Banco Comercial Português (BCP) - Tópico principal

[EUROBORN]

Eu mantenho o meu price targe de 0,23 que tinha no principio do ano ( valor atinjido no 1 trimestre ) mas que se vai repetir  provavelmente no proximo ano;

Valves
Target ajustado ao AC (0.13) ou pré-AC (0.23) para 2015?

[valves1]

ajustado ao novo numero de accoes e para 2015;
  eu vou agora  entrar em periodo de ferias e estarei menos disponivel para a bolsa, o Inc pode tambem ir respondendo a algumas duvidas que forem surgindo entretanto ...

[EUROBORN]

valves
os 0.23 parecem-me exagerados para 2015.
Nota que para isso terão de ter cerca de 750M€ resultados a um PER a rondar 16xResultados MK de 12.5B€.
Nota tb que ainda têm de chegar ao mesmo nível do Sant e BPI em termos de qualidade de crédito e de cobertura de crédito em risco por imparidades em balanço.

[vbm]

Lanço de novo o meu veneno pessimista: o banco não vai saber singrar numa economia moribunda como a nossa está. Foi bom o estado ter-se safado do imbróglio de um banco em ruínas como esteve o BCP. Se acabar por ruir apesar de tudo, em primeira  linha perderão os accionistas. Foi um progresso face à desastrosa intervenção no BPN. Pode ser que o descalabro do BES dê algum espaço ao BCP, mas não acredito. A economia está de rastos.

[EUROBORN]

O mercado hoje caiu 4% porque?
O BCP hoje caiu 15% porque?
O BPI hoje caiu 9% porque?
A PT hoje caiu 6% porque? (resultados da OI?)

Os CTT hoje cairam 5% porque?
A REN hoje caiu 2% porque?

Quando é que ocorreu a separação BES BOM/BES MAU, foi na terça, na quarta, na segunda ou no Domingo?
Na semana passada as descidas do BES estavam relacionadas com o quê?

Outra questão: tendo o Estado (Fundo, Bancos, Troika, não interessa) injetado 4.900M€ no BES NOVO, será que há compradores para o BES NOVO por 5.000M€, 6.000M€, 7.000M€?
E se o preço for de 4.000M€, já há compradores?
Como se avalia o BES NOVO, método comparativo (BCP), DFC, Balanço,

Será que os resultados do BCP estimados para 2015, 2016, 2017 foram alterados???

Se a banca em PT está falida:
1) como é possível um banco como o Santander gerar lucros de forma consistente em Portugal?;
2) estando falida, não haverá nenhum investidor institucional interessado na compra do BES NOVO, logo não haverá venda, será?

[Kin2010]

Quanto ao valor do BCP, espera por novos aumentos de capital para tapar mais buracos ainda não conhecidos. Quanto ao valor do Novo Banco, espera por o Fundo de Resolução ser aumentado para o dobro ou o triplo.

São as verdades a virem ao de cima sobre a totalidade do sistema bancário português.

[EUROBORN]

Quanto ao valor do BCP, espera por novos aumentos de capital para tapar mais buracos ainda não conhecidos. Quanto ao valor do Novo Banco, espera por o Fundo de Resolução ser aumentado para o dobro ou o triplo.

São as verdades a virem ao de cima sobre a totalidade do sistema bancário português.

A ver vamos:
Estou com a ligeira impressão de que regressamos a 2012, temos a Troika em cima de nós, Juros das OT's elevados, Desemprego a aumentar, economia em recessão, cenário explosivo..., será?

Ou estamos perante um movimento transitório, ainda por cima com delay de alguns dias após a notícia oficial (2/3 dias) mas antes uma a duas semanas antes da mesma noticia oficial!!!???

Ou será que não foi a noticia oficial o determinante, mas sim a Russia/Ucrania?

[Tranquilo]

reembolso cocos:

http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR51699.pdf

[vbm]

Quanto ao valor do BCP, espera por novos aumentos de capital para tapar mais buracos ainda não conhecidos. [ ]

Pode ser que suceda depois do BES.sucessores
ter reembolsado o "BES.fundo-de-rsolução,
de modo a o remédio ser um novo BCP.sucessores
eclipsado por fim na implosão da Banca-de-resolução portuguesa.

[Climb]

Alguém sabe me dizer onde posso consultar o percentual de posições short no BCP?
Apesar da CMVM ter cancelado a possibilidade de shorts sobre o BCP a verdade é que através de certificados, etc. é possivel faze-lo.
Obrigado.

[Incognitus]

Penso que não vai existir nenhum local onde isso esteja agregado.

[Visitante]

Tens aqui uma ideia das posições curtas agregadas, embora só apanhe acima dos 0,5%.
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/shortselling/posicoes_emitente.cfm?num_ent=%23%224S_%0A

[itg00022289]

Regime de impostos diferidos permite ao BCP aumentar fundos próprios em 1,3 mil milhões
23 Setembro 2014, 10:29 por Maria João Babo | mbabo@negocios.pt

 
O BCP convocou assembleia geral para 15 de Outubro para accionistas aprovarem a adesão ao regime especial aplicável aos activos por impostos diferidos. Para o banco esta é a opção "que melhor defende o banco e os interesses últimos dos accionistas".
A adesão do BCP ao novo regime especial de impostos diferidos terá um impacto para a instituição, em termos de aumento de fundos próprios, de 1.334 milhões de euros, refere o banco na proposta relativa ao ponto único da ordem de trabalhos da assembleia geral convocada para 15 de Outubro, divulgada esta terça-feira ao mercado.
 
Nessa data, os accionistas da instituição vão ser chamados a pronunciar-se sobre a adesão do BCP ao novo regime especial, na sequência da legislação aprovada a 26 de Agosto, a qual obriga as instituições que queiram aderir a manifestar essa intenção ao Governo, e a aprová-la em assembleia geral. A 3 de Setembro o banco comunicou essa intenção de adesão, que levará em Outubro à assembleia geral.
 
Aquela lei permite a conversão de determinados tipos de activos por impostos diferidos em créditos tributários, e, por este meio, explica o banco, "confere-lhes uma capacidade plena de absorção de perdas, independentemente da rendibilidade futura da instituição de crédito".
 
Na proposta apresentada aos accionistas, o banco refere ainda que o aumento dos fundos próprios que a sua adesão ao regime proporcionaria corresponde a impacto positivo de 286 pontos base no rácio de capital "de acordo com a interpretação conservadora baseada nas contas consolidadas".
 
No relatório que o conselho de administração elaborou sobre as possível consequências financeiras para os accionistas da adesão ao regime especial, o BCP chama a atenção de que o regime tem implicações concretas nos factores de competitividade dos bancos portugueses, mas conclui que "os benefícios de adesão ao regime superam os respectivos riscos". 
 
Para o BCP, a adesão ao novo regime "é, por larga margem, a que melhor defende o banco e os interesses últimos dos senhores accionistas", ao "evitar a dedução aos fundos próprios elegíveis para core equity tier 1, ao longo dos próximos anos, de um montante superior a 1.000 milhões de euros, com base nos valores reconhecidos em balanço a 30 de Junho de 2014", refere.   
 
No documento, a administração do BCP salienta ainda que "rácios de capital robustos são bastante relevantes para as condições de negócio enfrentadas pelo banco, nomeadamente no acesso e nas condições a financiamento em mercado, para a sustentabilidade da base de depósitos e para os custos de captação de fundos".
 
Por outro lado, diz ainda, "rácios de capital robustos possibilitam a concretizam, eventualmente a antecipação, do plano de reembolso dos Coco's". Ou seja, abre a porta à saída do Estado do capital do banco.
 
 
O que é o crédito fiscal para a banca?
Os impostos diferidos correspondem a poupanças em matéria de tributação que se podem obter no futuro. No caso dos bancos o que está em causa é o reconhecimento por parte do Fisco de que tem essa dívida, convertendo-o em créditos fiscais.
 
Até aqui o imposto diferido era contabilizado nas contas de capital dos bancos. Mas só pode ser classificado como ‘core capital'", no quadro das regras de Basileia III, se o Estado português reconhecer que tem essa dívida, ou seja que o banco tem um crédito fiscal.
 
Foi isso que Espanha já fez, reduzindo assim as necessidades de capitalização dos bancos. É isso que os bancos portugueses querem que o Governo faça, reduzindo-se assim as suas necessidades de aumentar capital. Do lado do Estado, adoptar essa medida significa agravar o défice público. O processo estava em negociação e foi aprovado no Conselho de Ministros de 5 de Junho de 2014.
 
A expressão em inglês, frequentemente usada nos meios financeiros, é DTA, sigla para "Deferred Tax Assets.

http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/regime_de_impostos_diferidos_permite_ao_bcp_aumentar_fundos_proprios_em_13_mil_milhoes.html

[itg00022289]

Há alguma razão em especial para o BCP ter sido espancado hoje em cerca de 10% ?

[deMelo]

Já li há uns dois meses que o fair value do BCP é algo entre 4 e 5 cêntimos. E na altura a leitura convenceu-me.

Felizmente já obriguei muitos amigos a sair de BCP.... alguns mais teimosos teimam em manter...

[Elder]

Eu andava a estranhar que uma casa de investimento andasse a promover o BCP nos ultimos dias, mas já percebi que era para descarregar. 

Anteontem escreveram isto (sublinhado meu):

O BCP continuará a ser uma das acções em destaque na sessão nacional. No último mês, o título desvalorizou-se 21.10%, numa clara underperformance face ao índice. O facto de o banco não ter superado os testes de stress da EBA e do BCE (no seu cenário mais adverso) parece ter contagiado o sentimento dos investidores em relação às suas acções. O BCP formalmente não necessita de reforçar o capital. Se considerarmos que os testes de stress tivessem sido conduzidos a partir da situação do banco em Setembro deste ano (em vez de em Dezembro de 2013), o rácio de capital do banco seria superior ao imposto pelo BCE. O BCP é um título bastante sensível aos ânimos dos investidores internacionais à bolsa portuguesa, que este ano têm sido bastante voláteis. No 1º trimestre, o BCP foi um dos “benjamins” dos investidores internacionais, que chegaram a constituir posições relevantes no capital do banco. Posteriormente, a perspectiva destes investidores em relação à bolsa nacional sofreu uma alteração profunda, o que coincidiu com a inversão da
tendência do BCP, que após ter alcançado ganhos acentuados no ano (mais de 50%), soma agora
uma desvalorização de 19%.

Ontem escreveram isto (sublinhado meu):

Ontem, analisámos o comportamento do BCP nas últimas semanas e as possíveis razões da sua
queda. Do ponto de vista técnico, a situação da acção é particularmente interessante. Enquanto
que a acção negoceia próximo dos mínimos deste ano (0.0765), alguns indicadores técnicos já se
afastaram dos mínimos alcançados aquando da última correcção. Esta situação, que de acordo
com a análise técnica, se denomina por divergência positiva, pode anteceder uma recuperação de
curto prazo. Para que este cenário ganhe alguma probabilidade é necessário que sejam cumpridas
duas condições: a primeira é que a acção supere os 0.0810; a segunda é que se superado esse
nível, o BCP não recue para níveis inferiores a 0.0765.

[Luso11]

O que me parece é que a Administração do Banco não tem conseguido congregar os accionistas num núcleo duro, estável e consistente, suportado por um plano de negócios consistente onde África e Polónia teriam um papel fulcral.

Falhando na obtenção dessas condições, resta o infeliz e recorrente desidério de cortes e mais cortes, sem fim à vista. A gestão do BCP está limitada a essa visão muito restrita,  que condicionará decisivamente a evolução mais próxima do Banco - fecha Sucursais, reduz as Equipes, enfraquece o Banco, a base de Clientes e a capacidade de crescimento futuro.

Portugal bem precisa de um BCP inovador, lider e com uma capacidade comercial distintiva, o que está mesmo muito longe do desempenho da actual gestão. 

 

[Pekenobuda]

Hoje ouvi o boato que o BCP estaria a preparar a venda da unidade na Polónia, o que seria estranho dado que atravessaram  o período negro sem venderem e agora que estariam melhor iriam vender, por isso vale o que vale...

[deMelo]

Eu andava a estranhar que uma casa de investimento andasse a promover o BCP nos ultimos dias, mas já percebi que era para descarregar. 

Anteontem escreveram isto (sublinhado meu):

O BCP continuará a ser uma das acções em destaque na sessão nacional. No último mês, o título desvalorizou-se 21.10%, numa clara underperformance face ao índice. O facto de o banco não ter superado os testes de stress da EBA e do BCE (no seu cenário mais adverso) parece ter contagiado o sentimento dos investidores em relação às suas acções. O BCP formalmente não necessita de reforçar o capital. Se considerarmos que os testes de stress tivessem sido conduzidos a partir da situação do banco em Setembro deste ano (em vez de em Dezembro de 2013), o rácio de capital do banco seria superior ao imposto pelo BCE. O BCP é um título bastante sensível aos ânimos dos investidores internacionais à bolsa portuguesa, que este ano têm sido bastante voláteis. No 1º trimestre, o BCP foi um dos “benjamins” dos investidores internacionais, que chegaram a constituir posições relevantes no capital do banco. Posteriormente, a perspectiva destes investidores em relação à bolsa nacional sofreu uma alteração profunda, o que coincidiu com a inversão da
tendência do BCP, que após ter alcançado ganhos acentuados no ano (mais de 50%), soma agora
uma desvalorização de 19%.

Ontem escreveram isto (sublinhado meu):

Ontem, analisámos o comportamento do BCP nas últimas semanas e as possíveis razões da sua
queda. Do ponto de vista técnico, a situação da acção é particularmente interessante. Enquanto
que a acção negoceia próximo dos mínimos deste ano (0.0765), alguns indicadores técnicos já se
afastaram dos mínimos alcançados aquando da última correcção. Esta situação, que de acordo
com a análise técnica, se denomina por divergência positiva, pode anteceder uma recuperação de
curto prazo. Para que este cenário ganhe alguma probabilidade é necessário que sejam cumpridas
duas condições: a primeira é que a acção supere os 0.0810; a segunda é que se superado esse
nível, o BCP não recue para níveis inferiores a 0.0765.

Bla bla bla... Fica boa se fizer um higher high... E um higher low...
Dow theory. Back to basics.

[vbm]

Toda a banca, cá e n'Europa, bcp et alter,
está a caminho de insolvência em série,
por acumulação de imparidades
e exiguidade de ganhos.