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[[Imagem:TabelaCDS.png|thumb|right|300px|Lista de preços de CDS para um conjunto de países em 7/12/2008]]
Um '''Credit Default Swap''' ('''CDS''') é um instrumento financeiro geralmente [[OTC]] (não cotado) utilizado pelos participantes no mercado de renda fixa ([[obrigação|obrigações]]) para especular ou fazer [[hedge|hedging]] contra o risco de uma empresa (doravante referida como a Entidade de Referência) entrar em incumprimento na sua dívida ([[risco de crédito]]). 

Cada transacção de um CDS envolve duas [[contraparte]]s - um comprador de protecção na entidade de referência, e um vendedor de protecção na entidade de referência. Essencialmente o comprador da protecção fica "curto" quanto ao risco de crédito da entidade de referência - ele está a apostar que a entidade de referência entrará em incumprimento durante a duração do CDS ou pelo menos esse risco de incumprimento aumentará; o vendedor da protecção fica "longo" quanto ao risco de crédito da entidade de referência - ele está a apostar que durante a duração do contrato CDS (tipicamente 5 anos), a entidade de referência não incumprirá ou o seu risco não aumentará.

==Montante==
Os CDS são tipicamente comprados em blocos de 10 milhões de dólares - ou seja, o comprador compra protecção em 10 milhões de dólares de dívida da entidade de referência. Consoante os termos do contrato entre o comprador e vendedor da protecção, o comprador irá pediodicamente (tipicamente, anualmente) efectuar um pagamento pela protecção ao vendedor da protecção. Este montante é normalmente determinado em [[basis points]]. Cada basis point representa 1/100 de 1% de 10 milhões de dólares, ou seja um contrato CDS que custe "100 bps" resulta no comprador da protecção ter que pagar 100 000 dólares por ano ao vendedor da protecção. O vendedor da protecção recebe estes pagamentos em troca da garantia de enviar, em caso de incumprimento pela entidade de referência, o valor nocional do CDS (10 milhões de dólares) menos aquilo que for eventualmente recuperado na dívida em incumprimento.

Para uma taxa de recuperação de 40%, o comprador de protecção obteria um pagamento de 6 milhões de dólares em caso de incumprimento. Esta taxa pode ser estimada antes de existirem números finais.

==Risco==
Embora um CDS pareça ser uma potencial forma de eliminar risco, neste caso o risco de crédito da entidade de referência, o CDS também introduz risco. O risco introduzido pelo CDS é o [[risco de contraparte]] sobre o vendedor do CDS, ou seja, o comprador fica com o risco de que o vendedor não cumpra as suas obrigações, em caso de falência da entidade de referência.

==Ver também==
*[[Risco]]
*[[Hedging]]

==Links relevantes==
*[http://www.markit.com/information/news/commentary/cds.html Markit, comentário sobre CDS em destaque]
*[http://www.pimco.com/LeftNav/Bond+Basics/2006/Credit+Default+Swaps+06-01-2006.htm PIMCO, o que são CDS e como funcionam.] (inglês)
*[http://www.cbot.com/cbot/pub/cont_detail/0,3206,1048+48241,00.html CBOT, FAQ sobre CDS com exemplo.] (inglês)
*[http://www.portfolio.com/views/blogs/market-movers/2008/10/03/how-banks-hedge-counterparty-risk?tid=true Portfolio.com, "How banks hedge counterparty risk"] (inglês)
*[http://www.traccr.com Traccr, um broker de CDS que serve particulares e empresas]


[[Categoria:Produtos financeiros]][[Categoria:Derivados]][[Categoria:Risco]]