Económico.Fórum

Acções
Dois fenómenos da bolsa para ganhar dinheiro
Luís Leitão   
02/01/11 10:35

   
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 Saiba como tirar o melhor partido de dois dos mais conhecidos fenómenos da bolsa que ocorrem todos os anos.

Além do 'Efeito de Janeiro', ocorrem mais dois conhecidos fenómenos na bolsa que permitem aos investidores desenharem uma estratégia de curto prazo rentável. É o caso do 'rali de Natal', que ocorre entre as últimas cinco sessões do ano e as duas primeiras sessões do novo ano, e ainda da estratégia 'sell in May and go away', que revela que as acções dão-se melhor nos meses frios. Conheça-as em detalhe e veja como estes podem gerar ganhos extraordinários para a sua carteira de investimentos.

1. Rali de Natal: Todos os anos o Pai Natal chega a Wall Street. Não vem carregado de prendas mas de um curto rali que arranca nos últimos cinco dias do ano e dura até às duas primeiras sessões do ano novo. Este fenómeno foi descoberto em 1972 e, desde 1969 os investidores que apanharam boleia do trenó do Pai Natal amealharam, em média, 1,6% durante este período. De acordo com os dados estatísticos, o "rali de Natal" tende a ser menos fiável quando precedido a um período de contracção dos mercados como ocorreu na passagem do ano de 1999. No ano passado, o rali de Natal rendeu 7,4% aos investidores. Foi o valor mais elevado dos últimos 40 anos na bolsa norte-americana. Em Lisboa, o rali de Natal do ano passado gerou ganhos de 3% para os cofres dos investidores nacionais.

2. Sell in May and go away: Tal como o nome indica, os investidores devem manter-se afastados do mercado de acções a partir de Maio. Esse período de abstinência da bolsa deverá perdurar até ao último dia de Outubro. Em contrapartida, durante estes seis meses o dinheiro deverá ser colocado numa aplicação sem risco, como um depósito a prazo. No mercado norte-americano, esta estratégia rendeu, desde 1950, em média, 7,3% ao ano em comparação com os 0,1% de ganhos caso o dinheiro tivesse ficado sempre aplicado em acções das 30 principais companhias dos EUA. Em Portugal, a diferença entre ambas as estratégias é ainda maior. De acordo com os dados do PSI 20, os investidores nacionais que desde 1993, entre Maio e Outubro, trocaram as acções por depósitos a prazo a seis meses amealharam mais do dobro dos ganhos que os investidores que mantiveram-se no mercado durante todo o ano. Isto significa que, até Maio deste ano, os investidores que desde 1993 seguiram a estratégia ‘sell in May and go away' contabilizaram uma rendibilidade média anual e líquida de impostos de 9,3%

Mark Minervini Interview with Charles Kirk of The Kirk Report
 
This interview was originally published on December 17, 2010 at thekirkreport.com

Charles Kirk: It is with tremendous pleasure that I offer my last interview of 2010 with Mark Minervini.

As with many traders I interview, Mark requires no introduction as he is one of the most highly-respected independent traders of our generation. His blog in recent years has instantly become one of the “must reads” out there as he often shares market commentary and analysis which shows why the respect so many have for Mark is so well-deserved.

Moreover, his experience and past history of savvy market calls is legendary. It is with little doubt that we can all learn a lot from him! We hope you enjoy and find this focus interview helpful in your own journey toward more success in the markets.

Kirk: Hi, Mark. First of all, thank you for taking the time to answer our questions. I speak for many members who have a great deal of respect for you and we sincerely welcome you to this interview series.

Mark Minervini: You do a great job, Charles, and I’m honored to be a part of it.

Kirk: Please tell us a little bit about how you got interested and started in trading.

Mark Minervini: I dropped out of school in the eighth grade in pursuit of a career as a drummer. From the money I made working as musician, I bought my first stock in 1983, which was a few hundred shares of Allis Chalmer. Shortly after, I read Richard Love’s book, Superperformance Stocks: An Investment Strategy for the Individual Investor Based on the 4-Year Political Cycle. Everything I’ve created with regard to my trading approach since stems from Love’s initial impression on me, specifically from his writings in chapter 7.

Kirk: What was one of the most important lessons you learned early on?

Mark Minervini: That no one was going to do it for me; no one was going to make me rich except me. I learned that you must take responsibility for your results in the market and in life if you want to be exceptional. Secondly, I learned that in order to do well in the market you must be consistent; consistency is what separates the pro form the amateur. In order to have consistent success, risk must be managed in relation to potential reward as standard operating procedure. You’re not going to make just one trade, rather hundreds or even thousands of trades; it’s all about how much you make on average versus how much you lose on average over time. Lastly, I realized that I simply had to get to the bottom of what actually worked in the marketplace and ignore all the opinions and theories.

Kirk: Was there anyone out there who helped you greatly during your initial learning curve? If so, what did you learn most from them?

Mark Minervini: My Mother and my Father. I learned it was ok to do what I love; to go after my dream. I also learned it was ok to be unconventional. I was given the room to be creative. My parents trusted me. I always knew I was supported emotionally. Financially, we were poor but my parents supported my dreams.

Kirk: Indeed, it is so important to have a strong support structure in place. In a nutshell how do you currently approach the market and what is your primary trading strategy?

Mark Minervini: I approach the market from a risk first approach. My trading strategy is called Specific Entry Point Analysis or SEPA. We look to enter trades at low risk entry points relative to potential reward. Primary focus is not to lose money. Secondary focus is not to lose money. And, the final focus is to make more on average than I lose.

Kirk: You remind me of Buffett who said he had only two rules: 1) Never lose money and 2) see rule number 1! What do you see as the primary benefits from employing a strategy that focuses on both fundamentals and technicals?

Mark Minervini: The benefits are having all the pertinent information that is consistent with big winning stocks. We know what to look for both fundamentally and technically. I have seen stocks bought on pure technicals and the guy buying the stock doesn’t even know that there was a cash offer or a proposed merger right at the price he paid. Refusing to look at fundamentals or any information that gives you an edge is usually because the individual just doesn’t know how to use the info, or has some bias based on personal opinion or tradition.

Kirk: Why is this kind of trading best for you and, more importantly, why do you think it works so well?

Mark Minervini: My strategy works well because it’s my strategy. I know the strengths and, more importantly, the weaknesses of what it is I do. It also works well because I allow it to work and stick with it even when it runs into difficult times. Nothing works well if you keep changing your approach. To be a master you must be a specialist, not a jack of all trades.

Kirk: What do you trade mostly? Equities, options, futures, ETFs, currencies, etc.?

Mark Minervini: Only equities.

Kirk: In an average week how many trades do you make? What is your average hold time and how many positions do you have open at any given time?

Mark Minervini: During an average year I may make 400-500 trades. About half of that turnover is a result of taking small losses, which I’m out of pretty quickly.

Kirk: What would you say are your primary strengths and weaknesses as a trader?

Mark Minervini: Discipline is my primary strength. And the willingness to admit when I’m wrong and move on. My weakness is I usually sell early and often leave money on the table. But I don’t really view that as a weakness, just something that could be improved upon. When you move in size you have to get out when the getting is good.

Kirk: In my experience it is often better to sell too early than too late Mark! How have you learned to mitigate your weaknesses and focus more on your strengths?

Mark Minervini: By not focusing too much on my strengths. If you’re good at buying and bad at selling I would focus on selling; if you improve your selling you will have a complete game. Focus on making your weaknesses strengths and then you will have no weaknesses. Exploit your strengths and improve your weaknesses.

Kirk: What have been some of the most challenging lessons you have learned?

Mark Minervini: That you can’t be everything. You must commit to a strategy and sacrifice other strategies. The problem with the market is it’s like playing poker however; you always get to see the next cards even though the hand is over. You always see what would have happened. This is very difficult to deal with for many people. To be successful, you have to understand that trading is NOT about picking highs and lows, it’s about making money.

Kirk: Very good. What are some of the key rules that you consider before selecting any potential trading opportunity?

Mark Minervini: How much am I risking is the very first concern. Also, does the stock meet all the necessary criteria? If the risk is acceptable and all the entry criteria are met, I enter the trade.

Kirk: What would you say is your average win: loss ratio for your trades?

Mark Minervini: I average 2 to 1.

Kirk: How has your overall performance been recently, as well as over the past few years?

Mark Minervini: It’s been about the same as always. I’m a consistent 2:1 trader.

Kirk: What would you say are your favorite kinds of technical and fundamental set-ups?

Mark Minervini: The ideal set-up is a stock emerging from a constructive consolidation with strong accelerating earnings and sales.

Kirk: Can you give us a recent example of a set-up you found to be very attractive and worked well in this market?

Mark Minervini: CML. Bought it on 11/24. Sold it on 12/7 for a quick profit.

Kirk: Have you noticed any trading set-ups more prone to failure than they have been in the past?

Mark Minervini: No. Not much has changed. Contrary to what many believe, it’s not different this time. LOL

Kirk: To help us understand your trading approach, can you talk about a recent successful trade from start to finish?

Mark Minervini: LULU. Supported by excellent fundamentals, the stock emerged from a double bottom pattern that formed from 4/15 – 11/04. I bought the stock on 11/05 the day the market topped just before a pullback of about 5% in the major averages. The stock was held through that market pullback because it acted normal and held above our stop. This gave me the conviction to add to the position as it emerged through its next buy point in November. I sold the stock (most likely too early) on 12/09 when they reported earnings up about +50% from the initial purchase from about a month earlier.

Kirk: Now please tell us about a recent unsuccessful trade.

Mark Minervini: Shorted GMCR; shorted the rally in October and November after the big break on SEC news. Stock rallied and stopped us out

Kirk: One of the things I most appreciate about you is how much you stress proper risk management. If we can, let’s talk a little bit about position sizing. Can you provide an example of a recent trade and explain your method for determining the size relative to your own trading portfolio?

Mark Minervini: I want to own as much as I can but generally no more than 25% of my portfolio (as liquidity permits). You are not going to make huge returns being too diversified. However, I only risk what I can get out of safely based on liquidity.

Kirk: That’s interesting. I think many would be surprised at the idea of having any position anywhere near 25% of an entire portfolio. Besides over diversification and liquidity concerns, what common mistakes do you think many traders make concerning position sizing?

Mark Minervini: They don’t know what an optimal position size should be based on their own risk/reward and risk tolerance. For instance, if you’re a 2:1 trader, your optimal position size is 25%.

Kirk: Ok. I think I understand what you mean, but please explain this position sizing formula more in detail so others can perhaps apply it in their own trading. Can you offer another example?

Mark Minervini: Ok. First, it’s important to understand that you are not going to achieve huge returns consistently being overly diversified or by relying on diversification for protection. You will only get a smoothing effect. When you own a bunch of stocks you end up with two problems: the first being that you just can’t watch and know all you need to know about each of them. The second problem is that you will have a difficult time getting fully invested quickly when opportunity presents itself and more importantly, getting liquid if you need to raise cash in a hurry. In addition, the math just doesn’t support it. Depending on the size and risk tolerance of your portfolio you should typically have between 4 or 8 stocks and for large portfolios maybe up to as many as 10 or 12 stocks. This would provide sufficient diversification but not too much. The Optimal-f formula can act as a starting place for you to understand optimal position sizing based on expectation. If Ken Heebner of CGM Funds can move around billions of dollars in just twenty names and still manage to beat the market, then a personal portfolio can surely manage sufficiently with 4-5 or 10-12 stocks. If you lose 5-6% on average and even if your position size is at 25% exposure, you’re still only be risking about 1.25% of your capital per trade. Of course, if you don’t have an edge, then you will lose no matter what your position sizing is.

Kirk: Good, that’s helpful. So, do you use and set stops, Mark? If so, what’s your stop loss method?

Mark Minervini: I always know where I’m going to get out of a trade before I get in. I aim to lose no more than 5-6% on average over time on my losers.

Kirk: Do you ever average down into a losing trade?

Mark Minervini: There’s a reason Paul Tudor Jones had a sign posted on his wall that read “Losers average losers,” and that reason is because it’s true. I almost always only add to a position if it proves itself and then I may add to my position at a higher price, not lower.

Kirk: Do you scale up and into winning positions? If so, how do you know when to increase a position size relative to your overall portfolio?

Mark Minervini: Yes. I generally move money into the better performing names at subsequent pivot points or set-ups.

Kirk: All good traders dedicate a lot of time and effort to improvement and reducing mistakes. How has your trading method evolved and improved over the years?

Mark Minervini: It just becomes more and more crystallized because I continue to focus on the same timeless principles, which allows me to become more and more of a specialist. The power of a narrow focus is amazing. The key is to be a real pro at something. Know all you can about a style or a tactic. Then you can build on that foundation. Traders give up too easily and jump around too much when things get difficult. How good do you think Kobe Bryant would be if while he was developing his skills growing up every time he had a really tough game he changed to a different sport or played a different position?

Kirk: I couldn’t agree with you more Mark. I see this problem among many. Can you provide an example of something you thought was true when trading early in your career and now believe is just completely wrong?

Mark Minervini: Yeah, everything. But I learned very quickly sound principles. It just took me many years to master the application.

Kirk: Why do you think most traders fail?

Mark Minervini: Here are 6 reasons:

1. Poor selection criteria; usually based on personal opinion, theory or tips and bad advice
2. They don’t stick to and commit to an approach; style drift
3. Don’t cut losses (#1 mistake made by virtually all investors)
4. Don’t know the truth about their trading – they fail to conduct in-depth post analysis
5. Treat trading as a hobby not a business
6. Want too much too fast; learning a skill takes time

Kirk: Please describe a typical trading day for you. How do you organize and dedicate your time?

Mark Minervini: Most of my work is done the night before. I already know what I’m going to trade before the open. I watch the market all day long, never leaving my desk for more than a few minutes during trading hours.

Kirk: How much time and attention do you pay to others’ opinions about the market and/or stocks you are trading?

Mark Minervini: Zero. I avoid outside opinions like the plague!

Kirk: Are there any tricks of the trade that you use to help maintain a consistent successful approach over a long period of time?

Mark Minervini: Yeah, long hours, hard work, a sound approach and discipline. There are no tricks or big secrets. Again, is there a secret to having a good basketball shot? It starts with a good coach, proper practice, plenty of hard work, discipline and sacrifice.

Kirk: Amen. However, most traders I know have a set of rules that they have learned from past mistakes. What are a few of yours that you think most traders would benefit from?

Mark Minervini: Hard work alone won’t cut if you don’t have a sound approach and if you’re not doing the right things. You must be facing west if you’re looking for a sun set. Approach each trade from risk first; ask how much can I lose. Don’t risk more than you can expect to gain on average. Know the truth about your trading; study your results carefully. Never average down. Always cut your losses; keep your losses small. These are fundamental rules that should never be compromised.

Kirk: I suspect like all good traders you are working on improving your performance in some manner. Can you share what you’re specifically working on right now?

Mark Minervini: Sticking to the rules. Always making sure we stick to the rules. We have a great approach, I don’t like to get to tricky and over complicate something that requires a straight forward approach.

Kirk: You’ve been trading for some time now. What would you say are the biggest changes in the markets and trading in general you’ve seen during your career, both good and bad?

Mark Minervini: The order handling rule change in 1997 has changed the way stocks move short-term because Market Makers don’t really keep inventory anymore. It’s a topic that would require a lengthy discussion; maybe we could talk about it another time. Other than that, not much has changed except more information moves faster than before.

Kirk: What advice would you give a person just now beginning to trade the markets?

Mark Minervini: Find a good mentor. Commit to a strategy. Cut your losses. Tune out the media. Take full responsibility for your results.
Kirk: What do you think are the greatest misconceptions beginning traders have about trading the markets and about trading systems?

Mark Minervini: Way too many to mention. Just about everything a beginner thinks is a misconception.

Kirk: A number of people who read my website desire to trade for a living and I receive a lot of questions concerning capital requirements needed to start and how to make the transition to trade full-time. Do you have any words of wisdom or rules of thumb to share along these lines?

Mark Minervini: I started with a very small sum of money and turned it into a fortune. Capital is not the challenge. Mastering yourself is the challenge. Discipline is the challenge. Persistence is the challenge.

Kirk: Do you think trading for a living is getting more difficult or easier for the average individual investor? Why?

Mark Minervini: Much easier. Tools for pros and amateurs are virtually identical. The pro has no edge. The individual has the advantage. No real liquidity concerns for the small trader versus the big fund manager. It’s a fantastic time to be a stock trader!

Kirk: When all is said and done, in your experience, what is the best way to learn how to trade?

Mark Minervini: Trade. As Ralph Waldo Emerson said: “Do the thing and you shall have the power.” And then conduct post analysis. Learn to be objective. You could try and find a mentor. However, the chances of getting great advice are slim at best. Trading is just like any other profession, there are only a handful of really outstanding practitioners.

Kirk: Do you have any books, websites, etc. that you highly recommend beyond your own website?

Mark Minervini: The Kirk Report. Why is there anything else? LOL!!!

Kirk: You are too kind Mark. Although I know both of us share a love for the markets and trading, what are your long-term career plans and future for your website?

Mark Minervini: I honestly don’t know for sure. My long-term plans are too stay healthy and be a good father to my daughter. This past year I started a pilot training program. Also, we now offer my research to the individual investor not just exclusively to the institution anymore. It feels good to help others achieve their goals. I think I may continue to develop that. Why hog all the good trades for myself? LOL!

Kirk: What are some of your personal passions beyond the market?

Mark Minervini: I’ve been a drummer since I was 6 years old and I continue to play. I play tennis, train boxing and lift weights to stay in shape, and I play an occasional round of golf.

Kirk: Finally, if you had only one piece of advice to share with all traders, what would it be?

Mark Minervini: Believe in yourself and never give up. Persistence is more important than knowledge. Make an unconditional commitment to trading and you will not fail.

Kirk: Thank you so much Mark. I really enjoyed this interview and I’m sure others will find it helpful.

Excelente tópico que espero poder vir a ser extremamente útil para novatos como eu.

Com tantas correctoras e bancos online fica difícil para alguém como eu escolher os melhores em termos de oferta de produtos ou preços de corretagem. Existem muitas diferenças? Devemos ter em conta só os preços?
O que acham do best trading, do bpi online ou da plataforma do big para investir em ETF (buy and hold) ?

Muito obrigado desde já pela ajuda e votos de um excelente 2011 para todos!

Para buy and hold não são necessárias plataformas de negociação muito avançadas, pelo que todas as referidas certamente servem.

Para trading mais regular, são geralmente desejáveis plataformas mais avançadas.

Basicamente, para se ganhar na bolsa é necessário uma pessoa investir em situações em que a probabilidade de ganho x ganho - probabilidade de perda x perda lhe dão uma rendibilidade esperada que justifique o investimento.

Essas situações, porém, raramente são claras, e são incrivelmente variadas. A forma de as apurar, também está longe de ser consensual. Há quem pense que nem necessita de saber o que está a negociar, que o gráfico sozinho lhe dará os melhores momentos para comprar e vender. Há quem pense o contrário, que só conhecendo com incrível detalhe o que se está a negociar, se terá mais sucesso que os outros, a negocia-lo.

Não está estabelecido que um ou outro grupo tenha maior razão, mas geralmente e para qualquer actividade humana, é de esperar que quem domina a actividade consiga ajuizar melhor do valor de qualquer negócio que lhe é proposto na dita. Na bolsa, poderá não ser diferente.

Assim, genericamente e para cada negócio um trader precisa de algo, se possível verificado historicamente/estatisticamente, que lhe dê a confiança de ter as probabilidades do seu lado face a um mercado indistinto formado por milhares de outros traders. Um trader precisa de um motivo para cada negócio, da mesma forma que um especulador imobiliário pode ver 100 apartamentos antes de escolher um em que se juntam vários factores para lhe dar uma razoável certeza de que está perante um negócio vencedor.

De notar que para se ter uma expectativa de ganhar em bolsa, não temos necessariamente que possuir uma probabilidade elevada de vencer. Por exemplo, imaginemos um jogo em que sai um prémio de100, 1% das vezes. Este jogo tem um retorno esperado de 100 (prémio) x 1% = 1. Se participar no jogo custar mais de 1, não vale a pena participar. Mas se custar substancialmente menos que 1, vale, mesmo sabendo-se que se perderá em 99% das vezes.

Portanto, em última análise é essa equação que irá determinar, em cada momento, se vale ou não a pena tentar investir. Obviamente, até apurar os seus parâmetros, mesmo de uma forma muito tosca, é incrivelmente difícil. O resultado, é que normalmente só faria sentido entrar num negócio quando, mesmo avaliando a situação de uma forma tosca, o negócio parece ganhador.

Talvez por isso, uma característica de um especulador imobiliário vencedor, será normalmente a de consultar muitos imóveis por cada negócio efectuado ... bem, investir na bolsa não é diferente.

Para se desenvolver esta capacidade de avaliar os negócios, é preciso estudar. Estudar tudo, estudar os sectores, estudar a economia, estudar as empresas, estudar a análise fundamental, estudar a análise técnica (se for esse o caminho escolhido). É preciso estudar até ao ponto em que se consegue avaliar uma situação melhor do que os outros intervinientes, sendo ao mesmo tempo necessário ter a consciência de quando não se consegue fazer essa própria avaliação de forma superior.

Também se pode responder de outra forma. Para se vencer na bolsa, ou em qualquer actividade onde seja necessário negociar, comprar e vender, tem de se desenvolver a capacidade de reconhecer bons negócios, sendo que na bolsa, a variedade de negócios é muito superior ao costume numa qualquer actividade de negociação.

Exemplos pontuais de razões para algo ser um bom negócio tanto podem ser altamente racionais, como uma arbitragem, como podem ser algo próximo da mercearia, em que existe a noção de que embora se esteja a comprar caro, existirá procura do mercado final para se vender mais caro ainda (ver Acção), como podem ainda ser a lógica já explicada do bilhete da lotaria (long shot), ou milhares de outras situações diferentes.

Já aqui abordámos muitos casos específicos, e continuaremos certamente a abordar no futuro, à medida que eles surjam. Por exemplo, nos últimos dias temos um tópico sobre "Empresas não falidas próximas de zero", que é uma aplicação prática:

http://economico.sapo.pt/forumbolsa/index.php/topic,19729.0.html

Infelizmente os economistas continuam a ser treinados para seguir teorias e não para pensar (já passei por isso). Esta constatação aplica-se às licenciaturas, aos CFAs, aos MBAs (estes ultimos em menor escala)...

A primeira coisa que deves pensar é o que queres realmente da bolsa: 1) divertimento através da interacção com o mercado, 2) satisfação psicológica de ser melhor que a média, 3) acumular capital a longo prazo. Estes 3 objectivos são, regra geral, incompatíveis uns com os outros.

Se o teu objectivo é acumular capital a longo prazo, a regra nº 1 é não perder dinheiro, e o corolário desta regra é “minimizar os erros investindo apenas naquilo que se conhece”.

Neste sentido, e uma vez que um bom investidor resulta de uma curva de aprendizagem de vários anos (não menos do que 10 à semelhança de outras disciplinas), o melhor é adoptar uma estratégia de investimento faseada, que se vai tornando mais complexa à medida que se aprende mais.

1ª fase – apostar em estratégias passivas, com reforços e rebalanceamentos periódicos da carteira, envolvendo um misto de acções e obrigações. Ver “the little book of common sense investing” do Bogle.

2ª fase – após aprender sobre avaliação de empresas, a diferença entre preço e valor, e diversificação, adicionar acções individuais à carteira. Ver “the intelligent investor” e “security analysis” do Graham e os artigos publicados pelo Inc.

3ª fase – aprender a aumentar/diminuir a exposição ao risco de mercado conforme as condições do mesmo.

A maior parte dos investidores (se é que lhes podemos atribuir essa designação) segue um processo de aprendizagem inverso, começando por abordagens mais complexas o que resulta na maior parte das vezes em erros estrondosos.

No entanto havendo um objectivo de crescimento agressivo de capital na fase inicial da vida (ie desejo de obter um retorno elevado e disponibilidade para perder tudo) pode fazer sentido começar logo na fase 2, colocando todos os ovos no mesmo cesto.

Relativamente aos objectivos 1) e 2), its not my level playing field.

as stocks a baterem highs de 5 anos é aqui
http://moneycentral.msn.com/investor/finder/deluxestockscreen.aspx?query=New+5-Year+Highs&btnQryFrm=Go

depois ttens o stock screener da Kiplinger que meti num post mais abaixo.

a Morningstar é um serviço pago mas o preço é irrisorio para a informaçao que eles dao, sao cerca de 20 ou 30 dollars , nem sei quanto me cobram por aquilo . Subscrevo a Morningstar e nem sou adepto de fundamentais mas sou obrigado a concordar que sao os earnings e projecçoes de earnings que conduzem a evoluçao de preço duma stock, e o site é tao completo que nao resisto a subscreve-lo.

Outro site bom mas mais caro, $60, mas com a informaçao e a papinha toda feita é o www.dailygraphs.com do William O´Neil. Este site penso que é o melhor site para analise fundamental , mesmo melhor que a Value Line. Tem Rankings de stocks por earnings , Rel Strenght , composite ratings, e muito mais , faz o free trial de 8 dias e vê por ti. Vale muito a pena. O William O´Neil é de facto um dos melhores e o site dele vale ouro. Outro site dele é o www.investors.com.

tens este tambem http://www2.barchart.com/prdetails.asp?sym=mer para fundamentais


o tal screener http://www.kiplinger.com/tools/stockfinder/

um outro que faz a papinha toda é este que assino tambem www.jadco.com

este para micro structure http://www.larryharris.com/


este para commitments http://www.cot-futures.com/cot/visitors/visitorx.htm

este http://aaii.com/stockscreens/performance.cfm

http://www.marketwatch.com/tools/stockresearch/screener/default.asp?siteid=mktw&dist=

http://sites.stockpoint.com/highmarkfunds/stockscreener.asp?UUID=&ClientID=UBOCHM30-06-2005

ha outros sites mas de fundamentais é isto . depois o Zacks Online etc sao outros tambem bons.


mas nao te esqueças do site mais importante onde podes tirar estas informaçoes todas que é o :

www.thinkfn.com

abraço e bom research :!:

Por falar em ganhos, parece consensual que quem conseguir de forma sistemática ganhos anuais cerca de 20%, já se pode considerar um bom investidor.

Muito bom este tópico. Estou a ler a pouco e pouco.
Que brocker utilizam?
So que sei até agora a XTB tem as comissões mais baixas e está sediada em Portugal. Para ETF's deve-se usar a IB. Será mesmo assim?

Algum me pode fornecer links de algum stock screener de títulos do mercado europeu?

Gracias
Gustavo 

- "Queres começar a investir/especular na Bolsa?"

- esquece. toma um duche frio q isso passa :bg:

http://www.rcb.at/Stock_Screener.sts_suche.0.html?id=312&L=EN&lang=DE

Para além desta "sugestão", que mais dirias?

diria q

a maior parte das pessoas desiste qd vê o trabalho que isto dá. o problema é q chega à conclusão de que dá demasiado trabalho só depois de já ter perdido montes de dinheiro. chega-se cá com muitas ilusões e a achar q se andam tantos aqui plos foruns é pq isto não é mt dificil, e tambem vão conseguir, ora.
eu no inicio tb pensava q isto era tudo gente q fazia horrores de dinheiro. como sabemos isso não é verdade, a maioria dos q permanecem não é ganhador, é persistente, e continua a tentar. isto é das coisas mais difíceis de conseguir, o ser ganhador de forma consistente ao longo dos anos. um bom trade todos fazemos e ficamos a pensar q fomos feitos para isto, agora manter a coisa bonitinha ao longo dos anos já é outra historia.

eu, às pessoas q conheço e q me fazem a mesma pergunta e se o duche frio não resultar - mando sempre ler o 'ganhar em bolsa' e levam o meu. digo para voltarem depois de o ter lido e com as duvidas.
começando por ler e estudar um livro gordo a pessoa avalia logo a sua paciencia e capacidade de trabalho nisto. a maioria não chega nem a meio, qual meio.. nem ao fim do primeiro capitulo e lá volta o livro à base, entregam-mo dizendo q afinal não têm tempo. para mim é o melhor teste q cada um deve fazer, e o livro é bom na minha opinião, toca pontos importantes para principiantes, mas claro q por si só não chega depois é preciso muita observação, muito teste, anos de trabalho :rl: é dose isto, acreditem gente nova e incauta q aqui chegou :es:

sou a desmancha prazeres :sd: tambem não gosto de ser sempre eu, mas alguem tem de dizer isto :tr:

(se depois de lerem isto e mastigar um bom livro que dê as noções basicas, e estudar muito mais, e ser capazes de simular durante mais de um ano não entrando com dinheiro real.. ok, podem estar no bom caminho :sm: )

Ana,

O que te levou a interessar pelo mundo da bolsa, e especialmente, o que te fez manter por aqui?

Ana,

O que te levou a interessar pelo mundo da bolsa, e especialmente, o que te fez manter por aqui?

Algum tempo sem tomar banho!

 :D

é uma maneira de conhecer gajos giros :)

- "Queres começar a investir/especular na Bolsa?"

- esquece. toma um duche frio q isso passa :bg:

:oh: a serio? quem são os giros?

isto é uma grande verdade. mas trabalhar tem de ser, nem seja para chegar à conclusão de q o melhor é a estrategia simples q apontas e aprender a colocá-la em pratica e ser disciplinado e tal e tal. porque embora possam ser simples todas as estrategias são complexas edificeis de implementar, acho eu.
mas tambem se pode andar anos a trabalhar nisto e nunca chegar lá, pois.

daí q.. duche frio, e depois ir analisar os etf's e os fundos de investimento

Se calhar menos de 50% conseguem ser tão bons como o buy&hold...

Não importa quem és, todos são bem vindos.

Não importa quem és, onde estás, as tuas motivações, religião credos ou raça, os mercados financeiros têm sempre as portas abertas, todos são bem vindos.
Só é necessário possuir algum capital. Preservar o capital é o grande objectivo mínimo, enquanto o tivermos podemos sempre tentar novas estratégias e formas de actuar, quando não estamos a obter resultados, mas se o perdermos..., somos excluídos.

ana, lembras disto?

Depois de fazer uma pesquisa daquelas frases supostamente atribuídas à Ana, deparei-me com o blog dela e com algo semelhante ao meu tópico, no Clubinvest.

Vou para já colocar aqui as duas ligações, mas parece-me que ambos sites já não são actualizados há muito tempo. Mas enquanto estiverem no "ar" aproveitem para aprender mais alguma coisa.

"Dúvidas e Questões de Iniciação."
http://www.clubeinvest.com/forumbolsa/forum-de-bolsa/duvidas-e-questoes-de-iniciacao/?wap2

Blog da Ana
http://flk2.blogspot.com/
Tem por lá alguns arquivos interessantes.

O que o nosso ilustre Fogueiro diz:
Regras do Fogueiro

boa Ana, aplaudo e de pé!!!

é que é mesmo assim... dá trabalho e os resultados nunca são garantidos!

Quando se trata de investimentos não existe nenhuma correlação entre trabalho e resultados, ao contrário do que o "Ganhar em Bolsa" sugere.

Não subestimem o poder de estratégias simples como ter uma carteira de longo prazo diversificada de forma inteligente. E os ETFs e fundos de investimento existem exactamente para as pessoas que não têm tempo.

Que software usam para simulação de compra e venda de acções/forex?

Uma outra questão, para alguém com pouco capital (menos de 5000€) disposto a arriscar um pouco, que tipo de investimento aconselhariam, acções, forex, etf's, cdf's?

As principais lições que eu tive (não que dizer que sirva para os outros) foram:

Não alavancar desmesuramente, mesmo quando se tem muita certeza que se vai ganhar.

Não alavancar em apenas um activo ou dois.

Alavancar, deverá ser em pelo menos seis activos.

Olhar sempre para o risco e só depois para o retorno... um não vive sem o outro, mas devemos começar pela base e não pelo telhado e a base é o risco.

O resto, depende muito do estilo de cada um... :-)

Como deves ter lido desde o início, há um ponto em quase todos concordam, deve-se de início evitar produtos solavancados como Forex e CFDs.

É sempre bom relembrar a seguinte tabela.

A que se compreende melhor, e sem a necessidade de muitos cálculos é a seguinte: se uma acção perde 50% do seu valor, para que esta volte ao valor inicial, ela tem de subir 100%!!!

Mystery, podes dar alguns exemplos?
Depois de formada essa carteira, alguma rotatividade/balanceamento ao longo do ano?

Já tinha lido o livro dele e pelos links aqui postos cheguei a esta info outra vez:
...

Já tinha lido o livro dele e pelos links aqui postos cheguei a esta info outra vez:
...
o que eu gostava era que alguém me dissesse/recomendasse livros sobre este tipo de probabilidades, como escolher a distribuição mais conveniente, como chegar ao factor gerador/atributo, etc
Obrigado.

A que livro te estás a referir?

Essa pode ser uma abordagem e existe já alguma investigação nessa área a que te referes.
Penso que com alguma pesquisa chegarás a textos científicos que te ajudarão a responder a essa questão.
Sugiro também que comeces por ler os artigos/livros que estão na bibliografia desse livro. Esta poderá ser uma forma de chegar ao que pretendes.

Summing the average bull and bear cycle lengths, one obtains 223 weeks, or 4.29 years. Spectral analysis independently shows this periodicity, and it often (though not always) coincides with the 4-year presidential cycle.

In bearish (and deflationary) Secular cycle 1, average weeks declining beat average weeks advancing, by 120 to 102.

In the quite inflationary Secular cycle 3, average weeks advancing beat average weeks declining, but only by 124 to 83.

In the current bearish secular cycle 5, average weeks advancing have a big lead, 168 to 103, though inflation is relatively low. The implication, to me, is that the downside has been shortchanged, and will get its due one of these days.

A pedido do RS_trader (e enviado por ele):

O JP Morgan Factor Reference Book, um compêndio de factores que influenciam os retornos das acções, útil para definir possíveis rankings:

http://www.thinkfn.com/ficheiros/JPUSFactorReferenceBook.pdf

googla "lazy portfolios"; em vez de fundos usar ETFs (são mais seguros), tendo em atenção que a tua moeda base é EUR.

a melhor forma de rebalanceamento é quando há desvios de x% (ou então as entradas de capital vão para os activos cujos pesos têm de ser aumentados).

Em cima dessa carteira base com ETFs, e à medida que o conhecimento/experiência aumentam, investir em acções seleccionadas.

Mais à frente, ainda com mais conhecimento/experiência, aplicar em instrumentos como warrants ou opções.

Isto é uma abordagem ditada pelo senso comum, conservadora, e não fundamentalista (no sentido que não toma nenhum partido em termos de abordagem).

Soluções:

- ETFs que replicam prazos mais longos da curva do subjacente

- ETCs que detêm reservas físicas do subjacente (logo não necessitam de fazer rollover)

- Empresas que detêm reservas de commodities

Quando se trata de investimentos não existe nenhuma correlação entre trabalho e resultados, ao contrário do que o "Ganhar em Bolsa" sugere.

Já agora tenho umas questões:
 
1) Relativamente à analise fundamental o que aconselham? Como efectuam as analises, isto é, se são feitas com base no relatórios de contas anuais/trimestrais como é que conseguimos encontrar elementos para termos uma atitude de swing semanal/mensal?!

2) O que significa "shortar"? CFD's é a mesma coisa?

3) Utilizam algum programa para visualizar o valor das cotações em tempo real (do género Metatrader) e para fazerem analises técnicas ou usam sempre o HAL9000?


Obrigado desde já.

Boas Pessoal.

E relativamente a Forex, têm algumas dicas?

Obrigado.

Nuno, por um lado, uma parte de um relatório da SEC é literal, basta ler para se compreender.

Por outro, é um processo mais longo pois exige compreender-se um balanço (balance sheet), demonstração de resultados (DR, income statement), mapa de cash flow, etc.

Os links atrás levam para artigos sobre esses temas, mas não é algo que se compreenda imediatamente - é necessário entender como uma empresa vende, regista a venda, ainda não recebeu por isso os montantes vão para clientes. A empresa tem stocks, os stocks foram comprados a fornecedores mas ainda não foram pagos pelo que estão em fornecedores ... os activos (coisas que a empresa tem) são financiados pelos passivos (dívidas), etc, etc.

Estava aqui a arrumar os favoritos e encontrei este site.
...
Market Data Center (WSJ)
http://online.wsj.com/mdc/public/page/marketsdata.html?refresh=on (http://online.wsj.com/mdc/public/page/marketsdata.html?refresh=on)

Basicamente aqui temos "tudo"
Pode ser que seja útil para alguém.

Ele escreveu mais sobre sistemas automáticos, não sobre como tradar. Ele escreveu essencialmente no Caldeirão, não aqui.

Hoje estamos espirituosos.  Vejamos a arte de dizer muito com pouco pseudo-codigo:

if best six months: 1 pt
if before holiday: 1 pt
if favorable 4 year cycle: 1 pt
if turn of the month: 1 pt

Sum:

> 2 pts = go long with leverage
= 2 pts = go long
= 1 pt = stay out of market
< 1 pt = go short

Seasonality. Today is the first day of April. And that means we're  entering one of the most bullish months of the year. Bespoke Investment Group  reports that the Dow has averaged a gain in April of 1.36% over the last 100 years...  2.02% over the last 50 years... 2.65% over the last 20 years... and 4.23% over the  last five years.

Day Trading
 
Day trading refers to the practice of buying and selling securities the same day. Day traders exploit maket volatility to make money. They will have all of their positions closed the same day they are opened. There are many things that attract Day Traders to penny stocks, but we will give you a general overview of day trading. You must have $25,000 in account equity to participate in day trading as mandated by the NYSE. If you don’t have the money to become a Pattern Day Trader you will be limited to 3 day trades every 5 rolling days, but that does not exclude you from swing trading daily. As long as you buy today and sell tomorrow you are okay. 
Day trading requires leverage since they are counting on smaller moves, sometimes less than 1% on larger stocks, to make money. In general a day trader likes to see stocks with an ATR that is currently at or above 10% of the current price with big volume. My minimum standard is average daily volume of 700,000 shares or more on stocks $1,00 and above, but I prefer 1,000,0000 shares plus. This means I can easily grab a large chunk of shares and sell when I need to.
 
Day Trading Time Zones
 
(Please Note this is for large cap stocks and penny stocks listed on major exchanges.)
 
- 9:30 – 9:50 Open
 
This is the most dangerous time for day traders as many technical indicators don’t work due to volatility. It is recommended that begginers don’t play the market at this time. There are many inbalances at this time due to earnings, overnight news, or economic data released before the bell. The first 20 minutes usually has the most volume and offers experienced traders the biggest profit potential.

- 9:50 – 10:10 Morning Reversal
 
The first reversal is at 9:50am and lasts for about 20 minutes. Traders will put on continuation trades, or buy stocks which set new  highs and short stocks setting new lows. Other traders may look to buy stocks that have had small retracements after a large morning gap and short stocks that have had minor retracements off strong gaps to the downside.  During this time frame you will have a better idea of what traders in a particular stock want to do. Volume decline compared to the first 20 minutes, but still very high compared to other times in the market. In this period pricing stability returns to the market but volatility is still present for profitable trading. When the market is trending strong reversals may be small or non-existent.

- 10:10 – 10:25 Low Risk Trading
 
Starting at 10:10 volatility shrinks again and you want to look for clues in the Dow, S&P, and Nasdaq as to the direction that the market wants to take. This is an opportune time for bigger traders to move the market the way they choose. Watch the technical indicators and watch the tape of the stocks that you track for indications of direction.
 
- 10:25 -10:30 - Decision Time
 
Usually the market is settled and most volatility is gone during this time period. Some traders will take profits in this time period to end the day, but others may position themselves for the remainder of trading.
 
- 10:30 – 11:15 - Final Morning Move
 
This time zone will be the final major time zone as far as morning trading is concerned. It is safer in relation to the other zones in that technical indicators provide more reliable signals for day traders. This time zone is not exact. The more volatile the first 3 zones of trading are the longer this one can last. This move can last until 12:00, or it can be over around 10:45. With average volatility this move is usually from 10:30 – 11:15.
 
- 11:15 – 2:15 – Lunch Time
 
Lunchtime trading can eat your lunch! This period of time is usually very choppy consisting of false breakouts and breakdowns. There is very little volume during this time period and technical indicators are unreliable.

- 2:15 – 3:00 - Game On
 
Traders will begin working their way back into the markets at this time. By this time usually a market trend is already established for the day. Volume can start picking up as the bond market closes at 3pm. Technical indicators are considered to be very reliable in this time zone.

- 3:10 – 3:25 - Power Hour Begins
 
During this day trading time zone, use caution as you are approaching the 3:30pm timeframe which tends to produce a reversal or a stall of the prior trend. During this zone, you want to stay with the trend that has been established from the 2:15pm and even 3:00pm timeframe but don’t get attached to the positions. This is considered to be the most bullish hour of the day in a trending market as shorts don’t want to hold overnight.
 
- 3:25 – 4:00 – Close
 
There are many institutions that rebalance their positions at this time so it can be volaitile, but this is my favorite time to trade since I usually already have a candidate to take our members to the bell. The last 10 minutes is the most volatile time period in afternoon trading. Be careful or be sure about your position if you are holing a day trade going to the close. Day traders only have 35 minutes left in this time zone so new positions are not recommended since the time slot for price action is very narrow.

Queria começar a tradar mas tenho pouco dinheiro. Gostaria de saber quais as melhores plataformas para operar?

CFD's tipo a plataforma da IG market? eu estive a ler a gostei da orey itrade e da gobulling que achas?

Onde posso encontrar informação do Cem.  Ele descreveu algum tipo de recomendações sobre como tradar ?
Thanks

A venda das acções não liquida a dívida? Se foram apenas dadas as mesmas como garantia torna-se num caso "Berardo"  :D

A venda das acções pode não liquidar a dívida.

Geralmente o banco irá pedir para reforçar as garantias ou liquidar automaticamente as acções quando estas estiverem quase a não cobrir a dívida (margin call). No entanto, dependendo das condições de mercado as posições poderão ser liquidadas por um valor inferior à dívida - caso no qual se fica a dever dinheiro ao banco.

Boa tarde!
Sou novato neste forum. Resolvi inscrever-me para obter a vossa ajuda em relação ao investimento na bolsa. A 1ª questão que vos ponho é a seguinte: É viável investir na bolsa comprando por ex 30€ de ações do BCP todos os meses? é uma boa estratégia? eu estou a ponderar investir todos os meses 30€ em ações do BCP.. imaginemos que eu faço este investimento durante 10 anos...o que dizem?
Obrigado

Boa tarde!
Sou novato neste forum. Resolvi inscrever-me para obter a vossa ajuda em relação ao investimento na bolsa. A 1ª questão que vos ponho é a seguinte: É viável investir na bolsa comprando por ex 30€ de ações do BCP todos os meses? é uma boa estratégia? eu estou a ponderar investir todos os meses 30€ em ações do BCP.. imaginemos que eu faço este investimento durante 10 anos...o que dizem?
Obrigado

Maybe some of you have read the story of Nicholas Darvas. If you haven’t I highly recommend it as one of the best trading and investing books I have ever read. Not so much for his box theory, which has long since become outdated, but for a chapter in the book that really struck a chord with me and made a huge difference in my trading career.
 
For any of you who have not read the book here’s a quick recap. Nicholas Darvas was a professional ballroom dancer by trade. If I remember the story correctly he received an inheritance of stock at one point in his life. Since he was busy with his career he basically forgot about it. At some point he noticed that his small inheritance had grown to $8000. At that point Darvis became interested in the stock market. He ran the gamut of investing strategies searching for the Holy Grail of investing during his early career like all novice investors do. Fundamentals, technicals, penny stocks, he tried them all. Predictably he consistently lost money.
 
At some point he invented his “box theory”. I won’t go into the details, you can buy the book if you’re interested. What’s more important is that he found a strategy that worked for him. During this time he was still busy with his career which often took him to Europe where he could only get stock quotes weekly. Every weekend he would update his charts with that week’s price action. Amazingly enough his system produced spectacular results even though he was basically just doing it part-time on the weekends.
 
Now here is where it gets really interesting. With his box strategy producing such amazing gains, at one point he decided to retire from his dancing career, take up residence in New York and just make a living by trading. That way he would have daily access to the markets which he assumed would magnify the returns of his trading system.
 
I’ll give you three guesses what happened next. I suspect everyone guessed correctly on the first try. That’s right, he began to lose money. Watching the daily wiggles in the stock market caused him to lose focus of the big picture. His emotions were short-circuiting his trading plan. Luckily for Darvis he figured out what was wrong quickly and corrected it. By corrected it I mean he went back to his dancing career in Europe, away from Wall Street, and back to checking the market weekly. And of course his system, without the distraction of the daily noise, went back to producing spectacular gains ultimately culminating in a $2 million windfall.
 
There are many days when I wish I didn’t have to write the nightly newsletter because it forces me to look at the market more often than I need to. And from reading the comments section and the public blog it’s obvious that there are a tremendous amount of traders and investors glued to their computers all day every day. Many traders, especially novice ones see every little intraday wiggle as portending some serious deviation from their expectations. Quite often they get knocked out of their positions early in a daily or intermediate cycle and then can’t chase the market. When they do finally succumb to the pain of missing the move it’s usually at a short-term top which of course means they suffer an immediate draw down. If they don’t have control of their emotions they sell into that draw down, and that’s how people lose money in a bull market.
 
If you find yourself doing exactly what I just described I highly recommend you adopt the Nicholas Darvis method and convert to weekly charts only, or better still, only check the markets Friday afternoon before the close.

Como isto é uma duvida de principiante vai para aqui...

Qual a diferença das acções do Banco Santander no PSI GERAL e no IBEX?

Tirando as comissões, há vantagens de adquirir umas ou outras?

gracias...

Como a taxa de juros pode influenciar o comportamento de ações da bolsa, ainda nao consegui entender a lógica desse ponto...alguem pode ajudar?

Gostaria de saber como é que uma corretora lucra (para além das comissões) em produtos como
CFD's, Forex e Indices. Sei que em CFD's é principalmente pelo spread bid/ask, mas nao percebo como. Se pudessem expor um exemplo seria perfeito!

Outra questão: Se o Forex é um produto já alavancado, qual é o propósito de negociar CFD's sobre forex?

Última: Se cada corretora pratica o seu spread no mercado Forex, então o valor que aparece nos media é qual?

Incognitus, mas a minha primeira pergunta vem precisamente por saber disso.. por nao haver um preço certo e pelos preços de venda e de compra variarem de corretora para corretora é que eu perguntei então qual era o preço que saía para os media? e, neste caso, o preço é certo pois nao tem spread..

um iniciante o melhor que tem a fazer é tentar aprender o mais possível.
há milhares de recursos disponíveis para aprender.

Eu cada vez olho menos para os mercados, às vezes uma vez por dia no máximo. E não deixei de investir, antes pelo contrário, a minha forma de gestão está mais "profissionalizada" do que nunca.

o meu conselho para os novatos e' que nunca tentem aprender TA classica