Mostrar código-fonte de Fórmula DuPont

A [[fórmula DuPont]], também conhecida como o modelo de lucro estratégico, é uma forma comum de decompor o [[ROE]] em três componentes importantes. Essencialmente o ROE é igual à [[margem líquida]] multiplicada pela [[rotação de activos]] multiplicada pela [[Alavancagem|alavancagem financeira]]. Separar o return on equity em três partes torna mais fácil compreender as alterações do ROE ao longo do tempo. 

==Fórmula==

:<tex>ROE = \frac{Resultados\ Liquidos}{Vendas}\times\frac{Vendas}{Activo\ Total}\times\frac{Activo\ Total}{Situacao\ Liquida}</tex>


Também bastante utilizada é a '''Fórmula DuPont extensa''' que serve para calcular o [[ROE]] através de vários indicadores:  [[Margem Operacional]], [[Rotação de activos]], [[Rácio de custos financeiros]], [[alavancagem]] e [[Taxa de retenção de Impostos]]:


:<tex>ROE = [\frac{RAJI}{Vendas}\times\frac{Vendas}{Activo\ Total}- \frac{Custos\ Financeiros}{Activo\ Total}] \times\frac{Activo\ Total }{Situacao\ Liquida} \times\ [100%-\frac{Impostos}{RAI}] </tex>


==Exemplo==
Por exemplo, se a margem líquida aumenta, cada venda trará mais dinheiro, resultando num ROE mais elevado. Similarmente se a rotação dos activos aumenta, a firma gera mais vendas por cada euro de activos detido, também resultando num ROE mais elevado. Finalmente, aumentar a alavancagem financeira significa que a empresa usa mais dívida relativamente aos capitais próprios. Os pagamentos de juros aos credores são dedutíveis nos impostos, mas os pagamentos de dividendos não são. Assim, uma proporção maior de dívida na [[estrutura de capital]] leva a um ROE mais elevado. Os benefícios da alavancagem financeira diminuem à medida que o risco de incumprimento aumenta. Assim, se a companhia assumir demasiada dívida, o custo da dívida sobe à medida que os credores exigem um [[prémio de risco]] mais elevado, e o ROE decresce.<ref>Woolridge, J. Randall and Gray, Gary; Princípios aplicados de Finanças (2006)</ref> Uma dívida maior trará uma contribuição positiva para o ROE apenas se o return on assets ([[ROA]]) da empresa exceder a taxa de juro da dívida.<ref>Bodie, Kane, Markus, "Investimentos" </ref>

==Referências==
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[[Categoria:Conceitos]][[Categoria:Rácios financeiros]]