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Autor Tópico: Tender Offers nos US - Aquisição Precision Castparts  (Lida 1272 vezes)

John_Law

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Eu tenho ações da Precision Castparts (PCP). O preço das ações tem caído no último ano principalmente devido à quebra do preço do petróleo e consequente corte do CAPEX das empresas de E&P, apesar deste sector só representar 20% das vendas da empresa. A empresa é uma das minhas preferidas do portfólio; há várias razões que me levam a gostar do negócio que não vale a pena explicar, a bottom line é: eu não quero vender as ações e aliás até estava a pensar comprar mais agora.

O Buffett aparentemente vai tentar adquirir a empresa.

Eu estive agora a ver na SEC o que eles têm sobre tender offers e o que dizem é muito pouco... Estive a ver o Securities Exchange Act e fiquei na mesma... Se bem que confesso que ainda não procurei muito bem.

Eu vou supor que a oferta vai ser condicional a atingir uma percentagem mínima das ações outstanding. A minha pergunta é: qual é o treshold de participação a partir do qual me podem forçar a vender/tirar a ação do mercado, e a que preço? Mais: eu tenho as ações num broker em Portugal, como é que eu voto/aceito/recuso? Em Portugal eu conheço mais ou menos as regras - o caso da Cimpor e da Brisa foram muito comentados aqui no fórum - mas nos US não faço a mínima ideia. Será que aquilo depois também não depende das regras do Estado onde a empresa está incorporada?

Alguém tem algum concelho em particular? Se alguém me conseguir ajudar agradecia imenso, nunca estive num processo destes.
« Última modificação: 2015-08-10 10:31:08 por John_Law »

Elder

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Re: Tender Offers nos US - Aquisição Precision Castparts
« Responder #1 em: 2015-08-10 12:33:22 »
Não vás por aí.. Geralmente, eles tiram a empresa de bolsa e depois é um tiro no escuro.

Pelo que vejo, no PM está a transacionar a 231$ e a OPA é a 235$. Não vale a pena ter já o $$$ deste lado e evitar esse tiro no escuro?!?!?!

John_Law

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Re: Tender Offers nos US - Aquisição Precision Castparts
« Responder #2 em: 2015-08-10 12:58:00 »
Continua barato a 235... A empresa a esse preço deve ficar a 12x EV/EBITDA ou coisa parecida...

Quem sabe o que custa fundir peças monocristal para enfiar numa turbina de uma avião para aguentar milhares de graus, quem sabe o quão difícil é sair da rede fornecedores de tier 1 duma empresa como a Airbus, GE, Rolls Royce, Boeing, etc. principalmente de componentes críticos, sabe que a empresa vale mais. Não sei se a malta que vai vender sabe. Não é por acaso que a empresa tem quase 30% de margem operacional... Quantas empresas industriais têm 30% de margem operacional?

Quem é que ser a contra-parte de um negócio com o Buffet?! Se estás do outro lado da transação vais perder dinheiro/ganhos...

Isto era uma ação para ter durante décadas (eu ia todo contente comprar mais agora)... se tiver que vender vai ser uma tristeza.

Não deixa de ser o cúmulo das ironias que a principal referência como investidor para mim, cujos princípios reforçam a minha ideia de que a empresa é uma óptimo investimento a longo prazo me vá papar desta forma.
« Última modificação: 2015-08-10 12:59:20 por John_Law »

Elder

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Re: Tender Offers nos US - Aquisição Precision Castparts
« Responder #3 em: 2015-08-10 14:18:21 »
Simples... vendes PCP e compras BRK. Assim continuas exposto à empresa de uma forma mais liquida.

tommy

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Re: Tender Offers nos US - Aquisição Precision Castparts
« Responder #4 em: 2015-08-10 14:34:32 »
Quem é que ser a contra-parte de um negócio com o Buffet?! Se estás do outro lado da transação vais perder dinheiro/ganhos...

Nem sempre: Berkshire Hathaway não foi um nome bonito que ele inventou, foi precisamente uma empresa que se dedicava a uma actividade - têxteis - que estava em decadência e que ele mesmo assim comprou, e depois decidiu fazer dela a holding. Há quem diga que foi para nunca mais se esquecer do erro. Curiosamente os últimos funcionários a serem despedidos, antes de Berkshire ser só uma holding, eram maioritariamente portugueses.

Depois tens a Salomon Brothers, Blue Stamp, Dempster Mills, Sanbord Maps,etc. Não tou a dizer que deram prejuízo puro, mas deram muitos problemas com trabalhadores, regulação, conflitos com o SEC, etc. Mesmo a American Express ou a GEICO (da 2ª vez) foram negócios bons, mas que quando ele comprou estavam em dificuldades..a GEICO por exemplo cotava a 2$ - praticamente na falência - e correu bem. Mas podia ter corrido muito mal.

Depois tens os jornais como o Buffalo Evening News ou mesmo o Washington Post(?) que não são propriamente máquinas de dar lucro, e na altura deram-lhe imensos problemas. Sobretudo o Buffalo.

Mas enfim não deixa de ser, para mim, o melhor de sempre.

John_Law

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Re: Tender Offers nos US - Aquisição Precision Castparts
« Responder #5 em: 2015-08-20 22:09:34 »
Alguém concorda comigo:

Precision Castparts: BOD Buys Back Shares At $250 Per Share, Sells Business At $235, Shareholders Should Vote 'No'

http://seekingalpha.com/article/3439796-precision-castparts-bod-buys-back-shares-at-250-per-share-sells-business-at-235-shareholders-should-vote-no

Já vendi as minhas ações. Se votarem não e a ação se derreter volto a comprar, se bem que a decisão do BoD me deixa de pé atrás.

Thorn Gilts

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Re: Tender Offers nos US - Aquisição Precision Castparts
« Responder #6 em: 2015-08-20 23:21:04 »
Eu tenho ações da Precision Castparts (PCP). O preço das ações tem caído no último ano principalmente devido à quebra do preço do petróleo e consequente corte do CAPEX das empresas de E&P, apesar deste sector só representar 20% das vendas da empresa. A empresa é uma das minhas preferidas do portfólio; há várias razões que me levam a gostar do negócio que não vale a pena explicar, a bottom line é: eu não quero vender as ações e aliás até estava a pensar comprar mais agora.

O Buffett aparentemente vai tentar adquirir a empresa.

Eu estive agora a ver na SEC o que eles têm sobre tender offers e o que dizem é muito pouco... Estive a ver o Securities Exchange Act e fiquei na mesma... Se bem que confesso que ainda não procurei muito bem.

Eu vou supor que a oferta vai ser condicional a atingir uma percentagem mínima das ações outstanding. A minha pergunta é: qual é o treshold de participação a partir do qual me podem forçar a vender/tirar a ação do mercado, e a que preço? Mais: eu tenho as ações num broker em Portugal, como é que eu voto/aceito/recuso? Em Portugal eu conheço mais ou menos as regras - o caso da Cimpor e da Brisa foram muito comentados aqui no fórum - mas nos US não faço a mínima ideia. Será que aquilo depois também não depende das regras do Estado onde a empresa está incorporada?

Alguém tem algum concelho em particular? Se alguém me conseguir ajudar agradecia imenso, nunca estive num processo destes.

Nos states não há potestativa... o squeeze out é "psicológico"... tentam lixar as pessoas.
we all have a story we nevel tell