“We have published a detailed monthly report, 'Uncertainty can lead to opportunity'. Recent economic data points have been mixed, and the Katrina tragedy only heightens uncertainty about the economy. In bonds, ten-year Treasuries yield 4.0% and the curve is extremely flat, a negative for Financials. In equities, the S&P 500 trades at only 15.3X NTM EPS. We believe PMs should overweight Energy, Technology, Industrials, Health Care and Materials and pursue a GARP strategy. We favor CSCO & GE. If you are an institutional investor client of Goldman Sachs and not on our e-mail distribution list, please email your Goldman Sachs salesperson to receive a .pdf of this report.”
Nos últimos tempos, uma das coisas mais surpreendentes do Mercado, é a forma como cada vez que existe um acontecimento inesperado e potencialmente negativo, o Mercado logo se encarrega de subir.
Isso aconteceu de uma forma particularmente forte com os atentados de Londres. E voltou agora a acontecer com a tempestade Katrina não obstante o impacto real que esta teve na infraestrutura energética dos EUA.
Ontem, por via da Goldman Sachs recebemos finalmente um exemplo da “Nova Lógica” que domina os Mercados, e parece responsável por estas reacções. A “Nova Lógica” postula que a incerteza gera oportunidades de compra. Logo, quando um acontecimento inesperado e negativo se produz, é de comprar.
Nisto, só falta um pequeno pormenor. Tão pequeno que o autor nem sequer se lembrou de o abordar. Será que esta oportunidade não deveria ser antecedida de uma queda dos preços, para ser uma oportunidade?
É que senão, qualquer dia damos por nós a comprar furiosamente perante a evidência de um ataque nuclear ou algo similar.
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