Económico.Fórum

syskoplan AG (SYS.DE)

EV/EBITDA = 2.7
PER=11
ROE=11.28%



Tem vindo a crescer nos ultimos anos.
4 recomendacoes de strong buy.
Small-cap, com pouca liquidez.
Financial report: http://www.syskoplan.de/admin/forward.php?forward=..|admin|modules|filegallery|downloadFile.php&anonymous=1&fileStory=14804

Service Corp. International (SCI)



Nao estando especialmente barata, é dos tais negocios supostamente imunes a recessoes.
Parece ter sido castigada em excesso.


EV/EBITDA=8.3
PER=20

Sim, esta última deve mesmo ser bastante resistente a recessões.

A primeira, o mercado de BI é bastante competitivo e será muito cíclico perante um abrandamento económico. Só olhando para os produtos é que se pode ter uma ideia melhor de qual o potencial, e a diferença entre o EV/EBITDA e o PER parecem indicar que algo pode estar errado com os números (porque não é supostamente uma actividade com amortizações muito elevadas).

Em todo o caso parece ser interessante por estar tão barata e a crescer.

Estás a utilizar o site que indicaste no outro tópico para as achares? Se sim, estás a usar o free trial de 3 dias? O site parecia bom para procurar oportunidades, de facto.

Estive a ler o Relatório & Contas da syskoplan AG (SYS.DE), e parece um bom "long shot", se continuar a crescer irá inevitavelmente tornar-se mais valiosa e presentemente está bastante barata. Como investimento não gosto lá muito do sector (é ciclica E tem uma estrutura de custos rígida, o que significa que num abrandamento os resultados rapidamente ficam horríveis).

SCI
Day Low - High     10.11 - 10.25
52wk Low - High    9.30 - 14.50
Avg Volume    2,169,573
Industry    FUNERAL SVS&REL
Market Cap    2.66 B
Div - Yield    0.16 - 1.58
PE (forward)    14.3
PEG Ratio    1.45
Current Year Est.    .61
EPS Last Year    0.52
---------------------------------------------------------------
P/E
Current FY Estimate    16.64
Trailing 12 Months    19.52
PEG Ratio    1.45
   
 EPS Growth
vs. Previous Year    27.27
vs. Previous Quarter    40.00
   
 Sales Growth
vs. Previous Year    19.85
vs. Previous Quarter    6.23
 Price Ratios
Price/Book    1.90
Price/Cash Flow    8.73
Price/Sales    -
   
 ROE
03/31/08    -
12/31/07    9.63
09/30/07    9.07
   
 ROA
03/31/08    -
12/31/07    1.61
09/30/07    1.51
 Current Ratio
03/31/08    -
12/31/07    0.99
09/30/07    0.87
   
 Quick Ratio
03/31/08    -
12/31/07    0.90
09/30/07    0.80
   
 Operating Margin
03/31/08    -
12/31/07    6.67
09/30/07    6.66
 Net Margin
03/31/08    -
12/31/07    16.93
09/30/07    6.78
   
 Pre-Tax Margin
03/31/08    -
12/31/07    16.93
09/30/07    6.78
   
 Book Value
03/31/08    -
12/31/07    5.35
09/30/07    5.49
 Inventory Turnover
03/31/08    -
12/31/07    47.59
09/30/07    44.54
   
 Debt-to-Equity
03/31/08    -
12/31/07    1.22
09/30/07    1.13
   
 Debt-to-Capital
03/31/08    -
12/31/07    77.42
09/30/07    76.81
------------------

Estou sim, o trial.
Tem um problema, uma boa parte das empresas não tem os seus balanços actualizados.
Corro o screen, e depois aprofundo só as com dados de 2007FY.

Mas tenho perdido horas com isto, ainda agora, tive uma hora á volta da funespana, até finalmente perceber q cairam por causa de uma accao em tribunal....

Não são necessários tantos rácios. Interessa mais:
- EV/EBITDA
- ROE
- Dívida líquida
- Market cap
- Capex

E depois, uma análise qualitativa. Tentar entender o negócio.

Isso sim é uma investigação. Ficaste a compreender exactamente o problema, que é o primeiro passo para o avaliares e veres se justifica ou não a queda, e se é ou não uma oportunidade.

Ainda que claro, acções em tribunal são daqueles imponderáveis "lixados"... eheh.

A acção alega o quê?

A Syskoplan já é uma oportunidade decente, para um "long shot" daqueles que se compra e se esquece que tem.

Além disso, o site tem uma forma muito original de apresentar as comparacoes com concorrentes.

OK.
Já agora:
Se é mais importante estes rácios, porque vários serviços, não disponibilizam este rácios imediatamente?
Em inglês quais são os termos correctos? Faltará só aquele que assinalo?
- EV/EBITDA
- ROE
- Dívida líquida  ???
- Market cap
- Capex

O caso é grave.
Os reus, ja foram corridos da empresa, mas mesmo assim nao me atrevo a meter num negocio destes. Apesar da empresa parecer bastante barata:

Dívida líquida = Net debt.

A maior parte dos serviços não apresentam esses rácios porque são mais difíceis de obter de forma fiável. São necessários balanços e demonstrações de resultados com algum detalhe, padronizados e correctos para se conseguirem calcular esses rácios, ao passo que para PERs e afins só necessitam praticamente de um EPS e da cotação.

Mesmo quando os serviços apresentam esses rácios, como é o caso do Yahoo Finance (agora, antes também não apresentavam) ou do Bloomberg, temos sempre que olhar para os relatórios das empresas e verificar se estão correctos.

Mesmo onde estão correctos (o que é cada vez mais o caso), podemos ainda ter que procurar outras coisas, como acções em tribunal, responsabilidades fora do balanço, responsabilidades para com fundos de pensões ou healthcare, etc, que os possam distorcer significativamente.

E mesmo quando já fizemos tudo isso, temos ainda que fazer uma análise qualitativa à empresa, que pode revelar todo o género de surpresas diversificadas, além de nos dar ideia do seu carácter cíclo, de ameaças ou oportunidades imediatas, etc.

Desculpa, o queres dizer exactamente com uma estrutura de custos rigida?

Devemos também comparar com empresas do mesmo sector, correcto?

Sim, não vão todas elas estar baratas ... nesse caso faz mais sentido comprar a melhor e não a mais barata.

E todos os rácios podem num momento ou noutro ter maior importância. Os que se referem a liquidez podem por exemplo ser importantes se estivermos a especular em situações onde a falência é um risco real.

Para um screener pode-se conforme os interesses colocar os parâmetros que bem se entenda.
De qq forma para empresas do género das que aqui se discutem, quais os principais indicadores que se devem utilizar, bem como os intervalos para eles?
Alguma ajuda...

Aqui discutem-se muitos géneros diferentes de empresas ... E os múltiplos mais indicados variam muito consoante o tipo de empresa, as suas perspectivas,etc.

Uma empresa com crescimentos fortes sustenta múltiplos mais elevados no presente porque no futuro próximo eles serão mais baixos.

Uma empresa que seja pequena sustenta mais facilmente múltiplos mais elevados porque é mais fácil crescer rapidamente.

Se existirem barreiras à entrada, uma empresa pode ter múltiplos mais elevados pois será mais difícil de lhe deteriorarem as suas características económicas.

Se for cíclica, os múltiplos serão mais elevados (ou terá prejuízos) no fundo do ciclo, e os múltiplos serão mais baixos (e terá lucros e margens elevadas) no topo.

E por aí em diante. Não existe nenhum range mágico que sirva para todas as situações.

Precisamos de:
1) Uma análise quantitativa da empresa;
2) Uma análise qualitativa da situação.

Se acharmos que a coisa é demasiado subjectiva e portanto podemos simplesmente ignorar os múltiplos, bem, aí o resultado é que nos arriscamos a comprar coisas com potenciais de queda de 80-90% irreversíveis.

O que é necessário não é decorar "O PER é bom abaixo de 15, é mau acima de 30", mas sim o que o PER e todos os outros múltiplos SIGNIFICAM e o que será aceitável pagar em cada situação, tendo em conta a situação (análise qualitativa).

A razão pela qual temos dado alguma preferência ao EV/EBITDA vem de que este simplifica uma série de questões, levando em conta dívida, cash, minoritários, activos não operacionais, diferentes políticas de impostos, amortizações, etc. Potencialmente ainda melhor é o EV/(EBITDA-capex de cruzeiro).

Estive a rever o relatorio, e parece-me que apenas tinha falhado ao nao considerar "Pension obligations".

Deve ser considerado como divida remunerada, certo?

Outra questao, para o calculo do per, deve-se ja entrar em conta com o dividendo proposto? Se assim for, duplica-me o PER.

As obrigações com pensões que não estejam financiadas podem-se considerar dívida (porque a empresa teria que contrair dívida para as financiar), mas é uma coisa algo chata porque as obrigações com pensões são muito dependentes de pressupostos que variam muito de empresa para empresa.

O dividendo não afecta o PER.

Sim, claro, apenas o dividendo sobre accoes preferenciais, q a empresa nem tem.

Bem, entrando com as pensoes para a divida, ajusto para:
EV/EBITDA=3 e PER= 11 .
A empresa tá com bastante dinheiro em caixa, o q pode justificar o baixo EV.

Bem, acho q vou mandar aqui um tirinho, se bem q a sua baixa liquidez, me deixa apreensivo.
Em media 5 a 10 transaccoes.....

A baixa liquidez não é um problema se tomares uma posição pequena.

Todas as minhas posições são pequenas  :lol:

Bem, compra de 250@7.1 , deixa la ver se pega

Alguem tem ideia formada sobre a Salzgitter AG ?

SZG.DE




Nao analisei ainda o balanço.
Mas um site indica um EV/EBITDA de apenas 3, o q a torna como das mais baratas do sector.
A GS aponta-a como a best buy idea' in the steel industry.

Especulativamente deve estar a subir, mas o aço é reputadamente cíclico, se bem que temos uma doideira tão forte nas commodities que já não digo nada.

O múltiplo baixo é mesmo porque o mercado está a descontar a ciclicidade.

WH Smith Plc SMWH.L (London)



P/E (TTM)     10.02     
ROE (TTM)     30.38

Com multiplos baixos comparativamente com o sector.

O facto de operar em aeroportos, com previsivel queda no turismo, pode impactar nas receitas.
Cotacao em libras, outro ponto q nao me agradou....

Bem,

Acho q vou fazer um pequeno investimento nesta accao:

ELEXIS (EEX.DE)

Resultados: http://www.elexis.de/html2_e/download/elexis07e.pdf

Multiplos:

EV/EBITDA=5.9
PER=11
ROE=27%
PEG=0.6 (EPS(e) growth 20%)



Parece-me actuar em sectores menos expostos ao efeito de uma recessao. Multiplos jeitosos, boas perspectivas de crescimento.
Sem risco cambial e razoavel liquidez (60k p/ dia).

Parece estar numa boa tendencia ascendente, vamos la ver se é para continuar. Não é daquelas para ganhos espetaculares, mas  não parece ser daquelas com um risco muito elevado.

Tanto o aço como printing são muito afectados por uma recessão, se bem que como neste momento há bastante investimento pelo menos em capacidade produtiva no aço, é capaz de o efeito ser algo atrasado.

A empresa em si parece estar razoável.

Inc, mas tão baixa liquidez, como desta Syskoplan, não pode ser motivo de preocupacao?

Ainda por cima, é muita estranho a quantidade de trades feitos, com meia duzia de accoes. Hoje então foi ridiculo. Qual será a explicação para isto?

Só é motivo de preocupação se estiveres em pânico para sair e a posição não tiver uma dimensão consentânea com a liquidez.

A explicação para isso é que as pessoas não transaccionam o papel. A liquidez não é uma característica de uma acção, é uma característica de quem a transacciona.

Está convencionado algum indicador, que meça a liquidez de um papel (ou de quem o transacciona...)?
Algo tipo volume_medio_diario/total_accoes ?

Boas,

Encontrei uma empresa de IT alema, bastante barata em termos fundamentais.
No entanto, como "financial service provider", 70% do seu negocio vem da banca.

Dada a crise no sector financeiro, é uma accao a evitar, não?

Abraço e bom feriado!

Depende do que venderem, a banca até pode ter que investir um pouco mais em alguns tipos de sistemas, mas em geral deve cortar mais do que aumentar o investimento - e em todo o caso o mercado pode penalizar essa empresa genericamente porque vende para a banca, antes mesmo de considerar o que vende.

Pois... hoje em dia, só o estar associado á banca pode logo assustar investidores, como a mim me assustou :-)

Eles têm 3 segmentos:
IT Service Provider : Consultadoria, gestao de projectos, integracao, desenvolvimento aplicacional, etc...
Resourcing: Specialist for Recruitment of qualified IT Staff
Software producer :Tem um produto relacionado com processamento e armazenamento de emails e qq coisa em ERP/SAP
services

49% Resourcing
47% IT Services
4% Software


E na área dos serviços, 40% das receitas, vem de um unico cliente, algum risco aqui.

Multiplos:
EV/EBTDA=3.9
PER=9
PBook=1.33 (nao confirmado)
P/CF = 7.65 (nao confirmado)
ROE=16% (nao confirmado)
Evolucao do EPS (2007/...2003) = 0.33/0.19/0.04/-0.14/-0.67

Apresentacao dos resultados resumida:
http://www.gft.com/etc/medialib/Downloads/Financial_Reports.Par.0060.File.tmp/GFT_AnalystCall_080327.pdf

Se nao fosse esta exposicao a banca colocava desde ja umas fichas nesta accao, desta forma, nao sei....

Eu não me interessaria devido ao sector.

Deixo aqui, uma hipotese de investimento que me parece interessante.
Esta com multiplos baixos, tem vindo a crescer moderadamente.
Tradicionalmente supera as estimativas (assim foi nos ultimos 5 quarters), indo apresentar resultados na proxima semana.
O senao que lhe vejo, é alguma dependencia do sector automovel, sector q me parece em dificuldades.

EPCOS xetra isin:DE0005128003

Multiplos:
PER=9.3
EV/EBITDA=4.6
ROE=12%
Debt/Equity=43%



Resultados para ultimo quarter, denotam estagnacao no crescimento, mas ainda assim, tendo em conta que perdeu a accao perdeu 40% em poucos meses, parece-me uma aposta com algum potencial de valorização.



Resultados:
http://tiny.cc/85k3N

Esta EPCOS, apresentou hoje resultados para ultimo trimestre.
Como sempre, acima das estimativas, se bem que ligeiramente abaixo do ultimo quarter, em parte por culpa da força do euro.
Subiu hoje 4.5%.

Tatankov, foi bem apanhada, esta, pena eu não ter actuado antes, surgiu-me quando fiz uma busca por empresas ligadas ao desenvolvimento de RFID (o sistema de identificação por radiofrequencia).

Tb tinha outra debaixo de olho, a ver se amanhã meto cá os múltiplos...

Ok, quando tiveres tempo, disponibiliza então info sobre essa q tens debaixo de olho.

Relativamente á EPCOS:
Actualmente cota a 10.37€ , 40% abaixo do seu valor em Julho do ano passado.E a menos de metade do seu maximo historico em 2004.

Relativamente, á evolução dos EPS. Apresentam valores diferentes, se na forma US-GAAP se IFRS. Não entendo estas diferenças.


Justificação que apresentaram para ligeira diminuição dos resultados:





Acho muito estranho que se justifiquem com fraqueza do Yen, para ultimo quarter. Pelo que vejo nos graficos de forex, o eurxyen, manteve-se praticamente constante no ultimo quarter....


E finalmente algumas perspectivas de crescimento:

Não me parece que vá existir muito crescimento no mercado móvel, já parece algo maduro ...

Bem, existe alguma possibilidade de penetração em economias, ditas emergentes. Nomeadamente Brasil, India, China, mesmo Africa.
Estão muito longe das taxas de 90%, q temos na Europa. Mas obviamente q as taxas de crescimento, a nível global tendem a estagnar.

Mas algo que possa aumentar um tempo de vida de uma bateria em 25%, parece bastante promissor. Um dos entraves ás aplicações moveis do futuro, tais como wireless tv, transmissao de dados, é a pouca autonomia das baterias.
Como talvez saibas, uma bateria em modo 2G, aguenta o dobro do tempo, que em 3G.
Eu, raramente estou em 3G  :D

Ja agora deixo uma comparação interessante entre os metods GAAP-IFRS:

http://www.pwc.com/gx/eng/about/svcs/corporatereporting/SandD_07.pdf

Penso q a diferença entre EPS, constante no relatorio, se deve á forma como são contabilizadas as stock options, nos 2 metodos.

Que azia... tinha posto uma ordem de compra a €10,43 esta manhã, n foi executada por pouco, e já vai nos €10,80.

Perdoem-me o desabafo, mas... bahh!

Porra!
Olha melhor,  vai nos 11.45€.
15% em 2 dias  :shock:

:shock: tens dedo pra estas coisas, pá! Esta não me parecia má, mas tanto entusiasmo... é inesperado.

EU vou beber mais uns alka-seltzers  :x

Nao tenho dedo, pareceu-me um bom investimento para medio/longo prazo.
Acho a descida dos 16 aos 9 euros, injustificada. Não a acho tão vulneravel a um abrandamento/recessao, q justifique tamanho tombo.
Os resultados têm sido constantemente acima das estimativas, e mesmo neste quarter, praticamente manteve os resultados.

Tem algumas perspectivas de pelo menos aguentar as receitas, mas uma subida destas depois dos resultados, é algo quase impossivel de prever.

E as alka-seltzers tb são para mim, falei nela, mas não entrei. Estou receoso em aumentar os meus investimentos longos, neste momento.

Bem, é que ficaram na retina alguns topics que aqui iniciaste, Novabase, Ibersol, etc.

Também não planeava entrar muito longo, mas o rally estava a pôr-me nervoso, e como não parecia mau prospecto... Os States ontem lá acalmaram as hostes...

Boa tarde.

Gostaria que me explicassem o significado dos termos Gross Margin; Profit Margin e Operating Margin e qual a sua utilidade na análise de empresas.

Em  relação à Wall Mart:
Gross Margin: 24.36%
Profit Margin: 3.36%
Oper. Margin: 5.86%

Em relação à Gross, significa o valor acima do preço dos produtos que compram e a margem de lucro o valor final (retirando despesas com pessoal, etc)?

Abraço

Gross Margin ou Margem Bruta em Portugal são as vendas menos os custos directamente imputáveis às vendas, normalmente o Custo das matérias vendidas e consumidas (CMVMC).

Nos EUA são também os custos directamente imputáveis às vendas, mas incluem mais custos com pessoal, produção, etc.

Em todo o caso são as vendas menos o que custou produzi-las.

Operating Margin ou Margem Operacional, é a Margem Bruta menos todos os outros custos operacionais (os custos de manter a empresa a funcionar), custos com pessoal, fornecimentos externos, etc.

Profit Margin ou Margem Líquida, é o Lucro líquido em percentagem das vendas. É a margem de lucro da empresa, após TODOS os custos (Margem operacional - resultado financeiro - resultados extraordinários - impostos sobre os lucros).

Todas as margens são relevantes de alguma forma para a análise de uma empresa. Por exemplo, uma empresa que tenha uma Margem Bruta elevada percentualmente, é uma empresa cujo valor será bastante sensível a pequenas subidas ou descidas das vendas (assumindo que a maior parte dos custos restantes são pouco variáveis com a actividade).

A Margem operacional tende a ser a mais relevante, pois permite aferir a rendibilidade da empresa antes da estrutura de financiamento (reflectida nos resultados financeiros) ou dos impostos.

Obrigado Incognitus.

Gostaria que explicasses, a um leigo como eu, o porque de se dar tanta importância ao EBITDA, ou melhor, porque é que a maioria dos indicadores partem deste valor e não dos lucros líquidos, já que, a opinião que eu tinha era que o ITDA constituem custos muito relevantes para as empresas.

abraço

Parte-se do EBITDA para que coisas como a política de amortizações, resultados extraordinários, regimes fiscais, etc, não afectem a avaliação.

Obviamente o EBITDA por si só é um mau indicador da capacidade da empresa gerar cash, até porque às amortizações equivale uma necessidade de investir para manter a actividade ou cresce-la (capex).

Mas, não podemos deixar que amortizações exageradas ou resultantes de um grande investimento recente obscureçam a real capacidade da empresa gerar resultados, como não podemos deixar que coisas não-recorrentes o façam (resultados extraodinários).

Já o regime fiscal, no limite a empresa pode endividar-se para eliminar os impostos sobre o rendimento a que está sujeita.´

Ou seja, análises que levam em conta o EBITDA, Enterprise Value, Capex, etc, tendem a colocar todas as empresas num plano mais igual eliminando uma série de factores temporários que podem distorcer a análise.

Fiz umas mais valias muito interessantes na Novabase, +40%, e levo algumas posicoes ainda abertas bastante positivas, como a Ibersol e a Syskoplan(apresentou resultados em linha).
Mas ultimamente tenho varrido diversos screeners, sem conseguir encontrar oportunidades obvias de investimento.
Isto é, empresas cujos multiplos estejam bem abaixo do normal, e cujas actividades se prevejam mais resilientes a recessao ou abrandamentos acentuados da economia.

A minha pergunta, é a seguinte, as oportunidades encontradas deveram-se a uma conjectura da economia, em que alguns fundos foram obrigados a largar as  suas posicoes, criando oportunidades evidentes?
Assim sendo, encontro-me numa posicao, em que hesito entre derreter a minha liquidez (perto dos 35%) em oportunidads menos evidentes, ou esperar pacientemente por novas quedas que façam aparecer empresas em situacao igualmente apetecivel...

As oportunidades em Portugal foram claramente de derretimento de posições alavancadas, e chegaram a quase todos os papéis de forma indiscriminada.

Quem espera sempre alcança.
Através da tua analise conseguiste resultados muito bons, se essa mesma análise te diz que não há oportunidades evidentes, o melhor será esperar

Bem, esta aqui tem um grafico de meter medo.
A tendencia de medio/longo prazo é medonha, mas dá-me ideia que o mercado a castigou em demasia, estando agora com multiplos estranhamente baixos.
O mercado parece estar a apostar numa forte quebra dos resultados, em especial devido a uma grande dependencia dos USA, mas que até ao momento não se verificou.


Vislink (LSE:VLK)
PER=5.5
EV/EBITDA=2.3
DY=4% (proposto)
Mais em:
http://www.advfn.com/p.php?pid=ukfinancials&symbol=LSE%3AVLK




Segmentos:
-> Media Broadcast
-> Defense,Law Enforcement and Security
-> Marine Safety

Destaques para resultados de 2007:


Resultados2007:
http://2007.vislink.ry.com/?id=17755

Resultados para Q12008, considerados em linha:



Alguem quer dar opinião   :D

Eles compraram uma empresa, entende-se quanto dos resultados presentes vem da aquisição?

Exactamente o que é que fazem? Destes textos não se depreende...

O negocio principal (74% das receitas) é a difusao de sinal de TV, sector onde são lideres de mercado, com grandes clientes como Reuteurs e BBC.

Além disso, prestam tambem serviços á area militar (americanos e ingleses), com sistemas de vigilancia video, comunicacao de dados.

Finalmente, têm um segmento em franco crescimento, que consiste no negocio de monitorização e inspeção em locais de muito dificil acesso. Auxiliam projectos de extraccao de crude, gaz natural.

A unidade adquirida, em meio ano, contribuiu com 1.5% das receitas. É algo estrategico, que lhes permite ir directamente para o mercado, com solucoes "chave na mao".

Se é assim, então seria de confirmar o número de acções. Não parecem maus negócios, a difusão de sinal de TV é uma coisa tendencialmente estável a menos que já tenham perdido algum grande cliente e o impacto esteja prestes a chegar.

Bem,

Decidi-me a colocar aqui algum dinheiro.
Isto é um bocado contra-natura entrar longo no mercado, numa altura destas, mas penso que se justifica.

A empresa, fez um press-release, a 18 de Março, anunciando baixas expectactivas para 2008 e 2009, causando um panic sell-off, q causou uma quebra de 30%:



Nos 15 dias seguintes, existiu um aumento muito consideravel de posições dos institucionais. E ainda se registaram 2 compras interessantes de insiders (um deles o CEO):

19-Mar-08   BT Pension Scheme  8.14%   +0.20%
19-Mar-08   Southwind Limited    6.44%   +1.33%
19-Mar-08   BT Pension Scheme  8.51%    +0.37%
19-Mar-08   Southwind Limited    7.64%    +1.20%
19-Mar-08   Southwind Limited    9.57%    +1.93%
28-Mar-08   Barclays PLC              6.82%      +1.42%
31-Mar-08   James Trumpe,buy 100k
3-Apr-08   Ian Scott-Gal, buy 36,500


Actualmente, está com um PER de 4.5. Os analistas prevêm uma queda de 25% no EPs, nos proximos 2 anos. O que ainda assim, á cotação actual, colocaria o seu PER a 6.1.

Tem um dividendo atractivo, é lider de mercado no seu core business, com uma posicao relativamente bem defendida e onde a entrada de novos players não é facil.
O segmento de segurança e defesa, é q parece mais tremido, com provavel redução de contractos, mas espera-se que o negocio da segurança e vigilancia maritima em franco crescimento, ajude a tapar o "buraco"....

Vamos la ver....

E de facto tinha ( :'( ) sido um excelente negocio:

Japanese company TDK Corp.'s German unit today launched its offer to buy shares of Epcos AG (Xetra: 512800 - news)  for 17.85 euros per share

Eram 80% em 2 meses...

Quando se investe em algo porque faz sentido investir, acaba por acontecer muitas vezes que outros fazem o mesmo ou compram mesmo inteiramente o alvo. Já me aconteceu imensas vezes, incluindo uma que foi comprada pelo Warren Buffett (GAN, e o Buffett pagou 50% mais que o meu preço de entrada, o Fogueiro também esteve nessa), e numa que estava cotada em OTC:BB (o que significa que embora a maioria sejam manhosas, há algumas empresas decentes mesmo nesse mercado).