Forum Think Finance - Bolsa e Forex
Geral => Comunidade de Traders => Tópico iniciado por: Fenicio em 2012-07-09 23:23:31
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Este tópico destina-se a seguir as evoluções fundamentais e técnicas da REN (RENE)Wiki (http://www.thinkfn.com/wikibolsa/REN), de forma a centralizar e facilitar a actualização a quem procura informação sobre este papel.
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REN – 16-03-2012
A REN está a apresentar um perfil técnico bastante promissor, principalmente após o dia 8 de Março quando a cotação quebrou em alta a sua resistência de médio prazo dos € 2,20. Neste momento o título aproxima-se também da sua importante Linha de Tendência Descendente (Ltd) de longo prazo, cuja eventual quebra em alta poderá vir a reforçar ainda mais o seu sinal de entrada.
Aos mais relutantes, aconselho que aguardem pelo resultado deste teste.
(http://www.mercadofenicio.com/Portal/images/AT/REN_16032012_01.png)
(http://www.mercadofenicio.com/Portal/images/AT/REN_16032012_02.png)
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ninguém gosta da REN no Think?
notícia do económico:
Estado vende os últimos 11% da REN em bolsa
é desta que temos mais uma estrela no PSI20
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Mas ja nao esta no PSI 20 ?
Uma empresa que tem a concessao por 50 anos das infrastruturas que transportam os centros de produtores de energia em Portugal aos consumidores nacionais, que tem a concessao por 40 anos do sistema de descarga e entrega de gaz natural aos consumidores nacionais, que nos ultimos 10 anos tem distribuido sistematicamente 16 cts de dividendos e as vezes dividendos extraordinarios parece-te que a estes valores a REN e uma boa compra ou ma compra ? Alem de que este ano( vai ser particularmente bom para as accoes )
e o estado a aproveitar ...
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Estrela no sentido de atenção/valorização.
Sim, claro que está no PSI, mas não parece, dado que ninguém comentava nada neste tópico (sobre a REN) desde 2012-07-09.
Talvez a REN tenha registado uma valorização digna de registo desde dessa data, não?
Talvez a REN ainda apresente potencial interessante tb para justificar essa mesma atenção, certo?
0.24/0.05=4,8 euros
será um target aceitável?
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"solid as a rock"
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Em 2008 estava nos 4€, foi aos 1,81€ e agora está nos 2,9€. Não me parece tanto uma rocha.
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Bem ela oscila evidentemente com os ciclos enconomicos ( e uma accao nao e um DP )
Mas vamos pegar no exemplo que tu colocaste em 2008 quando ela cotava a 4, vamos supor como hipotesse que ela no final do primeiro trimestre do proximo ano ( 2015 ) retorna aos 4 Euros ; quem as comprou em 2008;2009;2010;2011;2012 teve um dividendo medio de 0,165
estamos a falar no fundo de dinheiro imobilizado durante 6 anos que rendeu 4,25% ao ano;
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Vejam o balanço e desempenho da REN desde 2008 até 2013.
Os ciclos económicos e bolsistas nem sempre refletem isso, dado que o sentimento dos investidores/mercados oscila e é exponenciado por alguns fatores.
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Neste caso reflectiu, caiu ate 2012 no primeiro ciclo de retraccao economica em que cotou;
e esta a subir no primeiro ciclo de expansao economica em que cotou; ja agora o grafico made in yahoo ;)
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o da bolsa é mais exacto.
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bom, basicamente dizem os dois a mesma coisa ... ;D
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olho para Janeiro de 2014 e vejo claras diferenças, mas pronto...
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Gosto muito do comportamento desta acção (REN) está claramente bullish e quero reforçar , na anterior queda do Psi 20 que ocorreu em Meados de Janeiro a inícios de Fevereiro comportou-se de forma exemplar , como um relógio suíço ... o que acham para agora esperar um pouco e depois entrar?
Cumprimentos
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É capaz de ser interessante ir a esta OPV, nao?
Investidores de retalho ficam com até 20% das acções da REN
A maior "fatia" dos títulos que vão ser colocados à venda pelo Estado terá como destino investidores institucionais. Os investidores de retalho recebem um quinto do total. Metade destas acções terão um desconto de 5%.
O Estado quer colocar 80% das acções da REN junto de grandes investidores, muitos deles internacionais. Os restantes 20% estão destinados a investidores de retalho. Esta "fatia" está dividida em igual proporção entre público em geral e pequenos investidores ou trabalhadores. Estes últimos vão beneficiar de um desconto face ao valor que for definido para a OPV.
Isabel Castelo Branco, secretária de Estado do Tesouro, revelou na conferência de imprensa após o Conselho de Ministros que dos 5,87 milhões de títulos que o Estado ainda mantém na REN (correspondentes a 11% do capital), 4,69 milhões serão para os grandes investidores. Os pequenos terão direito a 1,17 milhões de títulos da empresa liderada por Rui Vilar.
Estes 20% serão repartidos na mesma proporção nas tranches do público em geral e pequenos subscritores ou trabalhadores, revelou a responsável. Ou seja, 587 mil acções para cada uma das tranches, sendo que a dos pequenos subscritores beneficiará de um preço mais baixo. Tal como é hábito, as acções desta tranche terão um desconto de 5% face ao preço que venha a ser fixado.
O preço de venda dos títulos vai "ser o menor" entre o "preço fixado para a venda a institucionais" e a "média ponderada no mercado regulamentado nas cinco sessões ao termo do prazo", disse Isabel Castelo Branco após a reunião do Conselho de Ministros onde foi aprovada esta última fase da privatização da REN. Ao valor resultante da média serão depois acrescidos 5%.
Acções bloqueadas
Os investidores de retalho poderão colocar ordens nas duas tranches, ou seja, no público em geral e na destinada a pequenos subscritores. Com esta última conseguem um desconto face ao preço da OPV. Contudo, tal como acontece na tranche destinada aos trabalhadores, esses títulos não poderão ser alienados imediatamente a seguir à conclusão da privatização.
A secretária de Estado do Tesouro revelou que os títulos para os pequenos investidores ou trabalhadores terão um período de bloqueio de 90 dias. Uma indisponibilidade em linha com o que é habitual nestas operações.
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Já há datas?
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Estes numeros estarao bem?
Os pequenos terão direito a 1,17 milhões de títulos da empresa liderada por Rui Vilar.
Parecem demasiado baixos.
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Mais informação:
Lisboa, 29 mai (Lusa) - O Conselho de Ministros aprovou hoje uma resolução que determina os termos e condições aplicáveis à venda das ações da Redes Energéticas Nacionais (REN), no âmbito da 2.ª fase da reprivatização, sendo a maioria destinada a investidores institucionais.
Segundo explicou a secretária de Estado do Tesouro, Isabel Castelo Branco na conferência de imprensa realizada no final da reunião do Conselho de Ministros, uma das matérias fixadas foi a quantidade de ações destinadas à oferta pública de venda (OPV) ao público em geral e aos trabalhadores e à venda direta institucional.
Assim, ficou fixado um total de 11.160.600 ações destinadas para o público em geral e 587.400 ações para os trabalhadores. Para a venda direta institucional ficam reservadas 46.992.000 ações.
Ler mais: [url]http://visao.sapo.pt/maioria-das-acoes-da-ren-destinada-a-investidores-institucionais-na-2-fase-da-privatizacao=f782804#ixzz337Ma7S2f[/url] ([url]http://visao.sapo.pt/maioria-das-acoes-da-ren-destinada-a-investidores-institucionais-na-2-fase-da-privatizacao=f782804#ixzz337Ma7S2f[/url])
Estes numeros parecem-me correctos A noticia do negocios, parece de facto errada, devem-se ter enganado na virgula.
Ainda assim, 11M de accoes, deve dar um rateio descomunal.
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Mais informação:
Lisboa, 29 mai (Lusa) - O Conselho de Ministros aprovou hoje uma resolução que determina os termos e condições aplicáveis à venda das ações da Redes Energéticas Nacionais (REN), no âmbito da 2.ª fase da reprivatização, sendo a maioria destinada a investidores institucionais.
Segundo explicou a secretária de Estado do Tesouro, Isabel Castelo Branco na conferência de imprensa realizada no final da reunião do Conselho de Ministros, uma das matérias fixadas foi a quantidade de ações destinadas à oferta pública de venda (OPV) ao público em geral e aos trabalhadores e à venda direta institucional.
Assim, ficou fixado um total de 11.160.600 ações destinadas para o público em geral e 587.400 ações para os trabalhadores. Para a venda direta institucional ficam reservadas 46.992.000 ações.
Ler mais: [url]http://visao.sapo.pt/maioria-das-acoes-da-ren-destinada-a-investidores-institucionais-na-2-fase-da-privatizacao=f782804#ixzz337Ma7S2f[/url] ([url]http://visao.sapo.pt/maioria-das-acoes-da-ren-destinada-a-investidores-institucionais-na-2-fase-da-privatizacao=f782804#ixzz337Ma7S2f[/url])
Estes numeros parecem-me correctos A noticia do negocios, parece de facto errada, devem-se ter enganado na virgula.
Ainda assim, 11M de accoes, deve dar um rateio descomunal.
E o preço? Aí é que estou curioso
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Um aspecto interessante, o Governo como qualquer partido politico tem como meta ganhar as eleicoes em 2015, ( e intrinseco aos partidos terem como fim principal ganhar eleicoes ),
no entanto este governo tem um problema : Nao tem margem financeira para reduzir impostos, fazer as inaugurações da praxe etc etc; ( O dinheiro nao abunda )
dai que das poucas coisas que efectivamente esta em condicoes de fazer para capitalizar contentamento e a utilizacao do atual ciclo bolsista que lhe e favoravel pelo menos ate 2015 (altura em que se realizam as eleicoes )
ao colocar a REN na bolsa neste momento e ao permitir que os pequenos accionistas e subscritores encaixem dinheiro numa operacao similar aos CTT vai ajudar a capitalizar uma onda de contentamento ja iniciada com a OPV dos CTT e provavelmente contribuir para consolidar a sua posicao eleitoral ja muito proxima do PS.
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Um aspecto interessante, o Governo como qualquer partido politico tem como meta ganhar as eleicoes em 2015, ( e intrinseco aos partidos terem como fim principal ganhar eleicoes ),
no entanto este governo tem um problema : Nao tem margem financeira para reduzir impostos, fazer as inaugurações da praxe etc etc; ( O dinheiro nao abunda )
dai que das poucas coisas que efectivamente esta em condicoes de fazer para capitalizar contentamento e a utilizacao do atual ciclo bolsista que lhe e favoravel pelo menos ate 2015 (altura em que se realizam as eleicoes )
ao colocar a REN na bolsa neste momento e ao permitir que os pequenos accionistas e subscritores encaixem dinheiro numa operacao similar aos CTT vai ajudar a capitalizar uma onda de contentamento ja iniciada com a OPV dos CTT e provavelmente contribuir para consolidar a sua posicao eleitoral ja muito proxima do PS.
Os valores são baixos.
57M€, nem dá para tapar uma cova dum dente, deste governo faminto.
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Mais informação:
Lisboa, 29 mai (Lusa) - O Conselho de Ministros aprovou hoje uma resolução que determina os termos e condições aplicáveis à venda das ações da Redes Energéticas Nacionais (REN), no âmbito da 2.ª fase da reprivatização, sendo a maioria destinada a investidores institucionais.
Segundo explicou a secretária de Estado do Tesouro, Isabel Castelo Branco na conferência de imprensa realizada no final da reunião do Conselho de Ministros, uma das matérias fixadas foi a quantidade de ações destinadas à oferta pública de venda (OPV) ao público em geral e aos trabalhadores e à venda direta institucional.
Assim, ficou fixado um total de 11.160.600 ações destinadas para o público em geral e 587.400 ações para os trabalhadores. Para a venda direta institucional ficam reservadas 46.992.000 ações.
Ler mais: [url]http://visao.sapo.pt/maioria-das-acoes-da-ren-destinada-a-investidores-institucionais-na-2-fase-da-privatizacao=f782804#ixzz337Ma7S2f[/url] ([url]http://visao.sapo.pt/maioria-das-acoes-da-ren-destinada-a-investidores-institucionais-na-2-fase-da-privatizacao=f782804#ixzz337Ma7S2f[/url])
Estes numeros parecem-me correctos A noticia do negocios, parece de facto errada, devem-se ter enganado na virgula.
Ainda assim, 11M de accoes, deve dar um rateio descomunal.
E o preço? Aí é que estou curioso
O preço:
Isabel Castelo Branco, secretária de Estado do Tesouro, revelou na conferência de imprensa após o Conselho de Ministros que o preço de venda dos títulos não está ainda fixado. Vai "ser o menor" entre o "preço fixado para a venda a institucionais", ou seja, grandes investidores, ou o valor das acções no mercado, considerando o período prévio ao início da operação.
De acordo com a responsável, esse valor de mercado terá por base a "média ponderada no mercado regulamentado nas cinco sessões ao termo do prazo". Ao valor resultante desta média serão depois acrescidos 5%. A título de exemplo, com base no preço médio ponderado nas últimas cinco sessões, de 2,655 euros, acrescido dos 5%, o valor de venda destes títulos ascenderia a 2,788 euros.
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provavelmente no caso da REN a receita e menos importante do que a capitalizacao de um sentimento de satisfação popular de alguma forma ja iniciada com a OPV dos CTT e da qual o governo pretende retirar dividendos eleitorais em 2015 essa e a idea provavelmente desta operacao;
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confirma-se que o governo nao tem folga orçamental para medidas eleitoralista convencionais ate 2015; o governo prepara-se para subir a taxa do IVA para 25 % como resposta aos chumbo do TC dos cortes nas pensoes;
existe demasiada gente a depender do partido PSD para que este partido se possa dar ao luxo de ir a seco para as eleicoes legislativas;
nao existindo margem do lado do orcamento para medidas eleitorais vao pela via das OPVs em Bolsa
Ela vai ser admitida em bolsa ao valor de 2,75 euros por accao portanto com Dividend yeld de 6% mais tarde no Bull Market podemos ve -la com um dividend yeld de 4 %
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Para quem já tem acções, há algo para estes?
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Outro dado interessante desta operacao e que do total de accoes que vao ser vendidas pelo estado, so 20 % e que esta disponivel para ser comprada pelos pequenos particulares o resto vai ser vendido a grandes investidores ( a mesma formula tecnica usada na operacao dos CTT )
Estava a pensar alocar todo o capital disponivel a Mota Engil Africa mas decidi hoje pedir ao meu gestor de contas os papeis para a subscricao ( e com estes dois titulos provavelmente findo as minhas compras para ficar para este bull market ), nem sequer vou arriscar comprar os titulos em bolsa ao inves de os subscrever directamente em OPV e a razao e que a venda aos institucionais sera provavelmente feita com desconto e esse valor concorre para a formacao do preco a que a OPV vai ser feita atraves de uma media ponderada com a cotacao das 5 ultimas sessoes;
para quem ja tem accoes da REN esta e uma boa noticia, o estado esta a utilizar este titulo para fins eleitorais ...
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Para mim é uma total incógnita o preço a que vão sair as acoes:
O preço das ações será fixado a 13 de junho com base nos resultados da operação de Venda Direta Institucional e não poderá ser superior à média ponderada pela quantidade de ações transacionadas em cada sessão da cotação das ações no mercado regulamentado da Euronext Lisbon, durante as cinco sessões de bolsa anteriores ao termo do prazo da OPV, incluindo o dia em que o referido termo ocorre, acrescida de 5%.
As ações adquiridas no segmento de colaboradores da REN beneficiarão de um desconto de 5% face ao preço de aquisição das ações no segmento do público em geral.
O primeiro período desta Oferta Pública de Venda (OPV) vai de 2 a 4 de junho e o segundo de 5 a 12. A partir de dia 9 junho, as ordens de compra tornam-se irrevogáveis.
Ler mais: [url]http://expresso.sapo.pt/segunda-fase-de-reprivatizacao-da-ren-decorre-ate-dia-12=f873537#ixzz33WbAXxgy[/url] ([url]http://expresso.sapo.pt/segunda-fase-de-reprivatizacao-da-ren-decorre-ate-dia-12=f873537#ixzz33WbAXxgy[/url])
Não faço a minima ideia, de qual possa vir a ser o resultado da Venda aos Institucionais.
Não me parece ser nada evidente, existir qualquer vantagem, em adquirir as accoes via OPV, em vez de ir simplesmente ao mercado.
É que a OPV, acarreta 2 grandes riscos:
1- Ficar com uma quantidade incerta de accoes, devido a um rateio dificil de prever
2- Ficar com as accoes a um preço substancialmente acima do mercado (5% a 10% por exemplo).
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e um facto que nao e evidente qual a melhor solucao neste caso : se comprar na OPV se ir ao mercado busca-las;
existe teoricamente o risco do preco da OPV ser superior a cotacao de mercado, mas repara estamos a falar de 11.160.600 ações destinadas ao publico em geral e cuja receita esperada pelo estado usando a tua engracada expressao nao dá para tapar uma cova dum dente;
O estado dar-se ao trabalho de fixar 10 p.p acima do preco de mercado para ganhar mais uns trocos ( 3M ) quando o proposito desta operacao e dar dinheiro a ganhar aos investidores ? so na receita fiscal ( resultante das mais valias dos investidores ) pode ir rapidamente recuperar isso;
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Duvida,
Hoje ao formalizar o prospecto de subscricao , o Gerente de conta perguntou-me quantas accoes queria subscrever e a que preco subscrever, se a resposta a primeira pergunta e de natureza particular ja a segunda tem algo que se lhe diga porque embora o governo ja tenha dada uma indicacao +- clara do preco a que pretende vender ( 2,75 Euros ) o preco ainda nao foi fixado;
No boletim coloquei X accoes a 2,75 euros no entanto ocorreu-me a duvida se o preco fixado for porventura diferente ? o numero de accoes ajusta ao capital disponivel e ao valor do preco fixado ?
Cumpts
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Duvida,
Hoje ao formalizar o prospecto de subscricao , o Gerente de conta perguntou-me quantas accoes queria subscrever e a que preco subscrever, se a resposta a primeira pergunta e de natureza particular ja a segunda tem algo que se lhe diga porque embora o governo ja tenha dada uma indicacao +- clara do preco a que pretende vender ( 2,75 Euros ) o preco ainda nao foi fixado;
No boletim coloquei X accoes a 2,75 euros no entanto ocorreu-me a duvida se o preco fixado for porventura diferente ? o numero de accoes ajusta ao capital disponivel e ao valor do preco fixado ?
Cumpts
Podes explicar porque vais subscrever?
És trabalhador da REN? É que se não, o preço vai ser mais alto do que o preço de mercado, certo?
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Boa tarde,
retirado do prospecto da CMVM,
O preço unitário de venda das Ações a alienar no âmbito da Oferta Pública de Venda é o menor dos
seguintes valores:
a) O preço que for fixado para a Venda Direta Institucional;
b) A média ponderada pela quantidade de ações transacionadas em cada sessão da cotação das ações no
mercado regulamentado Euronext Lisbon, durante as cinco sessões de bolsa anteriores ao termo do
prazo da OPV, incluindo o dia em que o referido termo ocorre, acrescida de 5%.
a razao porque fui a OPV e porque acredito que a venda a grandes institucionais pode ser feita a desconto em relacao a cotacao que entretanto ja esta a subir, vantagem essa que sera extendida aos pequenos subscritores desta OPV
o proprio governo veio dizer que iria arriscar vender as accoes a 2,75 euros ( provavelmente sera esse o valor que
que vai fixar para a venda directa institucional )
Mas o que me interessou verdadeiramente nesta operacao e a forma como esta operacao esta estruturada, 80 % dos 11 %
nas maos de grandes fundos e apenas 20 % nas maos de pequenos particulares, isto vai dinamizar concerteza o titulo
existe um proverbio na minha terra que quem quer vender, compra primeiro e isto aplica-se de chapa aos fundos que vao tomar firme os 80 %;
Nao vai ser uma Mota Engil que ja vai com 114 % em 8 meses, mas a Mota Engil tambem e um caso muito especial
Vai ser um titulo que vai dar entre 10 % e 20 % num espaco de um ano para quem tiver paciencia para esperar investido,
eu tinha um dinheiro em depositos a prazo a render 2 % e nao hesitei;
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Se a cotaçao está acima de 2.75 e ainda acresce 5%, nao será preferivel comprar amanha do que na OPV?
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A oferta pública de venda dos 11% do Estado na REN termina esta quinta-feira e o preço final será definido tendo em conta a venda a investidores, institucionais, onde está a ser aplicado um desconto.
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/bolsa/detalhe/accoes_da_ren_vendidas_com_desconto_na_opv.html (http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/bolsa/detalhe/accoes_da_ren_vendidas_com_desconto_na_opv.html)
O preço de mercado deve corrigir para o preço de venda aos institucionais. No prospecto diz que o intervalo de preços para as ofertas na OPV é de 2,35 a 2,75 euros.
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O facto de ir ser vendida a desconto so acrescenta potencial de valorizacao a accao para quem esta a entrar de novo; para os que estao dentro o potencial de valorizacao mantem-se intacto entre os 10 e 20 % a 1 ano + dividendos - analise que tinha sido feita com a accao a 2,75; ( o valor maximo que pode atinjir no preco da OPV )
Cumpts
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Nesta, a procura nem cobriu a oferta disponível... Para mim, surpreendente pois é muitas vezes encarada com depósito.
A cotação está nos valores da OPV de 2007, por isso desde aí teve o dividendo como rendimento. E não tem sido baixo...
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A procura por accoes e um fenomeno interessante e que deveria ser estudado, recordo-me por exemplo da euforia
associada a entrada em bolsa da EDP renovaveis ja em pleno bear market e cara
e a onda de euforia irracional que se gerou a volta foi impressionante, notar que eu pessoalmente avisei um ou dois colegas/amigos sem surtir qualquer efeito; houve quase como um magnetismo cerebral colectivo gerado a volta daquilo;
e eis que agora surge uma oprtunidade de se ganhar muito proximo de 20 % ja com dividendos num espaco de 1 ano e muita gente a passar ao lado;
tambem nao sabemos qual a rentabilidade media que esta a render atualmente o aforro para particulares provavelmente os fundos de investimentos mesmo de medio risco estao a dar + de 20 %;
eu tinha um montante a render 2 % a prazo e nao hesitei;
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Acabou por dar desconto face à cotação atual...
Acções da REN vendidas a 2,68 euros na OPV
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/bolsa/detalhe/accoes_da_ren_vendidas_a_268_euros_na_opv.html (http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/bolsa/detalhe/accoes_da_ren_vendidas_a_268_euros_na_opv.html)
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Se calhar, em vez de andar a adivinhar preços e rateios, mais vale entrar no primeiro dia
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É uma pena a IB não fazer o mercado português, senão tinha reforçado as que tenho por cá.
Os dividendos têm sido bons.
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Se calhar, em vez de andar a adivinhar preços e rateios, mais vale entrar no primeiro dia
Sim, ela está a 2,70€, apenas 0.7% acima do valor da OPV.
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Ja agora e para assentar poeira, avisar que nao podemos esperar da REN aquilo que ela nao nos pode dar, isto e subidas de
100 % a 1 ano ou coisa parecida, este titulo e para deixar a marinar durante um ano ou eventualmente mais,
sendo que daqui a um ano , podem olhar para a cotacao e de peito enchido ir contar a namorada/mulher/ Pai ou Mae que superaram a rentabilidade anual do U.Pereira !!!
( isto e para dar 20 % +- com a incognita se e com dividendos ou sem dividendos )
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depois de uma correccao a REN volta para cima e acompanha os movimentos de subida no mercado, A REN e uma empresa que detem a concessao para o transporte de energia ate aos pontos de distribuicao geridos pela EDP, o valor que a REN recebe pelos servicos prestados ( tarifas ) e fixada anualmente de forma nao so a garantir uma rentabilidade dos activos ja expressos em balanco como a recuperacao do valor dos investimentos feitos;
Nao existem muitas empresas que se possam gabar de poder fixar os precos em funcao dos custos que planeie ( incluindo a recuperacao das amortizacoes ) acrescido de uma margem que nao obstante poder variar tem que garantir a rentabilidade do capital investido;
o resultado nao podia ser outro se nao estarmos na presenca de uma empresa de dividendos garantidos ( que apenas flutuam em margens ligeiras ) nos ultimos 5 anos mantiveram-se constantes de 0,17 cts e tambem das poucas empresas que desde que foi colocada em bolsa renova maximos )
o EBITDA + 2 % ( 521 Meuros )
Capex - -40 %
resultados liq = 120 Meuros
Div liquida - 4 % = 2402 Meuros
cap bolsista ajustado ao valor atual - 1300 Meuros
EV - 3700 Meuros
EV/EBITDA - 7
Last but not the least Esta empresa pode tambem beneficiar com o facto de a Russia embora necessite de vender o seu gaz para obter produtos manufacturados do exterior ser um parceiro pouco fiavel e portanto a Alemanha pode querer diversificar as suas fontes de abastecimento de gaz, nomeadamente do Norte de Africa que seria transportado para Alemanha via peninsula Iberica ... A REN pode atinjir o patamar dos 3 euros no espaco de 1 ano apartir do momento da OPV ...
Cumpts
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Líderes europeus chegam a acordo sobre pacote energia-clima
Ler mais: http://expresso.sapo.pt/lideres-europeus-chegam-a-acordo-sobre-pacote-energia-clima=f895077#ixzz3H4I6bNOc (http://expresso.sapo.pt/lideres-europeus-chegam-a-acordo-sobre-pacote-energia-clima=f895077#ixzz3H4I6bNOc)
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Líderes europeus chegam a acordo sobre pacote energia-clima
Ler mais: [url]http://expresso.sapo.pt/lideres-europeus-chegam-a-acordo-sobre-pacote-energia-clima=f895077#ixzz3H4I6bNOc[/url] ([url]http://expresso.sapo.pt/lideres-europeus-chegam-a-acordo-sobre-pacote-energia-clima=f895077#ixzz3H4I6bNOc[/url])
Passou de uma redução em 20% até 2020, em relação a 1990, dos gases com efeito de estufa...para uma redução de 40% até 2040. Ou algo muda significativamente em termos do mercado automóvel/sistema de transportes e tipo de combustível utilizado, ou então é mais um número que se chuta para a frente.
Já a incorporação de energias renováveis também parece complicado. O primeiro acordo era 20% até 2020. Em 2014 a incorporação de ER na União Europeia era de 14%. Isto num cenário de forte investimento e partindo de uma base bem mais fácil de crescer - para 27% até 2030, num cenário em que o investimento abrandou, a crise acentuou ainda mais a pressão da tarifa de electricidade e subsidio das renováveis , a localização para aerogeradores estão esgotadas em muitos casos...etc etc etc....
O melhor que se tira da notícia é mesmo o aumento das interconexões na europa.
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ja agora passo fazer um atualizacao dos ultimos resultados conhecidos da REN relativamente aos primeiros 9 meses do ano :
com alguns comentarios :
EBITDA - 374,2 M ( - 3,4 % )
Divida Liquida - 2.432,0M€. ( -1,5 % )
Capex - 69,3 M€ ( -37 % )
remuneracao do activo bruto - 3459 M€ ( na REN nao existem vendas os recebimentos pelos servicos prestados sao regulados pela aplicacao de uma taxa sobre o activos da empresa )
notar que mesmo o facto da REN ter praticamente deixado de receber qualquer compensacao / remuneracao pelos terrenos hidricos de dominio publico e ter-se assistido a uma reducao dos proveitos pela exploracao do gaz natural em virtude de uma remuneracao da taxa a aplicar aos activos que se encontram indexadas as obrigacoes do tesouro da Republica o total dos proveitos continuou bastante solido (com uma ligeira reducao de 2 %;)
a reducao do CAPEX mais do que compensou a reducao no EBITDA o que traduz um aumento do cashflow liberto pelo negocio face a igual periodo do ano anterior em quase 10 % !
um comentario final sobre os potenciais perigos que esta empresa enfrenta caso haja interesse politico em avancar com restricoes as rendas no sector energetico,
numa primeira analise a maior parte dos contratos estabelecidos estao blindados contra quaisquer mudancas, a minha visao e que havera batalhas judiciais infindaveis entre o estado Portugues e a REN situacao que nao se resove no curto prazo ou no mesmo medio prazo; uma situacao em que o atual status quo se mantenha nao e de excluir ...
em resumo nao existem razoes para num horizonte de medio prazo esta empresa nao continuar a ser o que se costuma chamar uma cash cow continuando a cotacao suportada pelos fortes dividendos, com a cotacao a estes niveis temos um div yeld de quase 7 %
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A dívida líquida não é muito elevada, tendo em conta o EBITDA?
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O capex numa empresa como a REN não deve ser coisa que possa ser baixa durante muito tempo. Quanto são as amortizações? O capex de cruzeiro não deve andar longe das mesmas.
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o grau de endividamento elevado nao e de agora e tem razoes muito concretas : A forma como a REN obtem as suas receitas decorrem da remuneração dos ativos fixos em exploração, líquidos de amortizações e subsídios (RAB), definida pela entidade reguladora
no início de cada ano acrescido ainda do valor das amortizacoes; a taxa de remuneracao garantida por exemplo entre 2012 e 2014 nao podia ser menos de 7,5 % e se virmos a sua evolucao historica vemos que nunca foi fixado abaixo de 7 % , este enqudramento regulatorio associado a um tempo historico de juros baixos logo a seguir a adesao ao euro propiciou e tornou racional o aumento do endividamento para aproveitar o efeito de alavanca financeira;
resumindo neste contexto de negocio com ativos remunerados a uma taxa garantida nao inferior a 7 % e com um custo medio de financiamento na casa dos 4,5 % o endivamento nao e preocupante ate pode ser considerado um acto de gestao racional
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Reforcei hoje com algumas aproveitando as quedas das últimas semanas, para juntar às 330 que já tenho desde a OPV. Deixei-me de especulações na PT, e voltei ao me perfil conservador habitual. Não estou nesta acção pela sua valorização potencial, mas sim pelo dividendo (bem melhor que um DP).
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fez bem, nada se alterou em relacao ao que aqui foi dito
mais tarde a medida que forem aparecendo o resultado anual de 2014 e os resultados trimestrais de 2015 vou comentando !
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sem me alongar muito sobre o movimento tecnico do titulo desde a ultima fase de privatização, ( nao e este o ambito do tema alem de que entretanto o titulo ja esta acima do valor da OPV com o detalhe do movimento tecnico em " V ") mas que para o investidor pouco conta uma vez que guardou os seus titulos muito bem guardadinhos correcto ?
quanto aos resultados liquidos pouco variaram ( -7 % ) tendo ja em conta o impacto negativo da contribuicao extraordinaria no valor de 25 M que a empresa contestou mas que provisionou;
de resto tudo muito estavel : O valor das receitas com o transporte de electricidade e gaz subiram ligeiramente
- RAB medio ( receitas totais ) +1,1 % 38 M , - sao fixados anualmente pela entidade reguladora ERSE atraves da aplicacao de uma taxa ao activo bruto ( baseada na taxa de juro sem risco de mercado acrescido de um spread garantido que em 2014 foi superior a 3 % )
trata-se basicamente de um negocio de rendas garantidas ate porque a ERSE pode rever depois as tarifas tendo em conta o nivel de custos e investimentos provisionais anuais que a empresa planeie fazer;
O que variou realmente alem da contribuicao extraordinaria ( com impacto negativo nos resultados em -25 M ) foram os ganhos financeiros que a REN teve com a melhoria do custo medio da sua divida ( +28 M a medida que a notacao de rating da empresa foi melhorando ao longo de 2014; esta tendencia continuara a impactar os resultados em 2015 a medida que Portugal continuar o caminho da sua recuperacao financeira;
Nao e de admirar pois que a empresa tenha decido atribuir um dividendo de 17,1 cts que corresponde a uma dividend yeld de 6 % nada mal quando as taxas dos depositos a prazo estao proximos de zero !
o grafico
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Boa tarde,
os resultados trimestrais da REN sairam esta semana; Nao tendo sido muito bons nao desdizem nada do que ate aqui foi dito sobre a REN - como uma empresa bastante solida e pertencente ao grupo de empresas inseridas em negocios de rendimentos protegidos -
Para o investidor a REN e para manter em carteira sobretudo tendo em vista o forte de div yeld face ( este ano 6 % ); face a um ambiente de taxas de juro oferecidas por de depositos a prazo historicamente baixas;
A REN nao e um deposito a prazo ( vai oscilar em termos de cotacao ) no entanto a 3 anos sera um investimento que pode bater a rend dos depositos a prazo; Ja vimos que isso esta a acontecer no primeiro ano pos privatizacao;
Resultados :
Se descontarmos o encaixe com a venda da Enagás 20 Meuros ( Enagas e uma empresa de gaz natural espanhola com quem a REN tinha em tempo combinado participacoes cruzadas no ambito do mercado de gaz natural iberico );
Os resultados do 1 trimestre 2015 recorrentes foram negativamente influenciados pelo novo quadro regulatorio definido pela ERSE para os proximos 3 anos 2015 a 2017;
Ja tinhamos visto que e a ERSE define as tarifas que a REN pode aplicar, essas tarifas obtem-se multiplicando uma taxa de referencia pelos activos afectos a electicidade e gaz natural
Com a queda das taxas de juro sem risco ( indexante importante para o calculo das tarifas ) as taxas de retorno dos activos ( sobretudo ligadas ao transporte de energia electrica tiveram uma reducao consideravel; O impacto global nas vendas da REN foi uma reducao de 11 Meuros ( 25 % ) face ao 1 trimestre de 2014 (sector electrico); Sendo que no sector do gaz natural o valor das vendas manteve-se inalteravel; Assim no global as vendas sofreram uma reducao em cerca de 16 %.;
Os custos operacionais - Mantiveram-se constantes e o EBITDA recorrente caiu 6 %;
Relativamente aos seus resultados financeiros a A REN continua a beneficiar do efeito da descida das taxas de juro de mercado ( melhoraram em 16 % )
Descontando o efeito da venda da ENAGAS os resultados liquidos sofreram uma reducao de aprox 25 %
Por ultimo e como mais um indicador de solidez do negocio a REN continuou a reduzir o seu endiv e portanto o valor da empresa continua a rodar de credores para accionistas o que e mto bom para os detentores da accao da REN;
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Para uma ação tão estavel e com um dividendo tão generoso, isto é quase um deposito a prazo com pouco risco...
Deve estar a dar cerca de 7% ano em dividendos...
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Na próxima semana vou comprar algumas , mas poucas , acho inquietante a quantidade de posições curtas , e que continuam a aumentar.... :o
http://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/shortselling/posicoes_emitente.cfm?num_ent=%24%21%24%3FT%23%40%20%20%0A (http://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/shortselling/posicoes_emitente.cfm?num_ent=%24%21%24%3FT%23%40%20%20%0A)
A lógica de bolsa nos tempos que correm , é muito complexa ...
Um fator a médio prazo muito penalizador , é próxima subida das taxas de juro.
A variável mais complexa , é a política . A esquerda no atual enquadramento quer tudo , e se as receitas dos impostos começarem a falhar , meus amigos vai valer tudo , as empresas vão ser o alvo , como já vimos esta semana na derrama do IRC.
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fdx nem mais , ha malta que so se lembra que tem lixo quando a coisa desce....
Bela vela vermelha
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Uma utility com este dividend yield lixo???? Tenho-a juntamente com a portucel ha quase 10 anos e garanto-te que os dividendos que recebi sao tudo menos lixo. E espero continuar assim a receber dividendos durante pelo menos mais uns 20 anos. Nao preciso de ver linhas a subir e a descer
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A REN vou comprar quando vier o próximo Bear market já que no último deixei escapar. Espero é que na altura a sua actividade ainda esteja bem regulada/ balizada. Para income é uma excelente opção.
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O dividend yield da REN é muito atraente, mas a indexação da remuneração dos activos à taxa de juro a 10 anos Portuguesa é preocupante. Como o payout é elevado, fica a dúvida se a queda nessa remuneração não vai colocar o dividendo em risco (se bem que a quebra do dividendo se isso ocorrer não deve ser grande ... 10%?).
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O dividend yield da REN é muito atraente, mas a indexação da remuneração dos activos à taxa de juro a 10 anos Portuguesa é preocupante. Como o payout é elevado, fica a dúvida se a queda nessa remuneração não vai colocar o dividendo em risco (se bem que a quebra do dividendo se isso ocorrer não deve ser grande ... 10%?).
É verdade que ainda não se sabe o que vai acontecer ao dividendo, embora haja a possibilidade de vir a descer, mas por outro lado temos que existe uma diminuição significativa dos custos financeiros, o capex vai diminuir nos próximos anos em Portugal e uma parte dos rendimentos não depende da indexação da remuneração que existe em PT (a participação da REN na Electrogas no Chile, que tem algum sigificado).
Tudo somado julgo (opinião minha) que não deverão mexer nos dividendos.
Há ainda um lado mais especulativo que se prende com a taxa da energia, que não se sabe o que vai acontecer, quer em relação ao passado, quer em relação ao futuro.
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REN ou CTT
Da REN já disseram tudo.
Dos CTT temos DY atual +10%
DY 18/19 e seguintes em torno dos 0.25 => 8% à cotação atual
Perspectiva-se reestruturação negócio (- custos, manutenção/crescimento ligeiro receitas + area financeira a contribuir ainda que muito faseadamente com menos resultados negativos e daqui a 2/3 anos com resultados positivos).
Dito isto, entre a REN e os CTT qual escolheriam para DY e benefeciar de potencial upside (nos CTT estimo de cerca de 50% a 100% em 5 anos.
Qd os juros começarem a subir os CTT não têm dívida e serão refúgio enquanto que REN tem (embora compensado parcialmente pela indexação de receitas aos juros)...
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A ren vai ter o dia do investidor, em abril ou maio, em que vao notificar o que vao fazer ao dividendo. Eu ate aposto que o vao subir
Para dividendos, utilities sao a opçao a seguir
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Alguem sabe dizer como sao as AG da REN vs EDP vs a ex PT?
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A pensar na reforma, comprei umas destas a 2,15€.
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franceses tem grandes impostos nos dividendos
o que e ren sem dividendos!
secalhar nao e grande coisa!