QE europeu

[Visitante]

Os activos que os bancos centrais compram durante o QE depois fazem-lhes o quê? Como os retiram do balanço? Estas perguntas surgem no seguimento da notícia abaixo em que a Europa quer fazer com que cada banco central local fique com o seu "lixo", obrigando eventualmente a aumentos de capital. No QE não é suposto criar-se dinheiro do nada, sem o compromisso de o vir a contabilizar posteriormente?

http://economico.sapo.pt/noticias/bce-pondera-atirar-risco-do-quantitative-easing-para-a-periferia-do-euro_208561.html

[Incognitus]

Os activos que os bancos centrais compram durante o QE depois fazem-lhes o quê? Como os retiram do balanço? Estas perguntas surgem no seguimento da notícia abaixo em que a Europa quer fazer com que cada banco central local fique com o seu "lixo", obrigando eventualmente a aumentos de capital. No QE não é suposto criar-se dinheiro do nada, sem o compromisso de o vir a contabilizar posteriormente?

http://economico.sapo.pt/noticias/bce-pondera-atirar-risco-do-quantitative-easing-para-a-periferia-do-euro_208561.html

Ou os deixam vencer ou reinvestem. Só se cria dinheiro para sempre se reinvestirem sempre.

[Visitante]

No caso p.e. do Japão que compra directamente acções, ou equivalentes, são activos que não vencem, são perpétuos. Nestes casos a saída do balanço só acontece com a devolução ao mercado. No caso se serem comprados activos 'tóxicos' que não venham a ter valor de mercado no futuro julgo que poderá contabilizá-los como perdas, saindo por esta via do balanço, mas depois o banco central terá de reequilibrar o balanço com dinheiro dos contribuintes.

[Visitante]

Há uma forte hipótese de grande parte do dinheiro do QE não ficar na Europa. No Japão não ficou, e julgo que por isso o BoJ resolveu comprar directamente acções.

"When the ECB launches its QE, much of it won’t end up in Europe. There are not many investment opportunities in Italy or Greece or Portugal right now. Even Germany, with a flattening economy and sluggish retail sales, is not an attractive place to put your funds. So where will it go? The most obvious answer is the U.S. and the U.K."

http://www.marketwatch.com/story/the-winners-from-draghis-qe-america-and-britain-2015-01-14

[vbm]

O Expresso de sábado passado traz uma análise do economista canadiano da OCDE sobre o QE do euro que releva um aspecto interessante: a proporção de exportação europeia para o resto do mundo-extra euro no todo da produção, é mínima! Só o  comércio intra-euro é relevante; pelo que a QE como desvalorização estimulante da exportação vai ter reduzido impacto, e previsivelmente mínimo se as demais moedas também desvalorizarem face ao dólar. A maior incógnita é a variação possível  do yuan.

[Visitante]

O percurso do dinheiro que o BCE menos quer, a vermelho na infografia, é o mais provável, é o caminho mais curto.

http://www.jornaldenegocios.pt/economia/politica_monetaria/detalhe/2015_02_06_como_a_bazuca_do_bce_chega_a_economia.html

[andre.p]

Quais eque acham que serão os sectores a priviligiar ?

Penso que a banca poderá ser uma das mais beneficadas, já tenho algumas posições em DBK, barclays e BNP.
O Santander veio á neck do IH&S construido entre 2011 e 2013 também está com bom aspecto.

[Visitante]

Desde o início do ano entraram $35,6bn nos fundos da zona euro. No mesmo período saíram $33,5bn dos fundos dos EUA (equity).

[leprechaun]

Segundo o gráfico abaixo, do Bank of America Merrill Lynch, a saída de capital dos fundos de ações dos EUA é bastante superior à correspondente entrada nos fundos de ações da Europa − 47 contra 36 biliões (mil milhões) de dólares.

Obviamente, isto traduz-se na superior evolução dos índices europeus versus os americanos, com o rácio atual do DAX para o SPX a atingir aquele que é talvez o seu valor mais elevado de sempre... 5,82!

Logo, a Europa vai à frente... co'o euro fraco e doente!

[Visitante]

A fonte dos dados que coloquei é a EPFR Global, mesma do BofA... embora haja uma divergência na saída dos fundos americanos...

Quanto ao rácio DAX/SPX é necessário considerar o câmbio eur/usd. O Dax subiu 20% este ano, mas em dólares a subida é apenas de 5%!

[Kin2010]

O mercado americano tem mais sinais de sobreaquecimento do que o europeu. Como se falou nos últimos dois anos de um agravamento da situação económica da Europa e houve até deflacção, apareceu excessivo pessimismo sobre a Europa, que agora poderá ser corrigido.

[vbm]

Uma estupidez da economia de mercado
é as 'ondas' imbecilóides de optimismo e pessimismo.

[Visitante]

Uma estupidez da economia de mercado
é as 'ondas' imbecilóides de optimismo e pessimismo.

Há relatos de bolhas na Roma Antiga do tempo de Júlio César e Adriano com os preços das casas, e nessa altura não havia mercados de capitais. Também se podem considerar bolhas a colectivização da agricultura de 1929 feita pelo regime comunista na União Soviética e o incentivo dado aos chineses por Mao Zedung, conhecido por "Great Leap Forward", de 1958 a 1961 para irem para as fábricas abandonando a agricultura.

Eu diria que o capitalismo financeiro é um veículo facilitador de bolhas, mas não lhe são intrínsecas, pois também aconteceram noutros regimes e em outros tempos. Concordo contigo quanto à necessidade de se suavizar essas ondas de optimismo e pessimismo porque causam desequilíbrios que são aproveitados por alguns em detrimento de outros.

[vbm]

A Roma da República e a dos Césares era capitalista fundiária e crematística.
O capitalismo económico de Estado de Estaline, Mao-Tsé-Tung e da China de hoje
é tão capitalista quanto pode. Os soberanos têm de governar tomando em consideração
os mercados, mas mantendo a autoridade que lhes advém do uso da força e da prossecução
do bem comum com o auxílio dos que sabem e conhecem a natureza das coisas e da sociedade.

[D. Antunes]

Segundo o gráfico abaixo, do Bank of America Merrill Lynch, a saída de capital dos fundos de ações dos EUA é bastante superior à correspondente entrada nos fundos de ações da Europa − 47 contra 36 biliões (mil milhões) de dólares.

Obviamente, isto traduz-se na superior evolução dos índices europeus versus os americanos, com o rácio atual do DAX para o SPX a atingir aquele que é talvez o seu valor mais elevado de sempre... 5,82!

Logo, a Europa vai à frente... co'o euro fraco e doente!

E esse rácio deve ser apenas numérico (índice/índice), não deve ter em conta o valor (EUR/dólar) pois atualmente os múltiplos na Europa estão ainda muito menos elevados do que nos EUA.

[D. Antunes]

Quais eque acham que serão os sectores a priviligiar ?

Penso que a banca poderá ser uma das mais beneficadas, já tenho algumas posições em DBK, barclays e BNP.
O Santander veio á neck do IH&S construido entre 2011 e 2013 também está com bom aspecto.

As grandes empresas estão a conseguir empréstimos a taxa quase zero. Será fácil para elas ganhar algum.
Eu apostaria num ETF de grandes ações europeias (ou zona euro).

Olhar também para empresas/sectores cíclicos e com bastante dívida. Com a economia europeia a melhorar e os juros a descer poderão subir bastante.

Em todo o caso, seria interessante ver quais os sectores que mais subiram nos EUA e Japão no início dos respetivos QEs.

[Counter Retail Trader]

Quais eque acham que serão os sectores a priviligiar ?

Penso que a banca poderá ser uma das mais beneficadas, já tenho algumas posições em DBK, barclays e BNP.
O Santander veio á neck do IH&S construido entre 2011 e 2013 também está com bom aspecto.

admiro a tua coragem por abrir posições na banca

[Visitante]

O MDAX alemão é composto por boas empresas viradas para a exportação e o euro baixo torna-as mais competitivas no exterior.  A acessibilidade ao crédito a juros baixos permite-lhe gerir confortavelmente a tesouraria e aumentar as margens.

Nas médias empresas industriais o crédito tem um papel fundamental na gestão das encomendas, pois sendo pouco capitalizadas têm de recorrer à banca para adquirir as matérias primas e suportar os custos da produção até receber o pagamento do cliente.

Lembro-me que em 2010/11 existiam boas empresas industriais em Portugal com grandes carteiras de encomendas que estavam da iminência de ter de parar a produção por não ter acesso ao crédito para gerir a tesouraria. E o que conseguiam era a taxas muito elevadas, o que lhes baixava as margens ou até entravam no prejuízo para não perder o cliente nem ter de fechar portas. A situação actual com o QE é-lhes favorável.

[Visitante]

Quais eque acham que serão os sectores a priviligiar ?

Penso que a banca poderá ser uma das mais beneficadas, já tenho algumas posições em DBK, barclays e BNP.
O Santander veio á neck do IH&S construido entre 2011 e 2013 também está com bom aspecto.

admiro a tua coragem por abrir posições na banca

A banca também é favorecida com a limpeza dos balanços. Estão a titularizar crédito hipotecário e a vender ao BCE, isso gera liquidez. Talvez o pior da banca europeia já tenha passado. A banca americana neste aspecto vai à frente, a semana que passou foi um sector em destaque com notícias de aumento de dividendos.

[Manuel33]

O MDAX alemão é composto por boas empresas viradas para a exportação e o euro baixo torna-as mais competitivas no exterior.  A acessibilidade ao crédito a juros baixos permite-lhe gerir confortavelmente a tesouraria e aumentar as margens.

Este screener pode ser útil para analisar empresas europeias: http://www.unclestock.com/