Mostrar código-fonte de Quando os stop losses não funcionam

Muitas vezes vemos, em defesa do trading sem qualquer consideração pelo valor do que se compra e vende, que um [[stop loss]] pode sempre proteger a carteira de perdas catastróficas.

Um stop loss é um nível definido ao qual um [[trader]] toma a perda numa dada [[posição]] independentemente de achar que essa posição pode ou não voltar a andar a seu favor.

Os stop losses podem ser mentais, definidos pelo trader mas apenas introduzidos no [[sistema de negociação]] quando ele vê o seu nível de stop loss ser atingido. Ou podem ser automáticos, sendo introduzidos no sistema de negociação pouco depois de o trader tomar a posição, e tendo desde logo um “trigger”/nível de preço que despoletará a ordem de stop loss.

A razão muitas vezes apontada para não se introduzirem stop losses automáticos no sistema, está em que ao proceder-se dessa forma está a dar-se a informação a alguns players (sejam eles o [[broker]] por onde se introduz a ordem, a [[ECN]] para onde ela é dirigida, ou o [[especialista]] de mercado no caso da [[NYSE]]) de que existe uma ordem que será despoletada por um determinado nível de preço. Ora, essa informação pode permitir que esses players tomem dela vantagem fazendo o que se chama “[[running the stops]]” que mais não é que uma alteração rápida do mercado que visa apenas despoletar uma zona onde existam stop losses suficientes para compensar fazer essa manobra.

Bem, mas essa é apenas uma breve discussão de stops. O que importa aqui, foi que hoje nos foi dado um exemplo de um caso em que nem os stop losses valeriam de nada. Essa caso foi a Elan. ontem fechou a $26.90, hoje abriu a $8.85. Nenhum stop loss automático teria valido de nada (apenas seriam executados na [[abertura]]), e mesmo os mentais seriam de pouco valor pois a queda foi muito rápida e sem [[liquidez]].

Assim, os stop losses não são a panaceia, e mais uma vez mostram que duas outras coisas são muito importantes para se aumentar a probabilidade de vencer no mercado:
*Uma, será nunca se tomarem posições tão grandes que um evento deste tipo ponha em causa a totalidade de um ano de trabalho nos mercados (20% da carteira numa posição que perde 70% num dia, faria perder 14% da totalidade da carteira, pelo que 20% parece ser um bom – e agressivo – limite superior);
*Outra, será tentar ter em conta o valor daquilo em que se investe. Pois muito dificilmente um investimento com valor previsivelmente acima da sua [[cotação]] de mercado tenderá a ter um dia de 70% de perda. A Elan, obviamente, era uma [[acção]] consideravelmente sobreavaliada e que descontava como certo um acontecimento que ainda possuía incerteza – o sucesso incondicional da sua terapia para esclerose múltipla;
 

==Autor==
Incognitus, em 28/2/2005

==Comentários==
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