As 25 regras do investimento de James Cramer
James Cramer teve uma longa carreira como gestor de um Hedge fund, supostamente com boas rendibilidades (de cerca de 24%/ano durante mais de uma década).
Durante a Bolha Tech, ele foi um dos fundadores do TheStreet.com, tendo abandonado a sua carreira de gestão em Hedge Funds, e passando agora a escrever muitos artigos que mostram a todos como funciona e pensa o mundo dos hedge funds.
Um conjunto de artigos desses, constitui as “25 regras de investimento”, recentemente publicado. Este artigo deixa um breve resumo de cada uma delas, bem como um link para o texto original de cada artigo.
Os Porcos vão para a matança. No mercado, não compensa ser-se ganancioso demais. Quando se apanha um movimento muito forte, especialmente se o movimento tem características especulativas, devem-se tomar lucros nem que tal implique deixar algum dinheiro na mesa.
É OK pagar os impostos. Não se deve deixar que o facto de vender (realizando mais valias) gerar impostos afecte a decisão de vender.
Não compre tudo de uma só vez. Cramer considera melhor comprar ou vender um determinado título faseadamente, partindo a posição que se deseja ter em várias compras/vendas menores que são executadas ao longo do tempo, tentando obter o melhor preço possível.
Compre acções danificadas. A ideia é comprar acções danificadas por um qualquer acontecimento temporário, não empresas danificadas por um acontecimento permanente/duradouro.
Diversifique para controlar o risco. Para se ganhar é preciso não perder, e para não se perder é preciso controlar o risco. Diversificar serve para controlar o risco. Diversificar não significa somente ter acções diferentes, mas sim activos não correlacionados, o que por exemplo significa que não convém estar concentrado num mesmo sector (ainda que em acções diferentes).
Faça o trabalho de casa. Isto significa estudar as empresas em que se investe. Saber o que é importante nelas, conhecer a sua “história”, o que muda a sua rendibilidade, ouvir as conference calls, ler os SEC filings, etc.
7. Don't Panic
Não entre em pânico. Cramer diz que não compensa vender durante um pânico, mesmo que se queira vender. Existem normalmente pequenos rebounds que podem ser usados para vender melhor do que no meio do pânico.
Compre a melhor empresa do sector. A ideia é não procurar a empresa mais barata, ou uma mais barata, quando se gosta de uma determinada “história”/ideia. Se se vai comprar, compra-se a empresa líder, a melhor, independentemente de ser ou não a mais barata.
Defenda algumas acções. Quando o mercado está numa tendência negativa, não convém defender todas as posições que se tem em carteira. Convém pelo menos largar aquelas em que confiamos menos e guardar apenas o “core” da carteira, para se a tendência de queda continuar, se possuir capital para comprar posições mais abaixo.
Não aposte em más acções. Não especule em empresas com maus fundamentais. Não fique à espera de uma OPA numa empresa com mais fundamentais onde a sua especulação falhou.
Não diversifique demasiado. É necessário conhecer as acções que se possui, e como tal não se pode ter muitas. Cramer inclusive dá a ideia de se possuir um determinado número de acções, e de não se comprar mais nenhuma sem se vender uma posição já existente, pela disciplina que isso implica.
O Dinheiro é para vencedores. Nesta época de taxas de juro baixas, muitas vezes ter dinheiro em caixa é mal visto, forçando as pessoas a investi-lo para o “por a trabalhar”, ou então quando pensam que o mercado está fraco, abrem posições curtas para compensar as longas. Cramer diz que isto é errado. Se não se tem boas ideias longas, ou se não se confia no mercado, deve-se vender e ficar em dinheiro até melhor altura.
13. No Woulda, Shoulda, Couldas
Nada de “teria, devia, podia”. Não se deve sofrer arrependimento em relação a coisas que se podiam ter feito e não se fizeram. Se for necessário, Cramer recomenda até que simplesmente tire a acção na qual “podia ter feito melhor” do seu ecrã, para que ela não o disturbe emocionalmente.
Espere correcções. As correcções acontecem, e há que estar preparado para elas. Essencialmente Cramer diz que não faz mal vender-se quando o mercado está com força muito sistemática, pois acontecerão sempre correcções e de qualquer forma o mais que acontece é deixar-se de ganhar algum, podendo-se sempre entrar de novo mais tarde.
15. Watch Bonds
Olhe para as obrigações. É preciso olhar para onde estão as taxas de juro, de curto e longo prazo, e o que elas nos estão a dizer sobre o rumo da economia, e as implicações desse rumo para os diversos sectores e o mercado em geral. As obrigações são também um activo que concorre com as acções na captação de investimento.
Não subsidie acções perdedoras. Quando tem que vender uma posição para tomar uma outra, não venda uma boa acção para manter uma má, perdedora. Isto é algo muito comum no mercado, pois todos odiamos ter que tomar uma perda, mas é algo a evitar especialmente quando implica o desfazer de uma boa posição para subsidiar uma má.
Deixe a esperança à porta. Quando tudo o resto falha, as pessoas ficam com esperança de que uma acção recupere. Esqueça a esperança, o mercado não se importa de onde uma acção já esteve, só para onde ela vai.
18. Be Flexible
Seja Flexível. Questione sempre aquilo em que acredita. Siga a evolução do mercado, não fique agarrado a ideias fixas.
Desista se os executives o fizerem. Quando os administradores de uma empresa a abandonam, faça o mesmo.
A Paciência é uma virtude. Desistir do valor é pecado. Se existe valor numa acção que comprou mas esta demora a mexer-se, tenha paciência e espere.
21. Be a TV Critic
Seja crítico quanto ao que vê na TV. Não acredite em tudo o que vê na TV ou lê no Jornal. Questione os motivos de quem comunica e opina.
Quando esperar 30 dias. Se está interessado numa empresa que acaba de pré-anunciar maus resultados (profit warning), espere 30 dias, depois re-avalie a situação.
Cuidado com acções muito promovidas. Nunca subestime a capacidade da máquina promocional de Wall Street manter uma situação irracional muito mais do que seria razoável.
Explique as suas escolhas. É simples, é necessário ter motivos para tomar as posições. Veja se conseguiria articular esses motivos para uma terceira pessoa, antes de tomar uma posição.
25. There’s Always a Bull Market
Existe sempre um Mercado “Bull”. Tem que fazer o seu trabalho de casa e procura-lo, em vez de voltar sempre às mesmas acções que por via das circunstâncias, podem não estar a “funcionar”. Procure as tendências ascendentes, elas existem algures.
Autor
James Cramer, TheStreet.com
