Económico.Fórum

Fique rico na bolsa

O que leva um insuspeito professor de Columbia, tido como um dos maiores investidores de sempre de Wall Street, a escrever um livro sobre uma fórmula mágica para se ganhar dinheiro na Bolsa?

É que nas universidades ensina-se precisamente o contrário: que não há formulas infalíveis para se ganhar na Bolsa? Em sua defesa, ele alega que até mesmo o grande Benjamin Graham, um dos mais respeitados e influentes pioneiros do investimento em Bolsa, tinha uma fórmula mágica e escreveu sobre ela.

Pois bem o autor não só reclama ter criado uma fórmula mágica - que até pode ser aprendida em apenas duas horas (o tempo de leitura deste livro) - como tem um sítio na Internet, com o mesmo nome, onde a podemos aplicar imediatamente. Segundo o autor, a rentabilidade anual média desta fórmula foi de 40% nos últimos 20 anos. Ao longo do livro ele apresenta um grande manancial de dados estatísticos que provam a veracidade da fórmula ao longo do tempo.

Por estas razões, Joel Greenblatt defende que qualquer investidor também pode obter rentabilidades superiores às do mercado desde que siga uma abordagem orientada para o valor. Isso significa procurar as acções cujas cotações estão abaixo da rentabilidade da empresa. Ou, dito por outras palavras, basta seleccionar as boas empresas a preços baratos. Como? É aqui que entra a fórmula mágica.

A metodologia do autor ordena as acções de acordo com apenas duas variáveis – os “earning yields” (rácio entre os lucros por acção vs. o preço da acção, ou seja, o inverso do PER) e a rentabilidade do capital (rácio entre os lucros líquidos versus o capital próprio).

Através desta lista ficamos a saber como comprar empresas acima da média a preços abaixo da média. Depois basta adquirir uma carteira de 20 a 30 empresas que estão no topo da lista. Vender as acções ao fim de um ano e repetir o processo (utilizando os novos indicadores do desempenho das empresas). E, sobretudo, será preciso manter esta estratégia durante 3 a 5 anos, independentemente das oscilações do mercado, caso contrário a fórmula mágica poderá não funcionar.

O mérito do livro é o de ser escrito numa linguagem simples e com alguma dose de humor. No entanto, no final do livro, existe um anexo – dirigido aos leitores com maiores conhecimentos sobre o investimento em Bolsa - que explica os conceitos teóricos que estão por trás da metodologia.

Uma coisa é certa: o livro tornou-se um “best-seller” que enriqueceu o autor.

http://economia.publico.clix.pt/noticia.aspx?id=1307352

Já aqui se falou bastante (e bem) desse livro, o "Little book that beats the market".

É um bom livro, que tem a vantagem adicional de ser curto e de fácil leitura. Recomenda-se.

As possíveis falhas do método também já aqui foram abordadas: o método pode apanhar cíclicas em topo de ciclo, ou pode ser influenciado por erros nos dados ou mudanças fundamentais muito fortes, recentes.

Por fim, na notícia transcrita parece-me errado dizer que o Joel Greenblatt  "enriqueceu com o livro". Ele já era rico, geria um hedge fund de sucesso, pelo menos parcialmente com base numa versão daquilo que ensina no livro.

Mas isto não pode ser verdade: "a rentabilidade anual média desta fórmula foi de 40% nos últimos 20 ano".

Sim, penso que é (bastante) menor que isso. Embora na mesma muito boa.

Este tópico pode ser interessante para quem está a seguir este assunto:

(inclui uma entrevista a Joel Greenblatt )
http://economico.sapo.pt/forumbolsa/index.php/topic,21661.0.html

Se há uma formula magica que funcionou até agora, basta um número significativo de pessoas passarem a conhece-la e aplica-la para que que deixe de funcionar.

depende do horizonte temporal da anomalia e da liquidez do mercado a que se refere...

Em geral é verdade.
Mas neste caso, como a formula não é rigida em termos de market-cap, podem-se obter inumeras combinações de acções, resultando quase em infinitas combinações de portfolios.

Além disso, o horizonte temporal recomendado é de 3-5 anos. Apesar de também fale em rebalanceamentos anuais, mais por razoes fiscais.

qs ninguem faz dinheiro com livros

Li esse livro e no inicio do ano passado decidi simular uma carteira no Yahoo finance, que obedecesse ao método.
Respeitei as revisões trimestrais que o autor indica, até que desde Fevereiro deste ano nunca mais lá fui.
Este tópico fez-me ir lá ver como estava ao portefolio, do qual anexo um print.
Com uma rentabilidade de cerca de 20%, julgo não estar mal, sobretudo se considerarmos que apanhou todo o ano negro de 2008.
Por mim, e até à data, o método funciona muito embora como o Tatankov diz, o autor alerta que deve ser seguido num prazo temporal maior (3 anos, de facto).
Um abraço