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Corner

Da Thinkfn

Um corner, também conhecido como abusive squeeze (abuso de posição dominante), é uma técnica de manipulação de mercado, e como tal proibida por lei, que consiste em dominar o mercado de um dado activo negociável, comprando-o até restar apenas uma pequena quantidade no mercado. O investidor realiza várias compras massivas durante um período de tempo, secando as ordens de venda e passando assim a ter o domínio do preço, podendo elevá-lo cada vez mais.

Alguns autores e investigadores defendem que a manipulação conduzida desta forma tende a aumentar a volatilidade e tem um impacto prejudicial e contrário noutros activos.[1]

Para além disso, defendem que a realização de compras massivas (cornering) por grandes investidores, torna o mercado extremamente arriscado para todos os short sellers que negoceiem contra os desvios do preço justo do activo (mispricing), tendendo a gerar grandes short squeezes entre estes.

Índice

Alguns corners conhecidos

  1. Nos anos 70, ficou famoso o corner à Prata por parte dos irmãos Hunt.[2]
  2. Em 1995, o corner ao Cobre pelo Sumitomo.[3]
  3. Em Junho de 2006 a U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) acusou a BP Products North America , Inc, de ter efectuado um corner ao mercado de propano e assim manipular o seu preço.[4]

Menor risco de manipulação

Existe um menor risco de manipulação em:

  • Mercados mais líquidos
  • Empresas com maior capitalização bolsistas
  • Empresas com maior free-float
  • Empresas com políticas de informação ao mercado mais transparentes e mais próximas
  • Mercados em que o regulador tem sistemas de controlo e vigilância eficientes e eficazes, e impõem:
    • Restrições na concertação de ordens
    • Restrições no volume das ordens por operador/investidor em face ao volume diário até então negociado, quando se tratar de ordens grandes.
    • Normas de conduta e deontológicas aos analistas financeiros que emitem recomendações
    • Normas de conduta aos meios de comunicação social que fazem cobertura económico-financeira das empresas cotadas.

Outras técnicas de manipulação

Transacções falsas ou ilusórias

Posicionamento do preço

Frustração dos agentes do mercado com uso de falsos padrões, tendências, noticias e informação

Notas

  1. Allen, Franklin; Litov, Lubomir P. & Mei, Jianping (30 Dez 2004). "Large Investors, Price Manipulation, and Limits to Arbitrage: An Anatomy of Market Corners" (em inglês). Working Paper Series. SSRN. 
  2. H.L. Hunt's Boys and the Circle K Cowboys. Corner à Prata pelos irmãos Hunt.
  3. Dodd; Hoody, Jason (9 Abr 2002). Learning Our Lessons: A Short History of Market Manipulation And The Public Interest (em inglês). Financial Policy Forum. Corner ao Cobre pelo Sumitomo (próximo do final).
  4. U.S. Commodity Futures Trading Commission Charges BP Products North America, Inc. with Cornering the Propane Market and Manipulating the Price of Propane (em inglês). CFTC (28 Jun 2006).

Bibliografia

  • Viana, R Octávio; "Estudos no Mercado de Capitais"; ATM|NYSE Euronext Lisbon; 2008