para me levar a fazer mais do que trading, daí ignorar a parte fundamental
Estar curto e passar a longo logo imediatamente a seguir só porque passou os 2€ penso ser uma enorme precipitação que certamente no futuro dará mais dissabores que alegrias, mas boa sorte ;)
gostei do "só porque passou os 2€" :)
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Mas foi bem visto... Deve agora ter como suporte os € 2,3.
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Se tinham falado nela tinha visto antes... em 9 e 10 de Outubro tinha sido uma óptima entrada.
Quando tenho aqueles dois sinais a azul por norma é certo subir. Claro que se deve colocar sempre um stop.
Mas para já, tanto em semanal como diário está muito bem.
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Estimado JoaoAP,
Aprecio a sua dedicação em torno de uma teoria em que acredita...
Porém, e desculpe-me a franqueza, não se parece necessário tanta complexidade em torno de uma análise técnica.
Tudo se resume a uma simples linhas (suporte, resistência e tendência)…
Sinais evidentes na Altri.
(Porém, mea culpa e parabéns se a sua estratégia resulta!)
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Pois... ainda não é teoria...
Mas poderias dizer onde entraste e porquê?
Há muitas pessoas que acham que pelos aspectos que refere que não chega para estar nos mercados.
Poderias colocar um tópico à parte, algumas ideias para aprendizagem sobre o que referes?
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A minha estratégia foi ir entrando antes da resistência dos € 2, numa perspectiva de buy & hold. O stock picking foi efectuado com base nos fundamentais da empresa, e respectivo acompanhamento de resultados.
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A Altri foi a grande vencedora da sondagem semanal, batento por curta margem o índice PSI-20 (fica no entanto a promessa de análise ao PSI para esta semana). Após o breakout à forte zona de resistência que susteve a acção em lateralização durante oito meses a cotação arrancou de forma fulgorante e subiu 38% no espaço de um mês. Quando temos uma subida desta natureza num curto espaço de tempo é perfeitamente natural que surja uma correcção um pouco mais prolongada, e essa correcção acabou por verificar-se quando a cotação se aproximou do ponto que representou a inversão do anterior bull mode da Altri. Apesar de antigo, este ponto representou uma queda de 64% e um afundar durante mais de 2 anos, o que por si só é justificação suficiente para uma retracção.
Repare-se que os volumes durante a correcção acabaram por perder fulgor, o que nos indicava que mais cedo ou mais tarde iríamos assistir à inflexão. Esse ponto de inflexão ocorreu nos 2,23€, que representam agora um forte suporte. Espera-se agora, depois desta excelente reacção ascendente, que a cotação chegue pelo menos aos 2,62€. O que irá acontecer quando a cotação chegar a esse ponto não sei, mas tudo aponta para a quebra em alta da resistência.
Pontos de referência: Os 2,23€ são agora o forte suporte abaixo da cotação e são o ponto seguro para stop. Se o preço quebrar essa zona ficaria bastante preocupado, era um péssimo sinal! Pelo lado inverso temos a resistência dos 2,62€, que provavelmente obrigará a que pelo menos se consolide antes de um ataque.
Para quem está fora parece-me perigoso entrar totalmente nesta fase, já que estamos a 10% do ponto de stop. Uma entrada prudente seria numa aproximação aos 2,3 ou na quebra em alta da resistência. Poder-se-à optar também por uma estratégia mista, de entrada parcial precoce e reforço na retracção, consolidação ou breakout. Enfim, o mais importante nesta fase para a Altri é que as coisas estão a correr bem e nada nos indica que o seu bull mode esteja perto de um esgotamento!
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Caro Smg,
Obrigado pelas observações. A resistência, a ser quebrada, seria um claro catalisador. À data da análise eu apontava para uma dificuldade na quebra da mesma e, até que isso acontecesse, estaria curto. Ao acontecer passei a estar longo. Isso é trading.
Utilizo um bocadinho de AF quando quero fazer negociação de médio e longo prazo, em sectores que considero interessantes. A altri não me atrai o suficiente para me levar a fazer mais do que trading, daí ignorar a parte fundamental
Estar curto e passar a longo logo imediatamente a seguir só porque passou os 2€ penso ser uma enorme precipitação que certamente no futuro dará mais dissabores que alegrias, mas boa sorte ;)
gostei do "só porque passou os 2€" :)
excelente indicador contrário, Mou
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...
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Hoje fiz mais uma compra.
Para já não ha targets
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Hoje deu um sinal de força de curto prazo.
Os 2,60 estão garantido, a menos que o mercado não me queira fazer a vontade ;D
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Ficam os tópicos da análise desta semana:
- Quebra da linha de tendência ascendente poderá ter dado origem a movimento contrário
- H&S top formado e activado
- Os 2,51€ serão a referência estratégia de negociação
Altri a apresentar sinais de esgotamento do movimento ascendente (http://www.youtube.com/watch?v=oHhBEESeLWM#ws)
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Um pormenor, tiago - não é necessário colocar as tags do youtube, basta colocar o link.
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Um pormenor, tiago - não é necessário colocar as tags do youtube, basta colocar o link.
Obrigado Inc :) Não me oriento com a introdução de vídeos...
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Porque é que o Pedro Queiroz Pereira está a fazer bom dinheiro na industria enquanto que a Sonae não é capaz de crescer na Industria ?
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Vendem coisas diferentes.
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A altri esta la no top dos meus rankings.
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Vendem coisas diferentes.
A Sonae podia "roubar" os executivos do PQP e meter -se nesse negocio.
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A altri esta la no top dos meus rankings.
Bela semana.
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Europac anuncia subidas de precio de 50 euros por tonelada en toda su gama de papeles
http://www.expansion.com/empresas/industria/2017/06/22/594b878c46163f13678b458b.html (http://www.expansion.com/empresas/industria/2017/06/22/594b878c46163f13678b458b.html)
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O panorama das empresas de celulose vai mudar, após os incêndios e à falta de matéria prima vão necessitar de um euro alto para comprar fora a matéria prima,
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Eu acho que para manter a cotação elas deviam deslocalizar - se para fora de Portugal.
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A Altri vai divulgar os resultados no dia 11. Mas eu desta vez não vou esperar, vou fazer as transacções quinta, dia 10.
A Altri vai subir as suas vendas muito fortemente no 1º trimestre. Sei isso porque o preço da pasta BEKP disparou entre o 1º trim 2017 e o 1º trim 2018 uns +80%. É obra.
Por ex, esta info pode ver-se nos resultados da espanhola Ence. Vendas +15% e esperam +15-25% no ano 2018.
Mas ainda não tenho a certeza se compro. Há uma queda da margem Ebit entre 2015 e 2017. Mas há de novo uma subida dela no 4º trim 2017. A do 1º trim 2018 não sei. Em princípio deve subir. Vou decidir esta noite.
De qq maneira, parece sempre interessante comprar amanhã e esperar 3-4 dias, ela talvez suba com a divulgação de 11-5.
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É ao contrário, os lucros subiram 90%... As vendas subiram 6% e teria sido bem mais não fora a grande queda do dólar.
Mas eu não comprei esta, não estava tão boa como outras.
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E lá está ela a disparar... Estive quase a decidir comprar, mas não o fiz, paciência.
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E lá está ela a disparar... Estive quase a decidir comprar, mas não o fiz, paciência.
Desde a divulgação dos resultados do 1º trim, a Altri subiu 20% e não caiu depois, estabilizou. Previ aqui o aumento de resultados e não comprei. Porra!
Mas isto é um fenómeno curioso. É que a grande melhoria dos resultados neste caso era perfeitamente fácil de prever. Bastava ir ver a cotação da BEKP (pasta de eucalipto), a subir 80% no trimestre. E consultar os resultados do 1º trim de outras empresas do sector, como eu fiz para a Ence.
Mas então por que é que a cotação da Altri só disparou após a divulgação? Em princípio, devia haver muitos investidores a preverem os resultados de modo que devia ter tido essa subida antes e gradualmente.
O padrão que aconteceu, a meu ver, significa que há uma notável ineficiência do mercado de acções português.
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Na ALTRI os investidores estão agora divididos entre os bons resultados de 2018 que é passado e o provável forte abrandamento futuro dos resultados com possíveis, queda do dólar e baixa do preço da matéria prima com abrandamento económico na europa e america .
A ALTRI apresenta uma forte RESISTENCIA nos 7.80 onde foi nos últimos 2 meses por 3 vezes e não conseguiu ultrapassar nem com os bons resultados de 2018 e um claro SUPORTE nos 5.50 euros, com um suporte de mais longo prazo nos 4.50 euros .
Abaixo dos 7 euros não existe um suporte forte até aos 5.50 euros e pode visitar este suporte nos próximos meses , Após futura correção dos 72 centimos do dividendo que pode ser distribuído lá para Maio, pode perfeitamente ir aos 5.50 euros ou antes até , com fraqueza do dólar e baixa do preço da matéria prima .
Em dezembro de 2018 , as acções da ALTRI fizeram valor mínimo na zona de suporte dos 5.50 euros , e foram nesse período vendidos por um fundo , 3% da ALTRI , cerca de 6 milhões de acções , a 6 euros cada a diversos investidores , pelo que é natural que muitos investidores possam estar a vender aqui a este preço cerca de 7 euros , após estas quedas ainda com uma enorme mais valia em 3 meses e que possam continuar a vender antecipando um ciclo futuro com o dólar mais fraco e preços da pasta menores diminuindo os resultados futuros da ALTRI .
Esta cotada e todo o setor beneficiou durante muito tempo de um dólar muito forte pois a FED esteve muito tempo a aumentar os juros de 0% até atuais 2.50% e com isso a impulsionar também o dólar . Agora que está previsto que FED comece a baixar juros no próximo ano e com fortes abrandamento economia o Dolar deve ficar bem mais fraco em relação ao EUR .
A fraqueza do dólar prejudica a ALTRI e as empresas do setor , pois vendem em dólares e têm custos em euros , logo sofrem uma diminuição dos resultados ao contrario do que aconteceu no último ano .
Com abrandamento da economia nos vários blocos económicos , a procura das matérias primas tende a ser menor e o preço da pasta pode baixar , o que já é esperado possa acontecer para próximos trimestres , e sendo a matéria prima mais barata , pode reduzir bastante os resultados da ALTRI .
Mas o mercado já está há algum tempo a descontar este abrandamento , especialmente nos concorrentes da ALTRI no setor , como a ENCE , que fez máximos nos 9 euros , no mesmo período que a ALTRI , teve o mesmo ciclo de subida do preço das acções com aumento da matéria prima e subida do dólar , e tem caído mais rapidamente com vendedores a anteciparem o ciclo e com algumas dificuldades próprias dessa cotada , com a ENCE que esteve nos 9 euros agora nos 4.70.
ENCE esteve nos 9 euros e agora nos 4.70
ALTRI esteve nos 9 euros , e ainda está nos 6.90 .
Para já o dividendo de 10% vai dando alento aos investidores , mas o mercado já pensa na muito possível diminuição dos resultados futuros do setor da pasta, celulose e papel nos próximos trimestres com abrandamento na europa e america. A ENCE já passou este nível em baixa dos 7 euros há muito tempo e está agora nos 4.70.
O mais provável é a ALTRI voltar a visitar os 5.50 euros nos próximos meses e ai se mercado suportar o preço , é interessante analisar se compensa uma exposição longa nessa zona .
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NO ultimo research do banco big de 14 de Março, recomendava a venda da ALTRI com preço alvo de 5.75 , que anda perto da zona de suporte dos 5.50.
Refere a possivel queda do preço na materia prima no futuro e de o atual dividendo poder não ser sustentavel no futuro . Este estudo aponta as razões que já eram conhecidas e que mantêm este setor em queda nos ultimos tempos e penso que as acções deste setor como a ALTRI , NVG e ENCE se devem manter em tendencia descendente nos proximos meses com possivel pequena recuperação tecnica em Maio com aproximar dos dividendos .
Futura fraqueza do dolar e queda materias primas com abrandamento das economias podem levar estes titulos a zonas de suporte bem mais abaixo , com fraca apetencia do mercado para grandes compras no nivel atual face á realidade futura expectavel.
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NO ultimo research do banco big de 14 de Março, recomendava a venda da ALTRI com preço alvo de 5.75 , que anda perto da zona de suporte dos 5.50.
Refere a possivel queda do preço na materia prima no futuro e de o atual dividendo poder não ser sustentavel no futuro . Este estudo aponta as razões que já eram conhecidas e que mantêm este setor em queda nos ultimos tempos e penso que as acções deste setor como a ALTRI , NVG e ENCE se devem manter em tendencia descendente nos proximos meses com possivel pequena recuperação tecnica em Maio com aproximar dos dividendos .
Futura fraqueza do dolar e queda materias primas com abrandamento das economias podem levar estes titulos a zonas de suporte bem mais abaixo , com fraca apetencia do mercado para grandes compras no nivel atual face á realidade futura expectavel.
Eagle? :D
Vou colocar aqui o meu comentário ao research do BiG que coloquei no caldeirão. Espero também aqui correcções a observações que alguém considere incorrectas.
Primeiro, não sei se não é precipitado esperar que o preço da pasta continue a cair, visto que as quedas recentes podem ter sido fruto de um abrandamento grande no consumo no final de 2018 e que poderá voltar ao normal, tal como temos visto no resto dos mercados, e no resto das commodities. Para além disso a tendência de longo prazo do BEKP é ascendente. Segundo, 1.15 para o EURUSD discordo, mas posso estar errado. A nível de tendência, pressuponho que concordes que é de queda e actualmente está nos 1.13.
É verdade que houve um aumento de inventário, mas que servirá de reserva para manter as vendas quando as fabricas estiverem paradas durante um mês cada uma durante este ano (menores custos, suponho, para as mesmas vendas).
Parece-me que eles consideram uma redução de dívida muito mais agressiva do que tem sido nos últimos anos e com isso justificam não acreditar na manutenção do dividendo, baixando-o para menos de metade. Acho exagerado.
As receitas em energia previstas pelo BIG são de 92 milhões a partir de 2019 contra 90 em 2018, o que a meu ver não faz sentido com a aquisição dos outros 50% da Bioeléctrica.
Estou a dar os primeiros passos na AF portanto agradeço que me corrijam se alguma interpretação minha estiver errada.
Abraço.