CAC 40

[Raposo Tavares]

  Gosto dos índices franceses por muitas razões.
   Aprecio a sua regulação. Aprecio a forma como são geridos, admiro a sua sustentabilidade e a relativa resistência à volatilidade extrema que demonstram e, para além de tudo isto, gosto dos seus títulos. Gosto, portanto, do CAC...
  Não gosto, por outro lado, de abrir tópicos em fóruns de bolsa. Como me alegro quando a sua implementação corre bem, também fico sempre com a sensação de que sou um pouco responsável pelo seu eventual marasmo, ou pior, pelo seu vergonhoso descrédito ou pela sua irreversível decadência.
Adiante. Como gosto do CAC e dos índices franceses e como me parece que este tópico fazia falta aqui no Thinkfn, resolvi abri-lo com um post que publiquei lá pela casa ontem:

O CAC 40 à luz de um Ichimoku e de uma linha descendente ultrapassada.



O gráfico acima tem 3 características que me divertem.
1.- Começa por se socorrer de uma linha descendente que, para os puristas, não tem validade técnica. Com efeito, encontrar uma linha descendente em pontos que distam anos entre si é complicado.
2.- Ainda mais divertido e à laia de um remake daquela máxima espanhola que organiza um fulano que não acredita em brujas, mas que lá que as há, há...
Pois é, não acredito na linha, mas lá que ela funciona, funciona... Ou melhor: tem funcionado.
3.- Hilariante a antítese que este gráfico substancia entre os sucessivos máximos cada vez mais máximos americanos e os máximos cada vez mais mínimos dos máximos franceses. Isto percebe-se?
Percebe-se- Basta comparar o SP 500 com o Cac no período de tempo representado...
Este 'Mensal histórico do CAC 40 à luz de um Ichimoku e de uma linha descendente ultrapassada' tem a incontornável capacidade de nos mostrar outra característica do CAC: é sempre um índice mais cauteloso do que os índices maiores das praças do mundo. E o que é melhor: mostra-nos que pode subir, ou não fosse positiva a disposição do Ichimoku e positiva a transposição da linha descendente pelo preço e a assunção desta linha enquanto suporte do preço...
E então é isto.

in: https://raposotavaresbolsaemercados.wordpress.com/2018/03/07/o-cac-40-a-luz-de-um-ichimoku-e-de-uma-linha-descendente-ultrapassada/

[D. Antunes]

O índice até pode ser bem gerido, mas as empresas não têm entusiasmado. Estamos a níveis de há mais de 18 anos (finais de 1999) e, com os atuais níveis de valorização, não está propriamente em saldo.

[Raposo Tavares]

A que empresas te referes?

[D. Antunes]

Refiro-me globalmente às empresas que compõem o índice.

[Raposo Tavares]

D Antunes, não sei se percebo o teu ponto.
Os índices não podem estar simultaneamente caros e a níveis de há 18 anos...
As empresas que compõem o índice agora não são as que compunham o CAC há 18 anos.
Se a Vallourec ou a CGG estão em baixo, outras estão bem cotadas e com bons fundamentais como a Faurecia, a LVHM, ou a Peugeot...
Enfim... se vamos estar aqui a mandar bitaites, por mandar bitaites...  Mais vale ir ver o meu Sporting.

[D. Antunes]

D Antunes, não sei se percebo o teu ponto.
Os índices não podem estar simultaneamente caros e a níveis de há 18 anos...
As empresas que compõem o índice agora não são as que compunham o CAC há 18 anos.
Se a Vallourec ou a CGG estão em baixo, outras estão bem cotadas e com bons fundamentais como a Faurecia, a LVHM, ou a Peugeot...
Enfim... se vamos estar aqui a mandar bitaites, por mandar bitaites...  Mais vale ir ver o meu Sporting.

Caro Raposo Tavares

Tenho alguma consideração por alguns posts prévios que colocaste neste e noutro forum, por isso te vou responder:

-este tópico chama-se CAC 40 e eu referi-me sempre ao CAC 40, nunca das empresas que o compõem individualmente;
-claro que as empresas vão mudando, mas o índice persiste;
-umas empresas terão subido, outras terão descido. Isso é assim em qualquer índice. Globalmente, o desempenho do índice foi bastante fraco nas últimas 2 décadas;
-isso poderá ser explicado por as empresas que o compõem terem tido mau desempenho (tal como a economia francesa) e/ou por os níveis de valorização (CAPE, PER; PS, PB, PCF,,,) terem descido. Não sei qual o valor de indicadores de valorização em 2000, mas agora, como disse, não estão baixos;
-"Os índices não podem estar simultaneamente caros e a níveis de há 18 anos..." Claro que é possível. Se pensares meio minuto encontras exemplos históricos disso (pe: Japão Fev 89 e Fev 2007).
E basta que há 18 anos estivesse extremamente valorizado ou que o desempenho das empresas nestes 18 anos tenha sido mau.  É um facto que está a níveis de há 18 anos e não me parece que esteja barato (CAPE >20).

[Raposo Tavares]

Antunes, a ver se nos entendemos: o índice francès está abaixo do seu valor em 2000.
Quanto ao facto de te referires sempre ao Cac:

O índice até pode ser bem gerido, mas as empresas não têm entusiasmado. Estamos a níveis de há mais de 18 anos (finais de 1999) e, com os atuais níveis de valorização, não está propriamente em saldo.

Quanto à comparação do Nikkei com o CAC, esta vale o que vale. Deves também conhecer e, já agora, considerar, as circunstâncias de crescimento zero da economia japonesa.
Por outro lado, é precisamente da descida do valor do índice de acordo com uma LTD transposta há pouco tempo que se fala no post. E, obviamente, da possibilidade de o CAC e dos seus títulos inverterem o contexto de queda que se arrasta há algum tempo. Neste caso, estaríamos perante uma oportunidade e essa oportunidade consubstanciar-se-ia na subida de valor do Índice e na subida de alguns títulos. Além do mais, o CAC nunca poderá sofrer do estigma que começa a pairar nos índices americanos. Dificilmente alguém poderá dizer que o CAC vive numa bolha especulativa de há 18 anos a esta parte.

Este seria o ponto em análise e em discussão a que, talvez ingenuamente, me tinha proposto com este post. Bastaria, talvez, que o tivesses lido com mais atenção e que eu fosse mais explícito, para te teres apercebido disso...

[D. Antunes]

Penso que aqui existiram alguns mal-entendidos de parte a parte:

"Gosto dos índices franceses por muitas razões.
   Aprecio a sua regulação. Aprecio a forma como são geridos."
Nesta tua frase, fiquei na dúvida se te referias ao mercado de capitais francês ou às empresas. Por isso, utilizei o termo empresas na resposta, para ficar claro. Mas referia-me ao conjunto das que compõem o índice, não a nenhuma individualmente.

Eu nunca pretendi comparar o CAC40 com o Nikkei. Apenas pretendi mostrar que a tua afirmação "Os índices não podem estar simultaneamente caros e a níveis de há 18 anos...", que apresentaste como não carecendo de demonstração, pode ser discutível.

Faço pouca análise técnica. Acredito que o CAC40 posso parecer apeticível dessa perspectiva.
Apenas quero chamar a atenção que, apesar de não estar em fase de bolha (e obviamente está muito menos valorizado que os EUA), não está nenhuma pechincha.
Não tenho opinião negativa sobre o CAC, apenas não estou suficientemente positivo para investir. Acredito que a França possa melhorar alguma coisa com algumas reformas que o Macron consiga fazer (é um país em que é existe muita coisa que se pode melhorar rapidamente).

[Raposo Tavares]

Penso que aqui existiram alguns mal-entendidos de parte a parte:

"Gosto dos índices franceses por muitas razões.
   Aprecio a sua regulação. Aprecio a forma como são geridos."
Nesta tua frase, fiquei na dúvida se te referias ao mercado de capitais francês ou às empresas. Por isso, utilizei o termo empresas na resposta, para ficar claro. Mas referia-me ao conjunto das que compõem o índice, não a nenhuma individualmente.

Eu nunca pretendi comparar o CAC40 com o Nikkei. Apenas pretendi mostrar que a tua afirmação "Os índices não podem estar simultaneamente caros e a níveis de há 18 anos...", que apresentaste como não carecendo de demonstração, pode ser discutível.

Faço pouca análise técnica. Acredito que o CAC40 posso parecer apeticível dessa perspectiva.
Apenas quero chamar a atenção que, apesar de não estar em fase de bolha (e obviamente está muito menos valorizado que os EUA), não está nenhuma pechincha.
Não tenho opinião negativa sobre o CAC, apenas não estou suficientemente positivo para investir. Acredito que a França possa melhorar alguma coisa com algumas reformas que o Macron consiga fazer (é um país em que é existe muita coisa que se pode melhorar rapidamente).

Antunes, assunto esclarecido e arrumado.
Quanto ao futuro do tópico, proponho-me apresentar aqui, de vez em quando, uma empresa francesa.

[Raposo Tavares]

A CGG sofreu há pouco uma reestruturação de dívida e uma reestruturação acionista. Paralelamente, o final do ano de 2017 mostrou-se mais favorável a este papel que, sendo um título francês que não está cotado no CAC, tem relevância e peso para constar deste tópico. Vai daí que lhe dedique aqui uma pequena análise que é mais aprofundada lá pela casa mãe.



Ichimoku de 4 horas, na imagem acima, a mostrar-se mais cauteloso do que o gráfico abaixo do Ichimoku horário



Vai daí que se trata de um título a observar com aguma cautela. Cabe dizer-se que é possível que se registem algumas fortes subidas e 'inesperados' tombos. Recorde-se o sucedido com a Vallourec após a reestruturação em tudo semelhante à agora realizada.

Quanto a nós este título só deve prosseguir para valores próximos daqueles que tinha no principio do século quando (e se...) a subida do preço do petróleo estabilizar.