Dado o interesse recente na EDP, aqui fica uma comparação de EDP com 2 Eléctricas espanholas (Iberdrola e Endesa), e com 2 Telecoms (Deutsche Telekom e France Telecom), para se perceber em que ponto estamos. De notar que alguns dos múltiplos não são lineares, ou seja, para as Telecoms apresentadas passarem de um EV/EBITDA de 5 para 7.5-8 (uma subida de 50%), as suas cotações teriam que subir sensivelmente 100%. Daí se vê o prémio considerável a que transaccionam as Eléctricas face às Telecoms.
Note-se ainda que o principal argumento contra as Telecoms e a favor das Eléctricas, é de que as telecoms apresentam neste momento dificuldades em crescer e estão a ser pressionadas pela concorrência. Bem, as Eléctricas para jã não têm o problema de crescer, mas a verdade é que dentro de poucos anos vão TAMBÉM ter o problema da concorrência (os mercados estão a ser liberalizados), e produzir energia eléctrica é uma commodity na mesma escala de providenciar serviços de telecomunicações (e sem a vantagem de ter um mercado com capacidade técnica limitada, como acontece nas telecoms móveis). (fonte: Bloomberg, valores para 2005, valores em milhões de EUR onde aplicável).
Até à próxima. O meu Mail é . Agradeço informações e perguntas interessantes. Nunca se esqueçam de ler os artigos que estão no histórico, não olhem só para o último.
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