Em que circunstâncias tradam VIX / qual é a estratégia? obg
Eu costumo estar curto.
Tinha várias estratégias com o XIV (era ir apanhando níqueis à frente de um cilindro e ir tirando parte dos ganhos. pois aquilo um dia iria rebentar, como rebentou).
No entanto, um fundo inverso tem alguns problemas (além do risco de de estoiro). A fundamentação é um bocado técnica e matemática, mas basicamente vai perdendo quando o valor do VIX oscila várias vezes em torno de um determinado valor e também o investimento aumenta quando o VIX está baixo e diminui quando está alto.
Uma estratégia alternativa (potencialmente mais lucrativa, mais mais arriscada) é ficar curto no VXX. Aquilo vai perdendo valor a longo prazo prazo de um modo impressionante, parece fantástico para shortar. Mas muito cuidado com o valor investido. O VIX pode subir para valores estratosféricos. O histórico do VXX (apenas desde 2009) faz com que seja fácil subestimar os riscos. Aquilo é sempre a descer e pequenas subidas não duram mais do que alguns meses. Mas esteve sempre em Bull Market. O VIX atingiu o máximo de 80 em 2008. Existem simulações do VXX para o ano de 2008 e são bem negras.
Mas mesmo o VIX só existe desde 1990. Usando o VXO, existiram picos de 150 em 87 (no fecho da Black Monday) e de 172 (intra-day, no dia seguinte).
Não é impossível que estejas curto no VXX e percas algo como 4 a 6 vezes o valor com que entraste. Mesmo para alguém que goste de risco, investir 5% da carteira nisso seria uma brutalidade. E não esquecer que, quando o VIX aumenta muito, os mercados tendem a descer também, o que agrava as perdas.
Resumindo: como foi dito aqui, estar longo no VIX é uma maneira cara de compensar perdas. Estar curto é uma estratégia potencialmente ganhadora a longo prazo, desde que possas aguentar perdas enormes.
Nota: Uma estratégia pessoal.
A maioria aconselha a estar curto quando o VIX está baixo (abaixo dos 20) para apanhar o contango e fugir à backwardation. Eu aconselho, com base em backtests, a evitar quando o VIX está bastante alto (mas não logo acima dos 20) ou muito baixo.
Quando está abaixo dos 10, o Contango é bom mas não tanto assim (as descidas do VIX são sempre lentas e o médio prazo tb desce, atenuando a subida do Contango) e qualquer média instabilidade pode fazer subir o VIX para os vinte e poucos com uma perda enorme. O Risco é muito maior do que se o VIX estiver, por exemplo, nos 16. Não esquecer: QUANTO MENOR O VIX, MAIOR O RISCO DO SHORT. O aumento do Contango não acompanha o aumento do risco.
Quando o VIX está, por exemplo, nos 25 temos backwardation, mas habitualmente é compensado pela tendência do VIX regredir para a média. Já quando o VIX está muito elevado (por exemplo, nos 35) a backwardation é brutal (as subidas do VIX são rápidas e o médio prazo varia menos) e, embora o VIX possa descer rápido, se se mantiver alto durante algum tempo (mesmo que não suba) estamos lixados.
Já há aqui bastante informação para digerir. Qq dúvida diz.
Tens alguma estratégia diferente? Comentários?
