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Longo Prazo problemático e Dinheiro a mais |
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 1. Indicadores de Longo Prazo negativos – baseados em 2 médias móveis semanais sobre cada um de 2 Índices (S&P500 e ML100) são os utilizados pela Cabot Heritage para determinar em que trend de LP estamos. Nos últimos dois anos este é o 3º sinal que dão. Se a validade do sinal agora dado tiver a consistência dos anteriores, poderemos ter de esperar largos meses pelo sinal inverso. De qualquer maneira, para quem estiver longo é um incentivo para acumular mais liquidez vendendo as acções com pior performance, aproveitando os ralies dos dias de queda do preço do crude.
2. A confirmar a fraqueza do mercado, os mínimos de 52 semanas continuam acima de 40 por dia. Hoje, apesar dos principais índices terem fechado positivos, o NYSE teve 77 mínimos (apenas 51 máximos). O Nasdaq 127 mínimos contra 33 máximos.
3. Medidas “refinadas” -- President Bush outlined his new energy initiatives today at a Small Business Administration conference, reflecting growing White House concerns that high energy prices are beginning to slow economic growth. His initiatives focused on technology to ensure affordable and reliable supplies of energy, including plans to build new oil refineries on former military sites, simplify nuclear power regulations and encourage the use of clean-burning diesel cars by providing a tax credit similar to that given to gas-electric hybrid automobile owners.
4. Dinheiro a mais, Idéias a menos – ao contrário de muitos outros, não estou preocupado com a solidez da economia americana no Médio Prazo: as empresas do S&P500 nunca tiveram balanços mais sólidos que os actuais. A independência financeira (Capitais próprios/Capitais alheios) bate records. Os conservadores devem adorar e elogiar a vaga de buy-backs (que está a valorizar algumas acções artificialmente). Eu não, porque a liquidez em excesso é tão má como a menos. É como o sal na sopa: nem muito nem pouco. Ou não será preocupante que cada vez mais empresas não encontrem melhor aplicação para o seu dinheiro que comprar acções próprias? Em Março houve uma diminuição de 4% no investimento institucional nos EEUU. Ou seja: as empresas que seguirem este caminho ficam dependentes do incremento global do PIB, pois nada ou quase nada fazem para o seu próprio crescimento orgânico. É isto que me preocupa no Longo Prazo.
Fogueiro |
